銀河期貨研究中心有色金屬分析師：車紅云

　　2月16日消息        本周國內(nèi)外銅市仍維持在去年年底以來的盤整區(qū)間波動，但重心有所下移。其中LME三個月銅仍維持在去年年底以來的盤整區(qū)間3200-3700美元之間震蕩，本周初在沖擊阻力線失敗后再次回落，銅價回到盤整區(qū)間中線3370美元附近，周末雖有反彈，但還是沖主回落，收盤于3340美元，一周下降140美元。LME銅庫存繼續(xù)增加，一周增加14925噸，達到519550噸。
　　國內(nèi)銅價與外盤走勢相似，周初主力約沖到30000元附近，此后銅價回落，于10日均線27600遇到支持，但受阻于5日均線28800元。周末4月銅收盤于28420元，一周上漲330元。持倉減少2766手。上海銅庫存增加5328噸，達到33881噸。
　　本周銅價仍位于區(qū)間震蕩，重心下移，從盤面看，市場以減倉為主，表明近期銅價區(qū)間震蕩缺少新的參與者，雖然LME三個月銅在周四受撐時遇到多頭買盤，但周五的沖高回落還是表明市場的信心不足。從本周市場的焦點來看，主要在以下幾點：
　　1.中國1月份央行新增信貸1.62億元，較上年同期多增8141億元。人民幣貸款增速驚人，凸現(xiàn)各金融機構(gòu)趁央行放松信貸之機、年初突擊放貸的強烈意愿。此數(shù)據(jù)令市場希望對中國將提前經(jīng)濟復(fù)蘇。但此后中國公布的今年1月份出口大幅放緩、進口驟減，凸顯出全球放緩對這個世界第三大經(jīng)濟體的影響，也表明到目前為止中國的刺激計劃并沒有奏效。據(jù)中國政府周三公布的數(shù)據(jù)，1月份出口較去年同期下滑17.5%，進口減少43.1%。出口疲弱是意料之中的事，而進口的下滑則有著更為重大的意義。因為中國約有一半的進口是用于加工出口產(chǎn)品的原材料，也就是說進口起到了出口領(lǐng)先指標的作用，這顯示中國今年出口很可能會出現(xiàn)下降。
　　2.中國1月份進口非鍛造銅及銅材23.27萬噸，較2008年12月份的28.66萬噸下降18.8%，遠低于市場對1月份銅進口量仍將維持在去年12月份水平的預(yù)期，雖然這其中有中國春節(jié)的原因，但也反映出中國銅消費疲軟的現(xiàn)實，給銅市以壓力。本周一是正月十五，此后中國現(xiàn)貨市場并未出現(xiàn)積極的買盤，雖然國內(nèi)生產(chǎn)商因為廢銅原材料問題減產(chǎn)，國產(chǎn)銅供應(yīng)不足，但進口銅還是較多，從消費上看，消費商多以觀望為主，從市場調(diào)研的情況來看，下游企業(yè)缺少長期定單，而且目前的訂單多以去年年底的剩余訂單為主，國內(nèi)現(xiàn)貨仍維持貼水。本周有關(guān)國儲買盤的消息來自麥格理銀行，它在報告中稱，中國國儲買了20-30萬噸銅，船期為3-6月份。
　　3.國際市場上，美國參、眾兩院談判達成7,895億美元刺激計劃，但缺少新意，同時市場意識到經(jīng)濟刺激計劃短期作用難現(xiàn)，在美國就業(yè)數(shù)據(jù)進一步惡化的情況下，市場將此作為利多出盡。歐洲方面，歐盟周五公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2008年第四季度GDP較前季萎縮1.5%，較上年下降1.2%，為歷史以來的最大降幅。其中德國經(jīng)濟季比創(chuàng)紀錄的下降2.1%，法國和意大利分別超預(yù)期的下降1.2%和1.5%。意大利有色金屬協(xié)會表示，2008年中國銅及合金半成品產(chǎn)量同經(jīng)下降113%，預(yù)計2009年將下降30%。
　　總體而言，目前全球經(jīng)濟仍陷于衰退之中，中國雖然政策不斷，但也處于救助階段，全球財政和貨幣政策作用有滯后性，估計近期銅價區(qū)間震蕩的局面仍會再續(xù)，短期來看，銅價位于盤整區(qū)間3200-3700美元的上半部，中線為30日均線3350美元，如下破此價位，銅價將向區(qū)間支持線3200美元下行。