期待中的有色金屬產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃也許不會給相關(guān)品種走勢帶來立竿見影的提振。25日上海銅鋁鋅期貨價(jià)格高開后均出現(xiàn)小幅回落。
　　據(jù)新華社報(bào)道，國務(wù)院25日常務(wù)會議審議并原則通過有色金屬產(chǎn)業(yè)和物流業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，研究部署發(fā)揮科技支撐作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。會議認(rèn)為，有色金屬產(chǎn)品種類多，應(yīng)用領(lǐng)域廣，關(guān)聯(lián)度大，在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。推進(jìn)有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興，要以控制總量、淘汰落后、技術(shù)改造、企業(yè)重組為重點(diǎn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級。
    然而，相對而言，投資者更為關(guān)注3月份傳統(tǒng)有色金屬消費(fèi)高峰期到來后國內(nèi)的真實(shí)需求狀況。但有行業(yè)人士表示，元旦以后國內(nèi)消費(fèi)的恢復(fù)性增長似乎正接近尾聲，而傳統(tǒng)高峰期到來前的消費(fèi)狀況卻未見起色，有色金屬走勢仍面臨壓力。
　　消費(fèi)難見起色
　　隔夜美國股市再度上沖給有色金屬帶來了正面的預(yù)期支持，LME三個(gè)月期銅在周二場內(nèi)交易中上漲1.67%，三個(gè)月期鋁和期鋅漲幅也達(dá)到3.18%和1.18%。25日上海銅鋁鋅期貨品種同樣延續(xù)了隔夜外盤強(qiáng)勢，同時(shí)亞太股市表現(xiàn)也給予了正面支持，相關(guān)品種大幅高開。
　　不過，銅鋅鋁期貨各合約整體持倉在25日出現(xiàn)顯著下降，顯示市場參與者正借價(jià)格反彈時(shí)機(jī)平倉離場。
　　有分析認(rèn)為，從近期價(jià)格表現(xiàn)看，有色金屬價(jià)格似乎正跟隨著股市表現(xiàn)反復(fù)震蕩。如果考察基本面情況，會發(fā)現(xiàn)有色金屬，特別是銅的消費(fèi)正面臨著很大不確定性，市場交易行為也趨向短期化。
　　一家國內(nèi)主要銅加工企業(yè)的經(jīng)理表示，元旦以來，公司開工率保持強(qiáng)勁，產(chǎn)能利用率已由去年11、12月間的不及一半恢復(fù)到80%。但到2月底，下游需求又走弱，目前開工率較去年同期下降了約10個(gè)百分點(diǎn)。
　　"盡管3月開始的傳統(tǒng)需求高峰尚未到來，但從目前尚未起色的消費(fèi)看，未來情況不容樂觀。而且從當(dāng)前銅內(nèi)外盤比價(jià)和海外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，銅制品出口前景更加悲觀"，他說。與此同時(shí)，中小加工企業(yè)更不容樂觀。
　　海關(guān)總署此前公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月進(jìn)口精銅180490噸，同比增長40.95%，但較上月減少14.7%。去年12月我國精銅進(jìn)口數(shù)量為211527噸，同比上升41.3%。在銅進(jìn)口大幅增加的同時(shí)，國內(nèi)庫存也在上升。截至2月20日當(dāng)周，上期所銅庫存為30105噸，較1月2日當(dāng)周的17822噸升幅超過68%。顯然，大量的銅進(jìn)口沒有被消化。
　　大通證券趙彥輝分析認(rèn)為，進(jìn)口數(shù)據(jù)上漲主要是因?yàn)閲鴥?nèi)外價(jià)差存在使進(jìn)口仍然有利可圖。但中國需求并沒有恢復(fù)。自1月份以來，滬銅庫存呈上漲態(tài)勢，說明國內(nèi)需求并不樂觀。而且由于前期國內(nèi)銅價(jià)高漲，必然使銅企有擴(kuò)大生產(chǎn)的沖動(dòng)，這不利于下一步國內(nèi)外需求。
　　政策效果有待觀察
　　不過，上海中期分析師蔡洛益認(rèn)為，在目前條件下，淘汰落后產(chǎn)能和收儲并不會對價(jià)格產(chǎn)生短期影響。但這一政策有助于提高我國有色金屬冶煉產(chǎn)能的未來集中度，增強(qiáng)與上游資源供應(yīng)商的議價(jià)能力。
　　目前有色金屬供求寬松狀況仍在持續(xù)。LME銅庫存2月25日再度大幅增加1800噸，達(dá)到548400噸。今年年初以來，該庫存累計(jì)升幅已超過61%，創(chuàng)出2003年10月以來新高。鋁庫存也較去年底大幅上升35%。
　　UBS在周二公布的研究報(bào)告中認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)衰退及有色金屬供應(yīng)增加將使銅價(jià)繼續(xù)下滑。其分析師Daniel Brebner表示并不認(rèn)為銅價(jià)已觸底，且目前反彈也難以持續(xù)。UBS預(yù)計(jì)，LME銅庫存將超過100萬噸，這意味著今年銅均價(jià)將達(dá)到1.30美元/磅（2865.96美元/噸）。