上海期鋁11月20日小幅低開，震蕩走高，全線小幅收低，盤中交投較為清淡，持倉有所減少。主力901合約以13,700元/噸開盤，早盤收至13,620元/噸，下跌165元/噸；現(xiàn)貨812合約收于13,530元/噸，下跌155元/噸。
　　從盤面上來看，基本金屬受美國股市大跌拖累，滬鋁雖因前期減產(chǎn)刺激，價格出現(xiàn)小幅反彈，但因全球產(chǎn)能過剩擴大，鋁庫存激增，汽車行業(yè)蕭條打壓，鋁價再度下滑。不過倫鋁探底回升及出口退稅調(diào)高仍對滬鋁起到一定支撐作用。
　　美國底特律三大汽車廠——通用汽車、福特和克萊斯勒生存受到威脅，汽車行業(yè)低迷前景凸顯。有分析師指出，房地產(chǎn)業(yè)和交通運輸業(yè)是鋁消費的主要領域，國外消費下降已經(jīng)十分明顯，庫存大量增加，由此產(chǎn)生的對未來經(jīng)濟悲觀預期使得金屬市場繼續(xù)承壓，鋁市方面，前期連續(xù)下跌，未來價格可能繼續(xù)下探。
　　外盤方面，受庫存激增打壓，倫敦金屬交易所（LME）期鋁19日震蕩探底，小幅回升，尾盤收低。LME指標三個月期鋁盤中一度跌至1,870美元/噸，和18日觸及的2005年10月來低點水準相符，尾盤少有反彈，最終收跌40美元，報收于1,878美元/噸。庫存方面，受汽車也鋁需求前景低迷影響，LME鋁庫存昨日猛增81,975噸至逾170萬噸，為1995年1月來最高,其中底特律庫存增加最多,激增55,550噸。
　　花旗私人銀行亞太區(qū)主管Haresh Shah11月19日在一行業(yè)會議上稱，基本金屬價格在2009年或最高下滑20%，因風險規(guī)避心理加強以及全球經(jīng)濟增長放緩。他說，商品市場的震蕩需要平靜下來，以使全球經(jīng)濟復蘇。
　　另據(jù)全球金屬統(tǒng)計局（WBMS）19日消息，2008年1-9月全球鋁市供應過剩108.3萬噸。2007年1-9月鋁市僅為過剩51,000噸，2007年全年鋁市過剩269,000噸。此間原鋁需求為2890萬噸，較2007年同期高出806,000噸。1-9月期間，鋁產(chǎn)量上升183.8萬噸至2998萬噸。
　　WBMS表示，2008年前9個月中國鋁產(chǎn)量增加950,000噸，目前約占全球總產(chǎn)量的34%。中國9月凈出口51,000噸鋁，因此2008年1-9月期間出口總計為489,000噸。歐盟地區(qū)產(chǎn)量增加39,000噸，北美自由貿(mào)易區(qū)(NAFTA)產(chǎn)量增加186,000噸。歐盟地區(qū)需求較2007年同期減少1.5%。全球9月原鋁產(chǎn)量為336萬噸，消費量為323萬噸。
　　國內(nèi)而言，多數(shù)電解鋁廠負責人表示雖然中國即將對鋁板帶出口退稅調(diào)高，但短期內(nèi)無法大幅提振鋁價走高，因為目前國際鋁價仍有看跌的趨勢并且價格不如國內(nèi)鋁價高，短期出口量幅度不會有太大明顯變化。最重要是目前國內(nèi)需求情況異常疲軟，無法短期內(nèi)消化庫存。預計后期價格走勢仍有看跌走勢。因此，短期內(nèi)受鋁板帶出口退稅調(diào)高提振鋁價小幅反彈，這一利好不排除有曇花一現(xiàn)的可能。預計短期國內(nèi)鋁價維持13,500至14,000元/噸，長期來看弱勢依舊，難免有下滑測試13,000元/噸整數(shù)點。
　　基本面消息，摩根大通日前將世紀鋁業(yè)公司評級由“增持”下調(diào)至“中性”，并將該公司2009年收入預期調(diào)低至25美分/股，調(diào)幅達89%。該機構(gòu)還將2009年鋁價預期由之前的1.09美元/磅下調(diào)至97美分/磅，其預計世紀鋁業(yè)今年第四季度盈利為25美分/股，之前預計為56美分。此外，摩根大通還預計美國鋁業(yè)公司第四季度將虧損5美分/股，之前預計每股盈利8美分。