上海期貨交易所滬銅12月10日早盤(pán)略有高開(kāi)，盤(pán)中震蕩上漲，收盤(pán)大幅上漲，盤(pán)中交投十分活躍，持倉(cāng)有所增加。上期所滬銅主力902合約早盤(pán)以24,210元/噸開(kāi)盤(pán)，尾盤(pán)收至25,300元/噸，上漲890元/噸；現(xiàn)貨812合約尾盤(pán)報(bào)收于27,910元/噸，上漲980元/噸。

　　消息面上，澳洲農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟(jì)局(ABARE)今日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,在截至9月30日的三個(gè)月里,澳洲銅精礦產(chǎn)量仍維持在13.4萬(wàn)噸，盡管全球市場(chǎng)上的銅價(jià)急劇下挫。同期，澳洲鐵礦石和鐵精礦的產(chǎn)量則增加至9,370萬(wàn)噸，前一季為8,880萬(wàn)噸。

　　從銅市基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)部分使用廢銅和粗銅的冶煉企業(yè)因原料供應(yīng)偏緊及冶煉成本上升已開(kāi)始減產(chǎn)，加上近期國(guó)內(nèi)陸續(xù)公布的冶煉企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)精銅實(shí)際產(chǎn)量將減少23.5萬(wàn)～30萬(wàn)噸，至360萬(wàn)～366.5萬(wàn)噸。全球金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）最新月度數(shù)據(jù)顯示，2008年1～9月全球銅市供應(yīng)過(guò)剩26800噸。2007年同期銅市為短缺187000噸。2008年前9個(gè)月，礦山產(chǎn)量為1134萬(wàn)噸，較2007年同期減少1.3%；精煉銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.1%至1380萬(wàn)噸。其中，中國(guó)銅產(chǎn)量增長(zhǎng)334000噸，而贊比亞和智利產(chǎn)量均較2007年同期小幅增加。然而，印度和日本銅產(chǎn)量分別減少53000噸和44000噸。2008年前9個(gè)月，銅市消費(fèi)量為1378萬(wàn)噸，較2007年同期增長(zhǎng)1.5%。中國(guó)銅消費(fèi)量增加至372萬(wàn)噸，2007年前9個(gè)月消費(fèi)量為359萬(wàn)噸。歐盟地區(qū)銅需求為292萬(wàn)噸，較2007年同期減少3.5%。此外，摩根斯坦利(Morgan Stanley)公布預(yù)期2009年全球銅需求將增長(zhǎng)1%，其中中國(guó)需求增長(zhǎng)6%。中國(guó)的需求受全球經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)近期中國(guó)銅冶煉廠在銅價(jià)暴跌下將減產(chǎn)年產(chǎn)能75萬(wàn)噸。

　　另外，從顯性庫(kù)存來(lái)看，倫銅庫(kù)存自5月初109025噸猛增至12月4日的292975噸，增幅達(dá)269%；COMEX銅庫(kù)存自8月底的5390噸到目前17113噸，增幅達(dá)317%，兩地庫(kù)存增長(zhǎng)勢(shì)頭有望延續(xù)，反映了國(guó)外銅需求的疲軟。唯一值得安慰的是上海銅庫(kù)存為19698噸，處于歷史庫(kù)存低位。而COMEX銅價(jià)格的大幅跌落，其總持倉(cāng)從7月初11萬(wàn)余手下降至目前的6.9萬(wàn)余手，而基金凈空基本不變。據(jù)最近CFTC公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到12月2日當(dāng)周，基金多頭增持780手至8653手，空頭增持2405手至26375手，基金持有的期銅凈空頭頭寸小幅增至17722手，頭寸處于歷史高位附近。兩者疊加壓制銅價(jià)的反彈高度。

　　綜合來(lái)看，期貨日?qǐng)?bào)載文分析指出，在金融海嘯沖擊下，歐美經(jīng)濟(jì)衰退加速、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，銅消費(fèi)需求萎縮對(duì)銅市構(gòu)成利空影響。但中國(guó)和印度等新興經(jīng)濟(jì)體的居民生活水平將不斷提高，各國(guó)相繼出臺(tái)經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，這有利于對(duì)商品包括銅的需求。隨著銅價(jià)格的下跌，供給實(shí)際上會(huì)縮減，從而為需求恢復(fù)后價(jià)格的強(qiáng)勁反彈創(chuàng)造可能。