受隔夜倫銅大幅探高帶動，11月15日，上海期貨交易所滬銅早盤大幅高開高走，其后遇阻回落，尾盤收高。盤中滬銅交投活躍，持倉大幅增加。上期所滬銅主力902合約早盤以27900元/噸開盤，尾盤收至27740元/噸，較昨日收高910元/噸，日成交199904手，持倉增至136364手。
　　國際市場上，盡管隔夜倫銅強(qiáng)勁反彈以及亞洲股市大漲推動滬銅開盤漲停，但LME期銅周二依然在亞洲交易市場下滑2.4%，放棄隔夜錄得的部分漲幅。因美國政府拯救花旗集團(tuán)的消息提振急需信心的銀行業(yè)，亞洲股市周二走高近3%，并有望連續(xù)第三日上漲。 不過，分析師表示，金屬價(jià)格的漲勢料短暫，因來自基本面的正面消息匱乏。澳新銀行高級商品分析師Mark Pervan指出：“能夠令漲勢持久的動力是有正面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。目前僅僅是股市人氣正面，影響波及商品市場。”他同時表示：“市場需要更多的需求來維持漲勢，但在未來三至六個月者不太可能發(fā)生。”
　　從銅供求狀況看，由于世界經(jīng)濟(jì)增速下降和我國固定資產(chǎn)投資增速放慢，國際市場上銅庫存壓力明顯加大。截至上周，倫銅庫存高達(dá)283125噸，創(chuàng)2004年3月以來的最高水平；紐約庫存也在持續(xù)增加，截至上周，紐約庫存增加至13802短噸；國內(nèi)滬銅庫存盡管有所減少，但其消耗速度明顯低于國際庫存增加速度。如果加上現(xiàn)貨企業(yè)的隱形庫存，國際市場銅庫存總量高達(dá)78萬多噸左右，相當(dāng)世界各國3.3周的銅消耗量。居于高位的庫存對當(dāng)前階段市場價(jià)格形成明顯的壓力。
　　作為世界上頭號銅消費(fèi)國家，受世界金融危機(jī)的影響，我國經(jīng)濟(jì)也難以獨(dú)善其身。盡管我國采取了積極的財(cái)政政策，從當(dāng)前至2010年，中央財(cái)政加地方財(cái)政投資總額有望增加10萬億左右，但拉動我國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，因?yàn)閲H經(jīng)濟(jì)增速下降，出口和居民消費(fèi)難以大幅啟動，因此，世界銀行預(yù)計(jì)我國今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速將分別為9．7％和8．5％，低于前幾年我國的經(jīng)濟(jì)增速。由此可見，單單國內(nèi)的固定資產(chǎn)投資難以承擔(dān)國際市場銅現(xiàn)貨嚴(yán)重過剩的壓力。
　　從今日國內(nèi)現(xiàn)貨升水繼續(xù)維持高位的情況看，巨大的展期收益對反套資金仍具有較大的吸引力，902合約的大幅增倉仍然是反套買盤與技術(shù)性空頭的對峙。今日滬銅與倫銅比價(jià)進(jìn)一步走低，滬銅902合約與場外倫銅電子盤比價(jià)只有7.44，這也是導(dǎo)致反套資金大舉買入的重要原因。
　　后市來看，一方面由于滬銅從元旦至今最大跌幅高達(dá)61％以上，空頭力量已經(jīng)得到很大程度的釋放。另一方面，世界經(jīng)濟(jì)受金融危機(jī)影響，后期增速仍將持續(xù)降低，市場多頭氣氛還非常脆弱。因此，無論從基本面還是近期盤面表現(xiàn)來看，在近期的多空較量中，空頭依然占據(jù)上風(fēng)，掌握了近期滬銅走勢的控制權(quán)。