有色金屬：鉛鋅業(yè)上市公司是未來增持首選
2009年02月11日 16:52 5772次瀏覽 來源： 和訊 分類： 鉛鋅資訊
主要觀點(diǎn)：
全球經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃進(jìn)入第二輪，單一的貨幣政策調(diào)整已經(jīng)無法挽救日益嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下滑，各國政府轉(zhuǎn)而選擇動(dòng)用更多的財(cái)政刺激手段，而我們認(rèn)為這將對金屬需求的提升或者說延緩金屬需求的下滑帶來更為明顯、有力和直接的影響，全球金屬市場也許將在今年下半年感受到由此帶來的好處。
減產(chǎn)仍是目前鋁冶煉商的共同選擇，盡管減產(chǎn)的效果已經(jīng)可以看到，但預(yù)計(jì)未來三個(gè)月高成本的產(chǎn)能將進(jìn)一步減產(chǎn)；一些長期的影響我們也應(yīng)該看到，鋁生產(chǎn)商大幅縮減資本開支和落后產(chǎn)能的永久性關(guān)閉也給未來鋁價(jià)的攀升埋下了金色的種子。銅市場的基本面也是相當(dāng)?shù)牟?，全球房地產(chǎn)市場的不景氣也使得其前景較為暗淡。
鋅也許反彈的時(shí)候快到了，最新的減產(chǎn)損失很可能將超過120萬噸，約占全球鋅市場的15%，是減產(chǎn)幅度最大的基本金屬，需求一旦恢復(fù)，鋅市場將重新變得緊張，而隨著各國通過財(cái)政刺激計(jì)劃這視乎正在變成現(xiàn)實(shí)；鉛的處境可能較為微妙，進(jìn)入消費(fèi)淡季，同時(shí)供應(yīng)可能又會(huì)增加，鉛價(jià)可能將出現(xiàn)回落，但是較低的庫存和汽車業(yè)正在恢復(fù)又帶給我們足夠的信心，價(jià)格將逐漸回升。
我們的選擇：如果在鉛鋅、銅、鋁行業(yè)進(jìn)行選擇的話，我們趨向于選擇鉛鋅行業(yè)上市公司作為未來首先進(jìn)行增持的對象，而馳宏鋅鍺（600497）和中金嶺南（000060）是較為合適的標(biāo)的，但時(shí)機(jī)仍需考慮。
責(zé)任編輯：王慧
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