上海期銅11月18日小幅低開，探低回升，近月合約小幅收低，盤中交投較為溫和，持倉有所減少。主力901合約以28,980元/噸開盤，早盤收至29,210元/噸，下跌110元/噸。
　　上海期貨交易所庫存數(shù)據(jù)顯示，滬銅庫存繼續(xù)下降3,141噸至21,496噸，雖然滬銅庫存處于低位，但LME庫存卻增加至2004年來的高位，外盤庫存已達27萬噸，全球?qū)珶掋~需求下降，
　　并不是中國的需求所能支撐的。CFTC最新公布基金持倉數(shù)據(jù)顯示，銅的凈空頭寸雖有所減少，但依然高達15,409手，基金做空力量依舊十分強大。
　　消息面上，交易商和銅冶煉廠高層人士稱，過去一個月受供給增加影響，中國銅冶煉廠收取的加工及精煉費用上漲了20至40%。加工費上漲并不是一個好的信號，說明市場上銅精礦的供
　　給已稍顯過剩。而且，中國需求也受重創(chuàng)，銅精礦出現(xiàn)下滑驗證了這點，因中國銅礦自給不足40%，對國外銅礦依賴性很大。10月中國銅精礦進口較上月下滑11%至41萬噸，1至10月中國銅精礦進口增長15.4至433萬噸，比07年1至10月的增長率29%回落了13.6個百分點。
　　現(xiàn)貨市場看，上海金屬網(wǎng)報價在31800至32,100元/噸，報跌1,200元/噸，貼水50至升水100元/噸；長江現(xiàn)貨報價在32,200至32,400元/噸，報跌500/噸，貼水200元/噸至平水。
　　盤面而言，滬銅下跌趨勢未變，不過其下跌的速度不會象前段時間那樣迅猛，預(yù)計滬銅將震蕩下行，滬銅的成本區(qū)依舊是目標(biāo)價位。建議投資者控制好倉位，中長期空單可繼續(xù)持有。
　　基本面消息，銅價下跌給智利出口帶來負(fù)面影響顯著。據(jù)智利央行17日公布的報告顯示，智利10月銅出口額總計為26.9億美元，較2007年同期的37.7億美元減少28.6%。9月出口額為23.23億美元。
　　2008年1-10月智利銅出口額從2007年同期的369.1億美元降至332.9億。2007年智利銅出口額達到創(chuàng)紀(jì)錄的375.6億美元，高于2006年的323.3億美元。
　　智利10月整體礦業(yè)出口額--包括鉬、鐵礦石、白銀、碘和鋰在內(nèi)，降至32.3億美元，2007年同期為42.1億美元。2008年前10個月，礦業(yè)部門出口額總計為380.5億美元，高于2007年同期的369.1億美元。2007年，智利礦業(yè)部門出口額跳升至437.1億美元，高于2006年的365.7億美元。
　　智利銅業(yè)委員會Cochilco公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份LME現(xiàn)貨銅均價為2.23美元/磅。該價格低于2007年的均價3.23美元/磅。
　　智利是全球最大的銅生產(chǎn)國，約占全球總產(chǎn)量的三分之一。由于近幾個月全球市場不佳導(dǎo)致銅價重挫，央行被迫下調(diào)其對于經(jīng)濟成長的預(yù)估。14日智利央行下調(diào)2009年經(jīng)濟成長預(yù)估至2.0-3.0%，之前為3.5-4.0%。
　　該央行近期報告顯示，10月智利貿(mào)易盈余為1.505億美元，低于2007年同期的盈余19.0億美元。2007年智利貿(mào)易盈余跳升10%至創(chuàng)紀(jì)錄的244.6億美元，高于2006年的222.1億美元。
　　2008年，央行預(yù)計貿(mào)易盈余為163美元。此外，央行還下調(diào)對于2009年銅均價預(yù)估，從9月3.10美元下調(diào)近一半至1.65美元/磅。