2月26日消息 昨日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議并原則通過有色金屬產(chǎn)業(yè)和物流業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃,研究部署發(fā)揮科技支撐作用,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。隨著這一振興規(guī)劃的推出,十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃終于全部亮相。規(guī)劃認(rèn)為,有色金屬產(chǎn)品種類多,應(yīng)用領(lǐng)域廣,關(guān)聯(lián)度大,在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。推進(jìn)有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興,要以控制總量、淘汰落后、技術(shù)改造、企業(yè)重組為重點(diǎn),推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。
　　六大任務(wù)
　　有色金屬振興規(guī)劃提出了今后的任務(wù):
　　一、穩(wěn)定和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng),改善出口環(huán)境。調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),滿足電力、交通、建筑、機(jī)械、輕工等行業(yè)需求。支持技術(shù)含量和附加值高的深加工產(chǎn)品出口。
　　二、嚴(yán)格控制總量,加快淘汰落后產(chǎn)能。
　　三、加大技術(shù)改造和研發(fā)力度,推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。開發(fā)前沿共性技術(shù),提高裝備工藝水平和關(guān)鍵材料加工能力。
　　四、促進(jìn)企業(yè)重組,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局,加強(qiáng)企業(yè)管理和安全監(jiān)管,提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　五、充分利用國(guó)內(nèi)外兩種資源,增強(qiáng)資源保障能力。
　　六、加快建設(shè)覆蓋全社會(huì)的有色金屬再生利用體系,發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),提高資源綜合利用水平。會(huì)議決定,國(guó)家安排貸款貼息支持企業(yè)技術(shù)改造,抓緊建立國(guó)家收儲(chǔ)機(jī)制,調(diào)整產(chǎn)品出口退稅率結(jié)構(gòu)。
　　振興規(guī)劃從兩個(gè)角度對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)空間具有提振作用,其一是規(guī)劃可能會(huì)使產(chǎn)業(yè)內(nèi)并購(gòu)活動(dòng)加劇,為證券市場(chǎng)創(chuàng)造題材。規(guī)劃提出鼓勵(lì)大型企業(yè)以多種方式進(jìn)行重組,力爭(zhēng)形成3至5個(gè)具有實(shí)力的綜合性有色金屬企業(yè)集團(tuán),使銅、鋁、鉛、鋅骨干企業(yè)的產(chǎn)量占全國(guó)的比重分別由目前的70%、55%和40%,提高到2011年的90%、70%和60%,而有色金屬業(yè)中的央企中鋁、中國(guó)有色、五礦集團(tuán)將成為重點(diǎn)支持對(duì)象。其中在銅業(yè)方面,將抓緊推進(jìn)中鋁公司、江西銅業(yè)、銅陵有色、金川集團(tuán)等主要銅企業(yè)之間的重組,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和參與境外資源開發(fā)的綜合實(shí)力。鋁業(yè)方面將以中鋁公司為核心,通過重組提升集中度。其二是促進(jìn)地域板塊的形成合。規(guī)劃鼓勵(lì)重點(diǎn)鋁生產(chǎn)地區(qū)如河南、山西、廣西等進(jìn)行聯(lián)合重組,合理配置資源。此外,在鉛鋅方面,鼓勵(lì)中南和西南地區(qū)重點(diǎn)骨干鉛鋅企業(yè)推進(jìn)區(qū)域內(nèi)聯(lián)合重組,支持中金嶺南、廣西有色金屬集團(tuán)、云南冶金集團(tuán)、湖南有色控股集團(tuán)等分別整合區(qū)域內(nèi)的鉛鋅企業(yè)組建大企業(yè)集團(tuán)。
　　重組和稅收調(diào)整帶來機(jī)會(huì)
　　綜合天相投顧、長(zhǎng)城證券等多家機(jī)構(gòu)研究報(bào)告,大家對(duì)規(guī)劃將會(huì)帶給市場(chǎng)的重組概念、稅收調(diào)整概念和國(guó)家收儲(chǔ)概念持有樂觀態(tài)度。
　　天相投顧強(qiáng)調(diào)重組和稅收調(diào)整帶來的市場(chǎng)機(jī)會(huì),他們的研究認(rèn)為,規(guī)劃所鼓勵(lì)的企業(yè)重組,對(duì)于整個(gè)有色行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展形成利好,其中重組意向已被列入公司發(fā)展規(guī)劃的企業(yè)集團(tuán)將會(huì)直接受益。對(duì)于子行業(yè)來說,由于鉛鋅行業(yè)集中度較低,未來可能會(huì)更多受益于企業(yè)重組,需要關(guān)注的上市公司是中金嶺南和馳宏鋅鍺。但就重組帶來的利潤(rùn)空間擴(kuò)展方向來講,國(guó)內(nèi)企業(yè)冶煉產(chǎn)能的整合,向上游礦產(chǎn)資源延伸是最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。投資人在選擇品種時(shí),應(yīng)特別加以注意。
