12月4日上海期貨交易所滬銅早盤跳空低開，盤中低位震蕩，收盤大幅下滑，盤中交投較為溫和，持倉(cāng)有所增加。上期所滬銅主力902合約早盤以26,230元/噸開盤，尾盤收至25,900元/噸，下跌1,080元/噸；現(xiàn)貨812合約尾市收于27,890元/噸，下跌1,170元/噸。
　　近幾個(gè)月遭受重創(chuàng)的銅價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步因經(jīng)濟(jì)衰退打壓而走低。銅庫(kù)存急劇增加，全球市場(chǎng)供應(yīng)過剩局面不斷加劇，都反映出市場(chǎng)需求在不斷減弱。如果經(jīng)濟(jì)衰退轉(zhuǎn)為經(jīng)濟(jì)蕭條，那銅價(jià)可能進(jìn)一步走低。但分析師表示，市場(chǎng)已幾乎全部消化了黯淡經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景因素，減產(chǎn)加上供應(yīng)出現(xiàn)的一些意外減少，可能會(huì)限制跌幅。“銅價(jià)明年可能會(huì)進(jìn)一步走低，供應(yīng)過剩變得更明顯，庫(kù)存增加。”
　　巴克萊資本分析師Gayle Berry表示，“但不會(huì)再出現(xiàn)我們已經(jīng)見到的這種下降。”被廣泛用于電力和建筑行業(yè)的銅價(jià)自7月創(chuàng)下每噸8,940美元的紀(jì)錄高點(diǎn)后，已暴跌大約60%。自7月開始，市場(chǎng)懷疑中國(guó)是否有能力抵消其他市場(chǎng)需求的下降。商品價(jià)格和股價(jià)近幾個(gè)月的下跌被一些人用于和1930年代早期的大蕭條相比。”銅、鉛和鋅的價(jià)格最大跌幅已達(dá)到1930年代曾出現(xiàn)的60%。巴克萊資本的一份報(bào)告寫道。但很多分析師認(rèn)為銅價(jià)將只會(huì)短暫觸及每噸3,000美元下方水準(zhǔn)，最高的生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)為3,100美元。咨詢公司Bloomsbury Mineral Economics(BME)的咨詢師Peter Hollands表示：“銅價(jià)可能在未來(lái)一到兩個(gè)月內(nèi)下跌至月均3,000美元的水準(zhǔn)。”他并補(bǔ)充稱，明年第三季可能會(huì)出現(xiàn)這種情況。其他人則認(rèn)為，銅價(jià)可能會(huì)很快降低至3,000美元水準(zhǔn)，可能會(huì)在市場(chǎng)需求開始下滑之際出現(xiàn)。分析師認(rèn)為，生產(chǎn)商為因應(yīng)需求下滑而采取的減產(chǎn)舉措應(yīng)能限制銅價(jià)跌幅。但銅生產(chǎn)商的產(chǎn)量調(diào)整可能不及鎳、鋅和鋁生產(chǎn)商那樣迅速。CRU集團(tuán)一名分析師認(rèn)為，可能的原因之一是幾項(xiàng)大幅減產(chǎn)決定早在價(jià)格下降循環(huán)開始前就已做出。BME的Hollands預(yù)計(jì)，2008年第四季每月供應(yīng)將減少約5-7.5萬(wàn)噸，明年可能減少2萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)方面來(lái)看，銅價(jià)以及硫酸等附屬品價(jià)格的暴跌，使得冶煉企業(yè)早已開始了減產(chǎn)計(jì)劃，銅陵、云銅等大企業(yè)在內(nèi)，有多家企業(yè)已經(jīng)減產(chǎn)或正在計(jì)劃減產(chǎn)。此外，金川集團(tuán)、大冶有色、富春江冶煉廠等企業(yè)2008年的實(shí)際產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將低于年初制定的計(jì)劃，而從國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的數(shù)據(jù)也證實(shí)了減產(chǎn)的真實(shí)性。中國(guó)金屬協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，10月份精銅產(chǎn)量30萬(wàn)噸，環(huán)比減少了6.77%，鑒于減產(chǎn)事實(shí)，11月及以后的產(chǎn)量數(shù)據(jù)有望進(jìn)一步減少。與其形成鮮明對(duì)比的是，進(jìn)口數(shù)據(jù)則有增無(wú)減，這主要得益于進(jìn)口盈利，并非真正消費(fèi)的增加，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨的緊張也在進(jìn)口貨物的充斥下緩解許多。