9月12日上海期銅小幅高開，沖高回落，全線小幅收高，盤中交投較為溫和，持倉(cāng)有所減少。主力811合約以56,000元/噸開盤，收至56,460元/噸，上漲960元/噸；現(xiàn)貨809合約收于59,130元/噸，上漲220元/噸。
　　美元持續(xù)走強(qiáng)限制銅的漲幅。美元指數(shù)11日創(chuàng)出一年以來(lái)的高位80.38點(diǎn)，自7月15日的低位71.33點(diǎn)，美元指數(shù)已經(jīng)反彈12.69%。美元走強(qiáng)對(duì)以美元計(jì)價(jià)的LME銅來(lái)說(shuō)承壓較大，盡管中國(guó)買盤激發(fā)了人氣，但LME銅反彈的力度受到明顯限制。
　　國(guó)際市場(chǎng)上，LME銅失守7,000美元/噸，已經(jīng)形成破位下跌的態(tài)勢(shì)，技術(shù)面顯示后續(xù)下跌空間仍然廣闊。供需面上，全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，歐美日經(jīng)濟(jì)陷入泥潭，這三個(gè)地區(qū)占全球銅消費(fèi)的40%，也就是說(shuō)，在2008年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全球四成的銅消費(fèi)面臨負(fù)增長(zhǎng)的危險(xiǎn)。中國(guó)消費(fèi)約占全球的26%，隨著奧運(yùn)的結(jié)束，中國(guó)銅消費(fèi)增速也有望回落，預(yù)計(jì)2008年全球銅消費(fèi)增長(zhǎng)或小于3%，低于4%的供應(yīng)增幅，下半年全球銅市月度供需環(huán)境將轉(zhuǎn)向過(guò)剩。
　　消息面，美國(guó)7月陰極銅進(jìn)口較6月增長(zhǎng)59.3%，較07年同期上升20.8%。7月陰極銅進(jìn)口76,326,447千克，6月為47,902,706千克，2007年同期為63,199,586千克。ICSG8月份的報(bào)告顯示，2008年1至5月份全球精銅還存在15.5萬(wàn)噸得缺口，不過(guò)短缺的局面正在發(fā)生改變，5月份全球精銅消費(fèi)155.6萬(wàn)噸，環(huán)比總量下滑4萬(wàn)噸，是2008年以來(lái)首次環(huán)比消費(fèi)總量下降，而產(chǎn)量仍維持小幅增長(zhǎng)，期末庫(kù)存上升到83.7萬(wàn)噸，比4月份上升6.1萬(wàn)噸。隨著消費(fèi)增速的不斷下降，下半年銅市出現(xiàn)過(guò)剩將是必然結(jié)果，最近LME庫(kù)存已經(jīng)增加到20萬(wàn)以上，并且增長(zhǎng)速度仍沒(méi)有放緩的跡象，過(guò)剩局面已經(jīng)顯山露水，繼鋅鉛鎳后，銅價(jià)接踵下跌是恐難以避免，目標(biāo)在5,500美元/噸。
　　國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口銅盈利繼續(xù)提高，對(duì)滬銅難以形成有效支撐。據(jù)計(jì)算，截至9月12日中國(guó)進(jìn)口銅對(duì)比國(guó)內(nèi)現(xiàn)價(jià)格盈利已達(dá)到2,791元/噸，較9月初的幾百元盈利又有了較大提高，對(duì)比滬銅0809月期貨價(jià)格每噸贏利達(dá)到2,400多元。一方面這將對(duì)國(guó)內(nèi)采購(gòu)行為形成進(jìn)一步激勵(lì)，也會(huì)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)構(gòu)成下檔支撐，但另一方面也可能會(huì)使得國(guó)內(nèi)采購(gòu)目標(biāo)轉(zhuǎn)向國(guó)際市場(chǎng)，從而導(dǎo)致對(duì)國(guó)內(nèi)采購(gòu)乏力，對(duì)滬銅難以形成有效支撐，使得此輪反彈難以持久。