上海期鋁12月9日略有高開，隨后迅速下滑，收盤部分合約跌停，盤中成交放巨量，持倉有所增加。主力902合約以10,620元/噸開盤，早盤收至10,155元/噸，下跌425元/噸；現(xiàn)貨812合約收于10,200元/噸，下跌285元/噸。從盤面上來看，LME基金屬在12月8日受全球股市上漲、美元走軟影響全線走高，滬鋁未受外盤普漲影響，在12月9日，期價全線震蕩下行。
　　近期電解鋁隨氧化鋁及電價的成本價不斷下移，其下行空間逐漸擴大，高庫存壓力下，雖有減產決定不斷出現(xiàn)，但庫存的消耗是供需重新回到平衡點的前提條件，價格的回暖最終是需要等待需求的重現(xiàn)。另據相關機構預測，2009年全球電解鋁產量較2008年幾乎零增長，預計產量約為3968萬噸，這主要是由于鋁價已低于生產成本，高成本鋁廠將關停部分電解鋁生產線，而未達產部分將可能推遲達產日期；而消費會略有下滑，2009年全球共消費約3842萬噸，過剩約125萬噸的水平；到2010 年依然過剩，但過剩量將有所下滑，約為33萬噸左右。
　　國際投行高盛認為，09年鋁市過剩量將達218萬公噸，而今年為160萬噸。受市場衰退及全球經濟低迷引發(fā)的需求擔憂影響，全球第二大鋁生產商力拓與第三大鋁生產商美國鋁業(yè)公司已經采取閑置或關閉產能的措施。 其還表示目前鋁行業(yè)內宣布削減的產能已近300萬噸/年，但減產并不足以平衡市場，并且中國一些企業(yè)仍在擴張產能。高盛預計明年全球用于汽車、建筑與罐類的鋁消費量將下降1%。
　　總體而言，目前鋁市偏空的格局未變，供大于求的局面是繼續(xù)加劇。市場人士認為，當前的經濟還遠遠沒到最壞的時候，近期印度、希臘等出現(xiàn)社會動蕩的情形，經濟危機也許正在逼近。盡管美國汽車行業(yè)三大巨頭救助方案落定，美國國會同意出資150億美元救助瀕臨破產的行業(yè)巨頭。有分析師指出，目前市場反應迅速，任何消息都會引起市場波動，美國行業(yè)注資挽救不了糟糕的就業(yè)人數(shù)，全球經濟實體受到金融危機的侵蝕，金屬震蕩下行趨勢難以改變，滬鋁經過連續(xù)的下跌已經再次跌破新的成本支撐，未來還有進一步下跌空間。
　　此外，近期有消息稱中國將暫停征收原鋁的出口關稅（目前原鋁出口關稅為15%）。這則看似對鋁利好的政策實際上對鋁價是大大的利空。如果中國原鋁大量出口，這預示著全球原鋁的價格大戰(zhàn)將拉開序幕，國際鋁價將大幅下挫，預計LME鋁價將跌至1,000美元/噸一線，這遲早會拖累國內鋁價。
　　總體上鋁市偏空的格局沒有改變。供大于求的局面繼續(xù)加劇。建議中線空單可持有，逢反彈沽空。