上海期貨交易所滬鋁12月22日早盤跳空高開(kāi)，盤中震蕩向上，收盤大幅上漲，盤中交投十分活躍，持倉(cāng)有所增加。上期所滬鋁主力903合約早盤以10,800元/噸開(kāi)盤，尾盤收至10,990元/噸，上漲380元/噸；現(xiàn)貨901合約尾市報(bào)收于10,930元/噸，上漲315元/噸。
　　國(guó)際方面，盡管上周五LME期鋁震蕩收高，但法國(guó)興業(yè)銀行日前預(yù)期2009年上半年鋁價(jià)會(huì)進(jìn)一步走低，這將鼓勵(lì)生產(chǎn)商進(jìn)一步減產(chǎn)，美國(guó)和歐洲生產(chǎn)商料為減產(chǎn)成員中的主力軍，因當(dāng)?shù)啬茉闯杀就ǔ８哂谥袊?guó)。法國(guó)興業(yè)銀行稱：“預(yù)計(jì)2009年西方世界煉廠產(chǎn)能的關(guān)閉將抵消中國(guó)一些低成本產(chǎn)能的增加。”不過(guò)該投行也預(yù)期2009年下半年鋁價(jià)將反彈，因?qū)脮r(shí)近期公布的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將開(kāi)始付諸于實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。法國(guó)興業(yè)銀行預(yù)期2009年LME三個(gè)月期鋁平均價(jià)為每噸1,625美元。
　　從國(guó)內(nèi)鋁市供應(yīng)方面來(lái)看，2002～2007年，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量年平均增長(zhǎng)率達(dá)到29.7%，在世界電解鋁產(chǎn)量中所占的比例由2001年的14%迅速上升至2007年的33%。但在經(jīng)歷了 2007 年的擴(kuò)建高峰之后，我國(guó)鋁廠的擴(kuò)建速度出現(xiàn)放緩，電解鋁產(chǎn)量的月度增速開(kāi)始逐步下滑，今年在電解鋁企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)情況下甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。此外，正是由于近幾年電解鋁產(chǎn)量一直保持高速甚至是超速增長(zhǎng)，同時(shí)需求的強(qiáng)勁也拉動(dòng)了氧化鋁投資熱的興起，因此在2005～2006年期間，中國(guó)有大量新建氧化鋁產(chǎn)能投產(chǎn)，2007年年底中國(guó)氧化鋁生產(chǎn)總能力達(dá)到2528萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量為1945.65萬(wàn)噸，已躍居世界首位。
　　而需求方面，從2002年以來(lái)，中國(guó)電解鋁消費(fèi)量年均保持20%左右的增長(zhǎng)，2007年更是達(dá)到高峰。國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2007年全球原鋁消費(fèi)量為3780萬(wàn)噸，比2006年增長(zhǎng)10.1%，凈增消費(fèi)量347萬(wàn)噸，而中國(guó)在2007年凈增消費(fèi)量約333萬(wàn)噸。但進(jìn)入2008年以后，受國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、電力投資增速下降的影響，電解鋁需求明顯放緩。2008年1～10月，我國(guó)電解鋁的表觀消費(fèi)量為1115.8 萬(wàn)噸，同比僅增長(zhǎng)6%；其中10月份的表觀消費(fèi)量為109萬(wàn)噸，同比增速已降至-3%。
　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，因滬鋁表現(xiàn)良好，廣東現(xiàn)貨鋁價(jià)延續(xù)反彈勢(shì)頭，受鋁價(jià)走好的吸引，今日賣家出貨稍有增加，但市面報(bào)價(jià)仍延續(xù)近期的高升水慣性。庫(kù)存方面，近日市場(chǎng)出貨量稍有下滑，今日本地庫(kù)存量較上周五增加2000余噸，當(dāng)前接近14萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存量也平穩(wěn)小增。近期消息面偏多及技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)好帶動(dòng)滬鋁反彈，而生產(chǎn)商惜售則支撐現(xiàn)貨鋁價(jià)主動(dòng)跟漲，短線鋁價(jià)反彈幅度尚可。但基本面繼續(xù)轉(zhuǎn)弱的壓力不容忽視，如庫(kù)存的穩(wěn)定增加及消費(fèi)逐漸回落，難以斷言當(dāng)前鋁價(jià)已充分反映出未來(lái)糟糕的基本面狀況，因此短線反彈尚難扭轉(zhuǎn)中線回落探底的趨勢(shì)，后市追高謹(jǐn)慎。