9月25日上海期貨交易所滬銅早盤有所低開，盤中震蕩上調(diào)，收盤小幅走高，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。上期所滬銅主力812合約早盤以52,710元/噸開盤，尾盤收至53,440元/噸，上漲500元/噸；現(xiàn)貨810合約尾盤報收于56,020元/噸，上漲590元/噸。
　　消息面上，印尼礦業(yè)部門的高層人士日前表示，計劃在未來五年內(nèi)，通過出臺新的措施將國內(nèi)金屬，如銅和鋼鐵等冶煉產(chǎn)能提升一倍。印尼國內(nèi)銅，黃金，錫和鎳等金屬的礦藏豐富，但是多數(shù)礦產(chǎn)資源均以原料形式出口，僅有錫礦石完全在國內(nèi)加工，最終以成品錫的形式出口海外。據(jù)悉該措施將要求礦產(chǎn)商在印尼國內(nèi)加工更多的礦石，以便令印尼自礦業(yè)部門獲得更多的利益。印尼政府計劃，通過該措施的實施，將其陰極銅產(chǎn)能自目前的230,000噸增加至450,000～500,000噸。
　　美國周三公布的8月成屋售價跌幅達到紀錄高位，且銷售年率大幅下降，在該國爆發(fā)金融危機之際沒有提供情況改善的跡象。全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周三公布，美國8月成屋銷售減少2.2%，年率為491萬戶，且全國成屋售價中值創(chuàng)紀錄下跌9.5%至203,100美元。房地產(chǎn)市場的疲軟既制約了美國經(jīng)濟的恢復，同時也制約了對基本金屬需求的回升，成為制約銅價的主要因素。
　　與此同時，制造業(yè)也繼續(xù)疲軟。美國供應管理協(xié)會(ISM)日前公布的數(shù)據(jù)顯示， 8月份制造業(yè)活動指數(shù)為49.9，7月份和6月份分別為50.0和50.2。目前該指數(shù)仍低于50，這說明制造業(yè)依舊處于萎縮狀態(tài)。這延續(xù)了2008年以來每個月增幅微乎其微甚或萎縮的趨勢；但最終結(jié)果是制造業(yè)狀況總體基本仍未有變化。
　　由此可見，全球的房地產(chǎn)和制造業(yè)呈現(xiàn)低迷，這些都是銅的主要消費行業(yè)，銅消費增長放緩的擔憂繼續(xù)影響市場。
　　總體來看，從全球經(jīng)濟來看，在美國經(jīng)濟仍然徘徊在衰退邊緣之時，受信貸緊縮，出口下滑和房地產(chǎn)等各方面的影響，歐洲和日本經(jīng)濟開始下滑。全球經(jīng)濟低迷，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，這將制約金屬需求，從宏觀經(jīng)濟的角度決定了金屬不具備大幅上漲的條件。不過，我國的緊縮貨幣政策出現(xiàn)松綁跡象，這有利于緩解用銅企業(yè)的資金緊張狀況，但具體效果仍需進一步觀察，總體上對銅價有潛在利多影響。
　　基于上述綜合分析，全球經(jīng)濟增速放緩以及金融市場動蕩，經(jīng)濟不確定因素增大，銅需求增速放緩，這對銅市構(gòu)成中長期利空影響。反觀國內(nèi)，短期國內(nèi)庫存處在低位，潛在補庫需求及現(xiàn)貨升水對銅價形成支撐，可能促使銅價出現(xiàn)反彈行情，但銅價的上行空間仍面臨較大壓力，后市銅價料將仍以弱勢震蕩為主。