2月6日-10日,鋅業(yè)股份（000751.SZ）連續(xù)3個(gè)漲停,收?qǐng)?bào)4.58元,累計(jì)漲幅較同期大盤(pán)累計(jì)漲幅偏離較大。
　　春節(jié)前最后一個(gè)交易日,鋅業(yè)股份曾發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告稱,預(yù)計(jì)2008年度凈利潤(rùn)為-9.1億元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年10月22日預(yù)計(jì)的累計(jì)虧損約4.9億元。
　　然而,如此重大利空下,鋅業(yè)股份當(dāng)天僅下跌2.48%,收?qǐng)?bào)3.15元。春節(jié)開(kāi)市后的七個(gè)交易日,該股連續(xù)拉升,漲幅高達(dá)45%。
　　2月11日,在交易所敦促下,鋅業(yè)股份發(fā)布公告稱,擬就該事項(xiàng)向董事會(huì)、控股股東(或?qū)嶋H控制人)等相關(guān)方進(jìn)行必要核查。因公司正在核查過(guò)程中,因此申請(qǐng)自即日起停牌,待完成核查并發(fā)布公告后申請(qǐng)復(fù)牌。
　　鋅業(yè)股份相關(guān)負(fù)責(zé)人士告訴記者,暫時(shí)沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)公司有重大資產(chǎn)重組的消息。
　　內(nèi)憂外困
　　“去年,鋅產(chǎn)品價(jià)格延續(xù)2007年以來(lái)的跌勢(shì),跌幅達(dá)到50%,公司因此承擔(dān)巨大壓力。”中信建投證券分析師張芳表示。
　　更重要的是,鋅業(yè)股份沒(méi)有自己的礦山,只是單一從事冶煉的企業(yè)。
　　“公司一直把主要精力放在冶煉項(xiàng)目建設(shè)上,未對(duì)上游進(jìn)行有效整合,沒(méi)有礦山已嚴(yán)重制約公司發(fā)展。”一位接近鋅業(yè)股份的人士告訴記者。
　　上述人士告訴記者,公司產(chǎn)能并沒(méi)有得到最大發(fā)揮,如火法鋅部分一直有停產(chǎn)的現(xiàn)象發(fā)生,目前全行業(yè)減產(chǎn)形勢(shì)下,產(chǎn)能利用率更低。
　　“前幾年的投資現(xiàn)在無(wú)法充分利用,固定資產(chǎn)閑置,因此,折舊也是影響公司業(yè)績(jī)的一大因素。”張芳稱。
　　張芳認(rèn)為,“2008年全年鋅產(chǎn)品價(jià)格一直下跌,而且,鋅礦石價(jià)格持續(xù)下跌,冶煉企業(yè)一般要提前一兩個(gè)月采購(gòu)原材料,因此,存貨減值準(zhǔn)備是影響其去年業(yè)績(jī)的重要因素。”
　　值得一提的是,“公司幾乎沒(méi)有在鋅價(jià)格下跌過(guò)程中進(jìn)行套保。”上述接近鋅業(yè)股份的人士告訴記者。
　　內(nèi)憂外困中,中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司（下稱中冶集團(tuán)）對(duì)于鋅業(yè)股份的重組,成為市場(chǎng)唯一希望。
　　但是,入主鋅業(yè)股份一年來(lái),中冶集團(tuán)雖對(duì)公司進(jìn)行過(guò)改組,業(yè)績(jī)卻收效甚微。
　　2月9日,公司5名高管一齊向公司遞交辭呈,其中包括公司副董事長(zhǎng)及董事魏風(fēng)華、董事潘恒禮和袁喜禎、副總經(jīng)理高永學(xué)和王寶文。
　　這使市場(chǎng)再度揣測(cè)中冶集團(tuán)可能對(duì)鋅業(yè)股份有大動(dòng)作。鋅業(yè)股份上述人士卻告訴記者,“這只是正常人士變動(dòng)。”
　　一線曙光
　　連續(xù)三個(gè)漲停似乎讓市場(chǎng)見(jiàn)到了一線曙光。
　　滬鋅2月第一周走出一波上漲行情。2月3日至9日,從9970漲至10920點(diǎn),上漲950點(diǎn),漲幅高達(dá)9.5％。而LME倫鋅2月2日至11日,LME倫鋅上漲46.5,漲幅4.2％。
　　有消息稱,有色金屬振興規(guī)劃已獲國(guó)務(wù)院初步認(rèn)可。據(jù)記者了解,該規(guī)劃提出振興有色金屬行業(yè)的九條建議,其中包括收儲(chǔ)計(jì)劃、降低電價(jià)、合理調(diào)整稅費(fèi)、加快產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略重組、支持重點(diǎn)企業(yè)技改、發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)等。
　　其中,國(guó)家收儲(chǔ)計(jì)劃最為業(yè)界重視。
　　“短期內(nèi)可以有針對(duì)性地解決行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。從目前收儲(chǔ)情況看,收鋅5.9萬(wàn)噸;收鋁29萬(wàn)噸,力度并不大,對(duì)市場(chǎng)影響有限。由于鋁、鋅的過(guò)剩情況較嚴(yán)重,今年以來(lái)跌幅高于其他金屬,我們預(yù)計(jì)后續(xù)的收儲(chǔ)計(jì)劃會(huì)傾向于鋁、鋅。”張芳認(rèn)為。
　　而且,“鋅可能是今年減產(chǎn)量最大的基本金屬,一旦需求回暖,鋅市場(chǎng)將重新變得緊張。”西南證券分析師蘭可認(rèn)為,國(guó)家出臺(tái)鋼鐵業(yè)振興規(guī)劃和汽車業(yè)振興規(guī)劃,鍍鋅板市場(chǎng)似乎正逐漸走出低谷,數(shù)據(jù)顯示,去年12月份,鍍鋅板產(chǎn)量為128.75萬(wàn)噸,較11月份有所恢復(fù)。
　　2月11日,A股從事鋅冶煉的數(shù)家上市公司都出現(xiàn)不同程度下跌,這為鋅業(yè)股份復(fù)牌后的走勢(shì)蒙上了一層陰影。
　　“連續(xù)上漲后,出現(xiàn)調(diào)整是正?，F(xiàn)象。”張芳認(rèn)為。
　　不過(guò),也有分析師認(rèn)為,有色金屬行業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已“若隱若現(xiàn)”。
　　愛(ài)建證券研究報(bào)告指出,有色金屬板塊股價(jià)經(jīng)過(guò)持續(xù)上漲,目前市盈率（前推12個(gè)月）在19倍,考慮到去年第四季度普遍出現(xiàn)大額虧損,2008年動(dòng)態(tài)市盈率將提高至30倍以上,市凈率接近3倍,而至少今年上半年業(yè)績(jī)也將不會(huì)有明顯改善。該板塊風(fēng)險(xiǎn)不斷累積,基本面并不支撐股價(jià)持續(xù)上揚(yáng)。