上海期鋅12月24日早盤(pán)平開(kāi)，早盤(pán)劇烈上下波動(dòng)，盤(pán)中小幅橫盤(pán)震蕩，5日均線有支撐，持倉(cāng)有所減少，成交一般。滬鋅主力合約0903早盤(pán)開(kāi)于9630元/噸，早盤(pán)上下波動(dòng)劇烈，盤(pán)中縮小幅度橫盤(pán)震蕩，且成交也逐漸減少，午后成交有所增加，并振蕩小幅上揚(yáng)，持倉(cāng)有所增加，成交一般，交投在9625-9890元/噸之間，尾盤(pán)收于9810元/噸，上漲140元/噸?，F(xiàn)貨0901合約尾盤(pán)收于9805元/噸，上漲135元/噸。
　　現(xiàn)貨方面，長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)上0# 鋅報(bào)價(jià)為9800-10800元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)為9750-9850元/噸，較上一交易日?qǐng)?bào)價(jià)上漲50；上海現(xiàn)貨（SMM）行情，0＃鋅成交區(qū)間在9750-9850元/噸，報(bào)價(jià)較上一交易報(bào)價(jià)上漲50。截止12月24日15：00，LME三個(gè)月期鋅收于1160.0美元/噸，上漲10.0美元/噸。
　　宏觀方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況始終未能好轉(zhuǎn)，昨日公布的3季度GDP終值下降0.5%，11月新屋營(yíng)建許可下降15.8%，11月成屋銷(xiāo)售月比下降8.6%，折合成年率為449萬(wàn)套，創(chuàng)下至1997年7月來(lái)的最低水平。雖然隨后密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)略有上揚(yáng)，但顯然難以抑制市場(chǎng)的觀望姿態(tài)。
　　美國(guó)新當(dāng)選的副總統(tǒng)拜登和經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)薩默斯當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二表示，新當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬過(guò)渡團(tuán)隊(duì)的經(jīng)濟(jì)班子和國(guó)會(huì)成員們正接近敲定一份龐大的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃，但一些細(xì)節(jié)問(wèn)題還在協(xié)商當(dāng)中。
　　近期國(guó)家打出了維穩(wěn)的“組合拳”，包括降低利率和存款準(zhǔn)備金，收儲(chǔ)有色金屬等。但這些消息都沒(méi)能刺激市場(chǎng)的信心，上證指數(shù)在昨日政策利好的情況下，出現(xiàn)較大幅度下跌。國(guó)內(nèi)鋅價(jià)也沒(méi)能繼續(xù)前日的上漲勢(shì)頭。同時(shí)，鋅價(jià)格的上漲抑制了目前本就不樂(lè)觀的消費(fèi)，現(xiàn)貨成交有所下降，可以看出目前市場(chǎng)仍處于空頭狀態(tài)。
　　從時(shí)間上看，鋅是本輪周期的領(lǐng)漲領(lǐng)跌品種。受價(jià)格上漲的刺激，鋅勘探投入從2004-2007年保持高速增長(zhǎng)，從2007年起進(jìn)入投產(chǎn)高峰，并在當(dāng)年使供不應(yīng)求的局面發(fā)生逆轉(zhuǎn)。今年隨著礦山產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，加上全球經(jīng)濟(jì)陷入低谷，需求不振，鋅供應(yīng)過(guò)剩的局面更加嚴(yán)峻。我們預(yù)計(jì)，明年仍將有 70 萬(wàn)噸左右的新增產(chǎn)能。但與此同時(shí)，價(jià)格因素和其他因素使得部分企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，預(yù)計(jì)產(chǎn)能損耗與新增產(chǎn)能大體持平，明年全球鋅供應(yīng)1250萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2％左右。 從目前情況看，鋅的下游行業(yè)如房地產(chǎn)、鋼鐵等明年也不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)需求增長(zhǎng)幅度2％，全年消費(fèi)1203萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩局面略有改觀。預(yù)計(jì)全年平均價(jià)格為11000元/噸。
　　歐美經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致全球鋅市需求繼續(xù)疲軟。國(guó)內(nèi)高速公路、鐵路等大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)將促進(jìn)鋅消費(fèi)，對(duì)于國(guó)內(nèi)鋅價(jià)不宜過(guò)分看空，畢竟生產(chǎn)成本下降空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅后期將在成本價(jià)附近震蕩。由于前期減產(chǎn)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，滬鋅在超跌之后出現(xiàn)小幅反彈，目前仍未突破近兩個(gè)月的整理區(qū)間，因下游需求沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善，預(yù)計(jì)滬鋅反彈高度有限，10000元／噸處阻力較大。建議投資者日內(nèi)短線交易，高拋低吸，切忌追漲殺跌。