招商證券：不銹鋼市場疲弱難改，鎳價難有起色
2009年02月17日 17:16 4472次瀏覽 來源： 招商證券 分類： 鎳資訊
基本金屬概況：隨著中國春節(jié)后效應(yīng)的減退，以及中國1 月外貿(mào)數(shù)據(jù)下降的公布，市場對“看多中國”的熱情正在逐漸減退，有色金屬反彈的高度被不斷增加的庫存所壓制。鎳是跌幅最大的金屬，下跌12.1%；鋁緊隨其后，下跌6.12%；銅、鋅、鉛小幅下跌，錫基本持穩(wěn)。
1月鎳庫存激增，壓制鎳價：鎳大幅下跌主要原因是因為1 月份中國鋼材進(jìn)出口雙雙下降，其中鋼材出口同比下降53.8%，鋼材進(jìn)口同比下降38.7%。2月隨著下游企業(yè)的陸續(xù)開工，終端用戶對不銹鋼板材的需求有所增加，2 月份鋼廠訂單同比1 月份有大幅提高，普遍積極進(jìn)行原料采購，對鎳需求有所增加。但是2 月計劃產(chǎn)量增長也只是恢復(fù)生產(chǎn)的正常跡象，并非是需求增長的信號。不斷增長的庫存仍然是壓制鎳價的大山。
鋁市場高企的庫存和疲弱的現(xiàn)貨需求，鋁價仍然難有起色：鋁生產(chǎn)企業(yè)仍然繼續(xù)大量削減產(chǎn)量，但是高企的鋁庫存還未有企穩(wěn)的跡象。鋁市場在2009 年仍將維持供給過剩，鋁將長期處于底部震蕩。
錫庫存企穩(wěn)，減產(chǎn)影響將逐慚顯現(xiàn)：錫企業(yè)減產(chǎn)的影響在逐漸顯現(xiàn)，LME 錫庫存近期開始下降，取消倉單與LME 庫存比值也跳升至高達(dá)14%的水平，這意味著庫存存在進(jìn)一步下降的可能。印尼錫出口仍然維持在最低位，任何進(jìn)一步的減產(chǎn)或是需求的變化，都可能引起錫價的強(qiáng)烈反彈。
責(zé)任編輯：王慧
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