上海期鋁11月25日小幅高開，震蕩回落，全線小幅收高，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。主力902合約以13,360元/噸開盤，早盤收至13,265元/噸，上漲100元/噸；現(xiàn)貨812合約收于13,155元/噸，上漲80元/噸。
　　外盤方面，受助于中國進口增加、股市走強及美元下跌的推動，倫敦金屬交易所(LME)期鋁在期銅大幅走高帶動下，震蕩走高。LME指標三個月期鋁收盤上漲52美元，報收于1,800美元/噸。庫存方面，倫鋁庫存周一增加1925噸至1,726,325噸，這顯示盡管受到各國鋁冶煉廠商減產(chǎn)消息支撐，但鋁市場需求依然疲軟。
　　國內(nèi)方面，從國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)來看，2007年月度產(chǎn)量持續(xù)上升，其產(chǎn)量同比幾乎每月都以30%以上的高度增長，驗證了同期中國鋁產(chǎn)能的繼續(xù)高速擴張。2008年，國內(nèi)新建產(chǎn)能投產(chǎn)項目開始減少，產(chǎn)量同比增速開始下降。但值得注意的是，自從7月開始，雖然產(chǎn)量的絕對數(shù)量仍然高企，但同比增速下降較快。由于目前氧化鋁價格的大幅下降，之前使用長單的企業(yè)，其氧化鋁定價可能在2600元/噸，這些企業(yè)在目前鋁價持續(xù)下跌的情況下，減產(chǎn)意愿較為強烈。但如果根據(jù)目前非中鋁氧化鋁的市場含稅價格2000元/噸來計算，加上陽極、氟化鹽的成本，目前市場電解鋁廠的成本在14000元左右。按照目前市場的13500左右的售價已經(jīng)低于平均成本。
　　數(shù)據(jù)顯示，2008年7月份，國內(nèi)原鋁產(chǎn)量為113.35萬噸，產(chǎn)量增速為10.6%，而6月為20.2%。在接下來的三個月里，產(chǎn)量增速分別為12.3%、7.3%、和-0.9%。從以上數(shù)據(jù)來看，極度低迷的鋁價已經(jīng)對電解鋁行業(yè)造成了實質(zhì)性的傷害，產(chǎn)量增速出現(xiàn)負增長為近年罕見。由于后期金屬消費仍將繼續(xù)低迷，鋁價仍有進一步下跌的可能，后期產(chǎn)量同比下降幅度可能繼續(xù)擴大。
　　鋁價下跌對供應的負面影響繼續(xù)擴大。據(jù)外電報道，波斯尼亞唯一的鋁冶煉廠Aluminij Mostar總經(jīng)理24日表示，該廠將在2009年減產(chǎn)并裁員，由于鋁價較低且電價上漲。
　　該波斯尼亞最大的出口商未給出計劃減產(chǎn)的細節(jié)，但稱政府政策已經(jīng)迫使其按照商業(yè)價格買電，替換更有利的煤價。該公司在聲明中稱，由于高昂的電價，公司在2008年已損失了2,450萬歐元(3,086萬美元)。其總經(jīng)理Mijo Brajkovic稱，LME期鋁價格過去幾個月已下跌了約50%，導致每月收入減少大約1,500萬美元。
　　他在聲明中稱，由于所有這些因素，Aluminij已經(jīng)發(fā)現(xiàn)其自身處于一個非常艱難的局勢，將被迫在2009年減產(chǎn)，裁員并對相關制度提起訴訟，相比其他電力用戶，這些制度導致其陷入不利地位。
　　Aluminij公司之前曾表示，預期2008年鋁產(chǎn)量增加至140,000噸，2007年為121,750噸，此前公司在9月份完成了其陽極工廠的現(xiàn)代化改造。該廠有970名員工。Brajkovic稱，政策已損害了Aluminij對瑞士商品貿(mào)易公司Glencore引領的一社團的銷售。全球金融危機導致的金屬價格下滑對2009年波斯尼亞的經(jīng)濟構(gòu)成威脅，因金屬占該國總出口的40%左右。