11月4日上海期鋅早盤平開(kāi)，早盤快速上揚(yáng)，盤中震蕩，并且上穿10日均線，持倉(cāng)有所增加，成交一般。滬鋅主力合約0901早盤開(kāi)于9395元/噸，開(kāi)盤快速上漲，盤中震蕩，并一度上穿10日均線，但午間收盤前收回漲幅，持倉(cāng)有所增加，日內(nèi)成交清淡，交投在9370-9650元/噸之間，尾盤收于9440元/噸，下跌5元/噸?，F(xiàn)貨0811合約尾盤收于9345元/噸，上漲5元/噸。
　　現(xiàn)貨方面，長(zhǎng)江有色金屬現(xiàn)貨市場(chǎng)上0# 鋅報(bào)價(jià)為9450-10450元/噸，1#鋅報(bào)價(jià)為9350-9450元/噸，較上一交易日?qǐng)?bào)價(jià)小幅上揚(yáng)。截止11月4日11：00，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期鋅收1155.0美元/噸，下跌15.0美元/噸。
　　冶煉成本方面，其對(duì)鋅價(jià)的敏感性不高，鋅價(jià)上升，冶煉費(fèi)漲幅有限，鋅價(jià)下跌，冶煉費(fèi)下降也不多。近期的冶煉成本約為6500元，較2003年上漲了1倍，這證實(shí)了2003-2006年鋅價(jià)大牛市中具有成本上升推動(dòng)的因素，并且不可能再回到5年前的3000元以下。鋅價(jià)下跌對(duì)冶煉企業(yè)的壓力較大， 之所以沒(méi)有減產(chǎn)的主要原因有：部分原料來(lái)自自有礦山、主要副產(chǎn)品硫酸價(jià)格上漲、停產(chǎn)成本高、管理水平仍有提高空間等。
　　鋅礦方面是生產(chǎn)成本的重點(diǎn)。低價(jià)格所帶來(lái)的壓力也比較大，鋅礦生產(chǎn)規(guī)模越大，抗壓能力越強(qiáng)。以折為精鋅計(jì)算，售價(jià)低于成本，財(cái)務(wù)報(bào)表反映為虧損，但由于黃金、銅等主要副產(chǎn)品價(jià)格高企，計(jì)入這部分收入后總體仍有盈利，這是大中型礦山普遍沒(méi)有減產(chǎn)的主要原因，但2008年同期利潤(rùn)較去年顯著下降。
　　供應(yīng)方面，導(dǎo)致近兩年鋅價(jià)下跌的主要原因在于產(chǎn)量的增加。在當(dāng)前價(jià)格進(jìn)入生產(chǎn)成本區(qū)間的情況下，沒(méi)有發(fā)生大面積的減產(chǎn)或停產(chǎn)，產(chǎn)量增速開(kāi)始有所回落，但仍保持總體上升態(tài)勢(shì)的關(guān)鍵原因又在于副產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較高。
　　需求方面，國(guó)際鉛鋅研究小組的數(shù)據(jù)目前只截止到今年8月，在今年余下的時(shí)間里，以雷曼事件為標(biāo)志，國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)了新的大幅動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步看淡，這種形勢(shì)下消費(fèi)能否保持穩(wěn)中有升的總體態(tài)勢(shì)還有待觀察。
　　綜合來(lái)看，鋅價(jià)處于跌勢(shì)后期，但是否結(jié)束還很男確定，價(jià)格仍然存在著進(jìn)一步下跌的機(jī)會(huì)，同時(shí)又面臨著逐漸增加的結(jié)束可能。目前，美元價(jià)格連續(xù)上漲伴隨有成交量開(kāi)始縮小，表明繼續(xù)買入的力量在下降，美元開(kāi)始面臨反彈結(jié)束，重新恢復(fù)下跌的調(diào)整，從而有可能引發(fā)包括鋅在內(nèi)的商品價(jià)格反彈。后市仍需關(guān)注周邊市場(chǎng)的變動(dòng)。