據(jù)頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)消息    受奧巴馬大規(guī)模投資基建項(xiàng)目的計(jì)劃和美國汽車救援法案的提振，本周LME金屬企穩(wěn)上漲。但周五時(shí)，美國汽車業(yè)救助案未獲通過，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)有色金屬需求的擔(dān)憂，主要基本金屬價(jià)格均有所回落。LME基本金屬指數(shù)一周累計(jì)上漲4.09%；其中鎳大漲17.87%，鋁、銅、鉛和錫分別上漲1.1%、3.9%、5.7%和0.8%，只有鋅價(jià)下跌1.5%。同時(shí)，由于原油價(jià)格上漲及美元疲弱，黃金價(jià)格連續(xù)五天上漲，周五收于822.35美元/盎司，為兩個(gè)月來最高，一周累計(jì)漲幅8.7%。
　　我們于近期組織了對(duì)云南省有色金屬企業(yè)的聯(lián)合調(diào)研，了解到錫業(yè)股份已于12月初停止了全部澳斯麥特爐、精煉和錫材加工生產(chǎn)線，只是礦山還在正常生產(chǎn)；公司控股的郴州云湘礦冶已于11月份開始停產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)，公司2008年的精錫產(chǎn)量將不超過5.5萬噸，比2007年減少11.3%。
　　錫業(yè)股份表示，在目前的錫價(jià)下，公司自產(chǎn)錫礦和冶煉均有盈利。并認(rèn)為目前9.5萬元/噸的錫價(jià)已經(jīng)見底。而受近期山西襄汾尾礦壩事故的影響，云南省個(gè)舊及其周邊的小礦山已基本停產(chǎn)，因此明年可能面臨原料供應(yīng)緊張的局面。目前，公司正加大對(duì)錫精礦的采購力度，一方面攤薄原料成本，另一方面為明年的生產(chǎn)做準(zhǔn)備。
　　我們還考察了全球最大錫精礦生產(chǎn)商印尼PT Timah的精錫生產(chǎn)成本情況。發(fā)現(xiàn)在目前11,600美元/噸的錫價(jià)下，PT Timah作為全球最大錫精礦生產(chǎn)商，已處于虧損的邊緣。考慮到全球錫行業(yè)集中度較高，我們預(yù)計(jì)未來錫價(jià)繼續(xù)回落的空間已較為有限。
　　近期鉬價(jià)開始走穩(wěn)，并有小幅上漲，成交量也有所恢復(fù)。目前，歐洲桶裝氧化鉬倉庫交貨價(jià)格已由11月底時(shí)的9.75美元/磅小幅上漲至10.2美元/磅；而歐洲鉬鐵(65-～70%鉬)價(jià)格也從23.75～26美元/千克漲至26～28美元/千克，主流交易價(jià)格為26.5～27美元/千克。10到11月，全球鉬產(chǎn)品價(jià)格(包括鉬精礦、氧化鉬的鉬鐵等)最多時(shí)下跌達(dá)65%以上。鉬價(jià)的下跌，帶動(dòng)全球主要鉬生產(chǎn)商紛紛采取減產(chǎn)或停產(chǎn)措施。減產(chǎn)行動(dòng)開始對(duì)鉬價(jià)起到了積極作用。
　　11月份，中國進(jìn)口未鍛造的銅及銅材21.72萬噸，同比減少2.9%，前11月累計(jì)進(jìn)口235.05萬噸，同比減少8.0%。10月份時(shí)，由于國內(nèi)外銅價(jià)價(jià)差被迅速拉大，國外銅價(jià)更具有優(yōu)勢(shì)，使得當(dāng)月中國銅進(jìn)口量大幅增加。但這一優(yōu)勢(shì)于10月底結(jié)束，國外銅價(jià)相對(duì)來說偏貴。正如我們之前預(yù)測(cè)的那樣，進(jìn)口量開始回落。中國鋁業(yè)10日將現(xiàn)貨氫氧化鋁銷售價(jià)格從1,800元/噸下調(diào)至1,600元/噸，下調(diào)幅度為11.1%。（來源：安信證券）