在海關(guān)總署昨日（11日）公布1月份進出口持續(xù)下滑之后，市場對于中國基本金屬消費預(yù)期落空，加上LME市場銅庫存突破51萬噸的不利影響，基本金屬價格昨日全線下跌，滬銅多數(shù)合約跌停。
　　截至昨日收盤，滬銅主力0905合約以27960元報收跌停，下跌1480元；滬鋁主力0905合約以11780元報收，下跌310元；滬鋅主力0905合約以10285元報收，下跌445元。國際市場上，截至北京時間昨日18點50分，倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅報3399.8美元，下跌84.2美元。COMEX期銅價格報153.45美元，下跌2.25美元。
　　分析師認(rèn)為，“中國因素”表現(xiàn)不如人意是基本價格回落的重要原因。近期中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示中國需求的熱潮正在消退。海關(guān)總署昨日公布，中國1月出口同比下降17.5%，進口同比下降43.1%，貿(mào)易順差達391億美元，其中進出口均已連續(xù)第三個月出現(xiàn)下降。進口由于春季因素和國內(nèi)政策刺激有所好轉(zhuǎn)，但依舊在下滑，暗示內(nèi)需也不樂觀，而出口降幅加大，揭示外需在一季度依舊在惡化。
　　宏觀經(jīng)濟的不景氣也帶來基本金屬消費的停滯。從1月份銅進口數(shù)據(jù)來看，下游企業(yè)消費難以樂觀。統(tǒng)計顯示，中國2009年1月未鍛造的銅及銅材進口232701噸，同比減少2.8%；廢銅進口18萬噸，同比減少56.2%；未鍛軋鋁出口為17646噸，同比減少66.3%；氧化鋁進口33萬噸，同比減少49.8%；未鍛造的鋁及鋁材進口56358噸，同比減少34.0%。
　　南華期貨分析師張一偉認(rèn)為，雖然從絕對值來看，20萬噸以上的銅進口量都可以算作正常。不過剔除春季的因素，銅進口下滑幅度也大于預(yù)期。除銅外，其他金屬和大宗商品進口都出現(xiàn)深度下滑，說明下游企業(yè)的消費能力出現(xiàn)了停滯。
　　此外，消費的停滯也帶來了庫存的大量積壓。來自全球交易所的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月10日LME銅庫存增加6650噸至514425噸，為2003年11月來最高，注銷倉單量為8175噸，注銷倉單比例小幅降至1.59，處于極低水平，LME現(xiàn)貨貼水收至36.5美元；最新公布的COMEX銅庫存增加至41212短噸；上海期貨交易所統(tǒng)計的滬銅庫存為16567噸；全球總庫存超過55萬噸，近期呈現(xiàn)加速上升勢頭。
　　金鵬期貨副總喻猛國認(rèn)為，金屬市場行情將回歸到庫存壓制的時代，LME持倉持續(xù)在這幾日的反彈中不斷的減倉，很可能是空頭回補行為，這種行為是為后期下跌做了一個較好的鋪墊。在美國公布救市方案后以及中國即將公布有色金屬振興計劃之時，銅價出現(xiàn)了大幅回落，體現(xiàn)出“消息時買進，事實時賣出”的行情特點。展望后市，市場將回歸到需求的變化上來。