上海期銅11月18日小幅低開，沖高回落，近月合約小幅收低，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。主力901合約以28,980元/噸開盤，早盤收至29,010元/噸，下跌310元/噸
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　　巴克萊資本認(rèn)為，10月中國銅精礦進(jìn)口減少反映了冶煉廠的需求惡化。該機(jī)構(gòu)表示，中國10月貿(mào)易初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示銅各項(xiàng)進(jìn)口均下降，反映出國內(nèi)需求疲弱。銅制品進(jìn)口年比下降了13%，廢銅進(jìn)口年比下降了18%到41萬噸，為2007年月以來的最低月度水平，精礦進(jìn)口月同比降低了11%。銅冶煉廠減產(chǎn)宣告的增加以及增值稅的增加暗示精礦進(jìn)口在下月不大可能回升。
　　國家電網(wǎng)（SGCC）宣布在未來兩年將對全國范圍內(nèi)電網(wǎng)的建設(shè)投資翻倍，達(dá)到11.6億元，與之前年度相比有顯著的增加，并且有700家設(shè)備供應(yīng)商將參與投資。在基本金屬中，我們認(rèn)為這對銅和鋁是利好（表現(xiàn)在長途通訊中的包銅鋁纜），鋅可能由于鍍鋅鋼板而受較小程度提振。
　　麥格理則認(rèn)為，10月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月中國未鍛造銅（包括精煉銅、陽極銅、銅合金）進(jìn)口數(shù)量跳升至156329噸，9月進(jìn)口量132920噸。這是自今年2月份以來最大月進(jìn)口量。當(dāng)滬倫比值存在正向套利空間時，8、9月份就開始促進(jìn)中國銅進(jìn)口，不過這種正向套利的關(guān)系在十一月初就開始逆轉(zhuǎn)，進(jìn)口銅數(shù)量將會受到影響。（盡管11月進(jìn)口銅數(shù)量主要參照10月銅的正套空間）.
　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，數(shù)據(jù)上顯示出中國銅進(jìn)口量增幅較大，但需求還是在放緩，受其影響十月中國精煉銅產(chǎn)量有下滑，而且進(jìn)口增幅并不能完全彌補(bǔ)國內(nèi)產(chǎn)量減少。麥格理計(jì)算的顯性消費(fèi)需求（產(chǎn)量+凈進(jìn)口+滬銅庫存變動）發(fā)現(xiàn)，10月年比增長僅僅2.1%，這已經(jīng)是連續(xù)第三個月的個位數(shù)增長，10月份中國精煉銅需求年比放緩至1.5%。今年1-10月中國銅表觀需求同期增長5.2%，麥格理預(yù)計(jì)全年增長率為4%。展望2009年，考慮到中國政府出臺一系列刺激中國電網(wǎng)改造有利措施，預(yù)計(jì)明年表觀需求增長率為5%，不過明年出口部門和居民建筑行業(yè)的用銅量還是疲弱。
　　標(biāo)準(zhǔn)銀行則認(rèn)為，熊市情緒繼續(xù)主導(dǎo)基本金屬市場 。該行表示，周末的G20峰會未能達(dá)成解決危機(jī)的具體措施使得基本金屬市場再度陷入悲觀。11月初公布的家庭開支狀況數(shù)據(jù)是壓制金屬價格的又一原因。盡管美元下跌，一半的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表現(xiàn)正面，但基本金屬市場依然全線下挫。美國工業(yè)產(chǎn)出十月份數(shù)據(jù)高于預(yù)期值，環(huán)比獲得1.3%的漲幅（預(yù)期值為0.2%），而9月份該數(shù)據(jù)則顯示向下調(diào)整3.7%。但是9月份的下跌趨勢還是抹去了10月份數(shù)據(jù)的亮色。兩個數(shù)據(jù)值都受到同一因素的影響：9月份因颶風(fēng)導(dǎo)致的墨西哥海灣煉廠關(guān)閉及十月份后的重啟。紐約聯(lián)邦儲備銀行制造業(yè)指數(shù)11月降至負(fù)25.4, ,10月為負(fù)24.6。盡管高于負(fù)26.0的預(yù)估值，但仍處于2001年初以來的低位水平。其他方面，日本因?yàn)槠銰DP增長率三季度數(shù)據(jù)下跌0.1%而加入了不斷變長的經(jīng)濟(jì)體衰退名單。日本GDP增長第二季度數(shù)據(jù)為下降0.9%。
　　五礦實(shí)達(dá)期貨認(rèn)為，近期觀察到倫銅總庫存雖然一直在增加，但是亞洲庫存卻鮮見庫存流入，反而不斷有庫存從釜山、新加坡等港口流出。結(jié)合近期現(xiàn)貨進(jìn)口是處于盈利狀態(tài)，不難猜疑年底“融資銅”的出現(xiàn)。年底銀行銀根縮緊，貸款困難，利用融資銅的渠道可以變相的借資。