　　稅收調(diào)整概念方面,規(guī)劃要求對(duì)高精銅管類、高精銅板帶類、高檔鋁箔類、高檔鋁型材類、高檔鋁板帶類的平均出口退稅率由5%提高到13%,對(duì)能夠以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品頂替進(jìn)口產(chǎn)品的深加工產(chǎn)品可提高到17%,以前沒有給予出口退稅的鋁合金型材的出口退稅率則提高到5%,這樣,那些以加工業(yè)務(wù)為主的上市公司南山鋁業(yè)、新疆眾和、海亮股份、精誠(chéng)銅業(yè)將會(huì)受益于銅、鋁產(chǎn)品出口退稅的調(diào)整。
　　從行業(yè)自身發(fā)展趨勢(shì)來看,目前有色行業(yè)仍處于調(diào)整階段,但政策支持、信貸寬松的環(huán)境將會(huì)使有色行業(yè)的基本面逐漸好轉(zhuǎn),待市場(chǎng)需求回暖之后,有色行業(yè)將步入復(fù)蘇之路。天相投顧繼續(xù)維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí),并維持中金嶺南、馳宏鋅鍺、南山鋁業(yè)、新疆眾和、海亮股份“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　并購(gòu)重組骨干企業(yè)受益
　　長(zhǎng)城證券強(qiáng)調(diào)收儲(chǔ)概念和重組概念。他們的研究認(rèn)為,由于目前整個(gè)有色金屬行業(yè)比較困難,很多有色金屬產(chǎn)品都以低于成本的價(jià)格在銷售。此時(shí),國(guó)家收儲(chǔ)力度的調(diào)整,會(huì)產(chǎn)生特別明顯的效果。“收儲(chǔ)和并購(gòu)重組”是規(guī)劃重點(diǎn)。振興規(guī)劃包括落實(shí)及增加收儲(chǔ)計(jì)劃、推動(dòng)跨行業(yè)跨地區(qū)兼并重組以及國(guó)外資源并購(gòu)、落實(shí)直購(gòu)電試點(diǎn)、降低電價(jià)、合理調(diào)整稅費(fèi)以及加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)企業(yè)技改的支持等9大建議。目前振興規(guī)劃中收儲(chǔ)計(jì)劃已率先執(zhí)行,而此前中鋁參股力拓、中金嶺南收購(gòu)PEM公司、五礦集團(tuán)收購(gòu)澳洲資源公司OZ Minerals等消息也絡(luò)繹不絕,顯示出海外并購(gòu)正有序進(jìn)行中。
　　并購(gòu)重組骨干企業(yè)是另一個(gè)最受益的群體。“并購(gòu)重組”主要是國(guó)內(nèi)跨地區(qū)跨行業(yè)并購(gòu)以及國(guó)外資源并購(gòu),支持中鋁公司、中色礦業(yè)、五礦集團(tuán)、中冶集團(tuán)、湖南有色、云冶集團(tuán)、陜西有色和廣西有色等進(jìn)一步開展跨區(qū)域跨行業(yè)并購(gòu)。并購(gòu)重組將對(duì)這些骨干企業(yè)在完善產(chǎn)業(yè)鏈、提高資源獲取能力等方面起到重要作用,進(jìn)而為打造國(guó)際化大型礦業(yè)公司、進(jìn)一步在全球化的礦業(yè)市場(chǎng)上爭(zhēng)奪資源產(chǎn)品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)掃平道路。
　　同天相投顧一樣,長(zhǎng)城證券也還強(qiáng)調(diào)了規(guī)劃可能會(huì)激發(fā)的資源重組概念。他們認(rèn)為,從產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)看,有色金屬類公司未來的發(fā)展將取決于對(duì)上游資源的控制。金屬冶煉離不開上游的礦產(chǎn)資源,而礦產(chǎn)資源卻是為數(shù)稀少的,在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上,上游資源的稀缺大大制約了中間環(huán)節(jié)企業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)張和利潤(rùn)提升。這使得從事有色金屬冶煉的公司紛紛在全國(guó)甚至全球搶占有色金屬礦產(chǎn),加速向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸,通過各種方式收購(gòu)礦山企業(yè)或者掌握持續(xù)穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源供應(yīng)來降低自身生產(chǎn)成本,提高產(chǎn)品毛利率。
　　促使這一資源重組概念板塊出現(xiàn)的另一個(gè)因素是礦業(yè)“整頓”的良機(jī)。在礦業(yè)輝煌時(shí),受價(jià)格上漲誘使,行業(yè)飛速發(fā)展帶來的中小企業(yè)層出不窮,礦業(yè)整頓難度較大。金融危機(jī)使礦業(yè)暫時(shí)告別了輝煌期,卻也一并帶來了整頓的大好良機(jī),整頓“礦市”使我國(guó)礦業(yè)逐步走向規(guī)范化、規(guī)模化和現(xiàn)代化,并購(gòu)重組這一整頓措施將為礦業(yè)的恢復(fù)起到加速的作用。
　　從目前的趨勢(shì)看,礦業(yè)整頓和并購(gòu)重組概念的主要載體是已經(jīng)具備一定規(guī)模的有色金屬集團(tuán)。在銅金屬方面,中鋁公司、江西銅業(yè)、銅陵有色、大冶有色、金川集團(tuán)等將成為骨干。在鋁金屬方面,中鋁公司可能會(huì)成為核心。在鉛鋅方面,中金嶺南、廣西有色金屬集團(tuán)、云南冶金集團(tuán)、湖南有色控股集團(tuán)、白銀公司、中色礦業(yè)等分別整合區(qū)域內(nèi)的鉛鋅企業(yè)。由于各子行業(yè)的特點(diǎn)不盡相同,因此集團(tuán)重組帶來的效果也不一樣。
　　綜合起來,大家對(duì)規(guī)劃帶給市場(chǎng)的影響,可以總結(jié)為短期中性,長(zhǎng)期利好。這一點(diǎn),還可以從多數(shù)公司對(duì)該行業(yè)維持“中性”評(píng)級(jí)的投資態(tài)度中看出。