受中國鋁業(yè)及其他鋁生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)支撐，上海期鋁早盤低開后震蕩回升，主力901合約上漲175元，收于14140元／噸。
　　滬鋁上周呈現(xiàn)震蕩盤整態(tài)勢，走勢略強于滬銅。周一盡管滬銅恢復交易后再度跌停，滬鋁平開后沖高回落，寬幅震蕩收低。周二，滬鋁承接前日探高走勢，高開后震蕩回落；此后三個交易日滬鋁繼續(xù)震蕩走勢，但總體呈現(xiàn)底部企穩(wěn)走勢。截至周五尾盤，滬鋁主力901合約收至13,905元/噸，下跌515元/噸。
　　庫存方面，LME鋁庫存上周五增加1150噸至1524325噸。LME倉庫鋁庫存9月增量高達22.6萬噸，10月迄今的增幅也已經(jīng)有13萬噸。上海期貨交易所鋁庫存也在20萬噸之上。庫存的高速增長凸顯需求低迷。因金融危機蔓延至汽車行業(yè)，而該行業(yè)是鋁的終端需求大戶。目前美國甚至傳出救車市的聲音，這也進一步證實了實際情況可能更遭。
　　消息面上，國際鋁業(yè)協(xié)會周一公布的數(shù)據(jù)顯示，今年9月全球鋁庫存較8月減少39,000噸至298.5萬噸，8月為302.4萬噸。數(shù)據(jù)顯示，9月的庫存較2007年9月的286.9萬噸增加116,000噸。同時，IAI的數(shù)據(jù)也表明，截至9月底西方未鍛造鋁庫存降至165.7萬噸，8月底時為170.7萬噸。
　　另外，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年1~9月，全球氧化鋁產(chǎn)量為5959.8萬噸，消費量為5960.7萬噸，缺口約為9000噸。此間國際市場價格呈現(xiàn)跌勢。國內(nèi)市場根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1~8月，我國氧化鋁出口量為36585噸，同比增長65%。。進口方面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1～8月我國進口氧化鋁318萬噸，同比減少9%；進口鋁土礦1868萬噸，同比增長20%。
　　由于全球需求放緩、交易所庫存增長、融資活動日益艱難、生產(chǎn)成本較高以及金屬產(chǎn)業(yè)固有的特點，近期，穆迪投資者服務把全球基本金屬前景預期從穩(wěn)定修訂為負面評級趨勢，該機構(gòu)稱這是對未來12～18個月基于該行業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)在基本面做出的預期。數(shù)月以來，全球金融市場動蕩、全球需求低迷及基本金屬價格紛紛大幅跌落，相信像其他行業(yè)一樣，金屬行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營面臨挑戰(zhàn)，盡管預期這一挑戰(zhàn)將至少貫穿于2009年，但是從長期看該行業(yè)還是有望重現(xiàn)繁榮局面。
　　國內(nèi)市場來看，國內(nèi)氧化鋁價格上周繼續(xù)下跌，當前非中鋁氧化鋁主流成交價格2300～2500元/噸，鋁土礦及燒堿等氧化鋁成本的下跌加大氧化鋁價格下跌的空間，河南等地連續(xù)出現(xiàn)2100-2200元/噸的超低價格，已觸及兩年內(nèi)的最低點，根據(jù)目前的氧化鋁市場供需關(guān)系，短時間內(nèi)價格難有見底趨勢。
　　后市來看，當前，國內(nèi)外鋁業(yè)步入行業(yè)整體虧損局面。考慮到成本因素，國內(nèi)典型的電解鋁廠虧損已經(jīng)超過2000 元/噸。出于生產(chǎn)經(jīng)營虧損的壓力，中國煉鋁企業(yè)紛紛以停產(chǎn)來應對價格下跌壓力。如果未來幾個月有更多煉鋁產(chǎn)能停產(chǎn)，將有利于改善中長期供應格局，滬鋁在13000以上構(gòu)筑起平臺，對鋁價構(gòu)成一定支撐，但鋁價階段性底部尚未探明。綜上所述，減產(chǎn)不改供需偏空，滬鋁后市將繼續(xù)低位振蕩。