12月26日上海期貨交易所滬銅早盤小幅高開，盤中震蕩向下，收盤有所下滑，盤中交投較為活躍，持倉有所增加。上期所滬銅主力903合約早盤以22,990元/噸開盤，尾盤收至22,380元/噸，下跌590元/噸；現(xiàn)貨901合約尾市報(bào)收于24,140元/噸，下跌180元/噸。
　　消息面上，業(yè)內(nèi)官員周三表示，日本冶煉廠將上調(diào)2009年銅加工費(fèi)，這將為三年多來的首次，由于預(yù)計(jì)原材料供應(yīng)將增加，他們計(jì)劃將加工費(fèi)提高近一倍。日本銅冶煉商和包括必和必拓公司在內(nèi)的全球礦產(chǎn)商尚未就明年的銅加工費(fèi)達(dá)成一致。精煉銅被廣泛應(yīng)用于建筑和電子行業(yè)。 日本住友金屬礦業(yè)公司和日本泛太平洋銅業(yè)公司的發(fā)言人表示，下一輪談判可能于1月中旬舉行。日本泛太平洋銅業(yè)公司是日本礦業(yè)控股股份有限公司旗下的一家子公司，其為日本最大的銅生產(chǎn)商。此前，中國銅冶煉商希望2009年銅處理費(fèi)在每噸82～83美元，精煉費(fèi)在每磅8.2～8.3美分。而在今年中旬的談判中，日本銅冶煉商大多同意處理費(fèi)和精煉費(fèi)分別在每噸45美元和每磅4.5美分，但報(bào)告暗示一些銅加工費(fèi)達(dá)成在42.5美元/4.25美分以下。
　　從國際市場看，在25日晚是歐美各國傳統(tǒng)大節(jié)圣誕節(jié)，歐美各國金融市場全面休市。而金屬品種方面?zhèn)愩~的整個(gè)形態(tài)上看還缺少向下一跌，從其K線上看12月22日收帶上影線的陰十字線已經(jīng)表明倫銅的反彈很弱，而節(jié)前最后一個(gè)交易日倫銅在禮節(jié)性觸及5日均線后回落，再次以陰十字線報(bào)收，顯示出倫銅節(jié)后繼續(xù)向下已經(jīng)再所難免。另一方面，從近期銅庫存來看，出現(xiàn)了持續(xù)上升的過程，且在突破30萬噸關(guān)口后還在進(jìn)一步增加，之前很多隱性庫存均浮出水面，這也預(yù)示著倫銅的弱勢將繼續(xù)維持。
　　經(jīng)濟(jì)面看，持續(xù)惡化的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致了銅市供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡，LME的庫存報(bào)告顯示倫銅庫存已經(jīng)突破了33萬噸，國內(nèi)消費(fèi)端依舊疲軟。根據(jù)我國國家統(tǒng)計(jì)局近期公布的數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段國內(nèi)精銅產(chǎn)量仍在逆市增長，1～11月累計(jì)產(chǎn)量340.91萬噸，同比增長9.6%。銅冶煉行業(yè)逆勢增產(chǎn)暗示了無論從礦山采選，還是金屬銅冶煉環(huán)節(jié)，利潤并沒有被完全擠壓干凈，因此后市銅價(jià)還有進(jìn)一步下跌空間。
　　走勢上看，滬銅今日開盤后隨即出現(xiàn)單邊下跌，早盤緩步下跌伴隨著持倉增加表明有新空入市，而日內(nèi)最低價(jià)距離跌停不到200元，表明銅市場弱勢格局依舊。而相關(guān)品種鋁前兩日出現(xiàn)大幅反彈后今日高開后也有所回落，看收儲信息影響的影響作用也有限。因此后市預(yù)計(jì)，在倫銅沒有企穩(wěn)之前，國內(nèi)滬銅走勢繼續(xù)保持空頭思維。