11月4日上海期鋅早盤平開，早盤快速上揚，盤中震蕩，并且上穿10日均線，持倉有所增加，成交一般。滬鋅主力合約0901早盤開于9395元/噸，開盤快速上漲，盤中震蕩，并一度上穿10日均線，但午間收盤前收回漲幅，持倉有所增加，日內(nèi)成交清淡，交投在9370-9650元/噸之間，尾盤收于9440元/噸，下跌5元/噸?，F(xiàn)貨0811合約尾盤收于9345元/噸，上漲5元/噸。
　　現(xiàn)貨方面，長江有色金屬現(xiàn)貨市場上0# 鋅報價為9450-10450元/噸，1#鋅報價為9350-9450元/噸，較上一交易日報價小幅上揚。截止11月4日11：00，倫敦金屬交易所（LME）三個月期鋅收1155.0美元/噸，下跌15.0美元/噸。
　　冶煉成本方面，其對鋅價的敏感性不高，鋅價上升，冶煉費漲幅有限，鋅價下跌，冶煉費下降也不多。近期的冶煉成本約為6500元，較2003年上漲了1倍，這證實了2003-2006年鋅價大牛市中具有成本上升推動的因素，并且不可能再回到5年前的3000元以下。鋅價下跌對冶煉企業(yè)的壓力較大， 之所以沒有減產(chǎn)的主要原因有：部分原料來自自有礦山、主要副產(chǎn)品硫酸價格上漲、停產(chǎn)成本高、管理水平仍有提高空間等。
　　鋅礦方面是生產(chǎn)成本的重點。低價格所帶來的壓力也比較大，鋅礦生產(chǎn)規(guī)模越大，抗壓能力越強。以折為精鋅計算，售價低于成本，財務(wù)報表反映為虧損，但由于黃金、銅等主要副產(chǎn)品價格高企，計入這部分收入后總體仍有盈利，這是大中型礦山普遍沒有減產(chǎn)的主要原因，但2008年同期利潤較去年顯著下降。
　　供應(yīng)方面，導(dǎo)致近兩年鋅價下跌的主要原因在于產(chǎn)量的增加。在當(dāng)前價格進入生產(chǎn)成本區(qū)間的情況下，沒有發(fā)生大面積的減產(chǎn)或停產(chǎn)，產(chǎn)量增速開始有所回落，但仍保持總體上升態(tài)勢的關(guān)鍵原因又在于副產(chǎn)品價格相對較高。
　　需求方面，國際鉛鋅研究小組的數(shù)據(jù)目前只截止到今年8月，在今年余下的時間里，以雷曼事件為標志，國際金融市場出現(xiàn)了新的大幅動蕩，全球經(jīng)濟前景進一步看淡，這種形勢下消費能否保持穩(wěn)中有升的總體態(tài)勢還有待觀察。
　　綜合來看，鋅價處于跌勢后期，但是否結(jié)束還很男確定，價格仍然存在著進一步下跌的機會，同時又面臨著逐漸增加的結(jié)束可能。目前，美元價格連續(xù)上漲伴隨有成交量開始縮小，表明繼續(xù)買入的力量在下降，美元開始面臨反彈結(jié)束，重新恢復(fù)下跌的調(diào)整，從而有可能引發(fā)包括鋅在內(nèi)的商品價格反彈。后市仍需關(guān)注周邊市場的變動。