倫銅支撐軟弱 滬銅震蕩弱勢
　　因市場對經(jīng)濟(jì)陷入衰退的憂慮揮之不去，國際國內(nèi)銅價上周追隨股市動蕩，稍作反彈后持續(xù)弱勢探底。周一滬銅受倫銅隔夜再度走低拖累，繼續(xù)封板跌停，走出“五連停”行情。周二在隔夜倫銅大幅反彈帶動下，滬銅震蕩探高后回落，收出十字星，結(jié)束連停走勢。但周三到周五滬銅走勢重回基本面，且國際銅價在股市和需求疲軟影響下繼續(xù)回落，滬銅收盤繼續(xù)全線重挫。截至周五尾盤，滬銅主力901合約收至37,690元/噸。
　　從國際商品市場來看，國際市場基本金屬價格上漲主要受到股市震蕩走勢指引。但受全球經(jīng)濟(jì)衰退憂慮對基本金屬需求的打壓猶存。而同時上周倫銅庫存的大幅增加又進(jìn)一步暗示了銅市需求的疲弱。上周五倫銅庫存小幅減少575噸至211,450噸，這一庫存水平也是今年5月庫存水準(zhǔn)逾兩倍，顯示了近期銅市場需求疲軟依舊。在國際金融危機(jī)對期市直接影響逐漸趨向穩(wěn)定甚至消退的背景下，銅價走勢重回基本面，且需求因素又起到?jīng)Q定性的作用。因憂慮后市需求放緩，各大機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了對未來兩年銅價的預(yù)期。其中，JP摩根將其對2009年全球銅均價的預(yù)估下調(diào)30%至每噸4,888美元。而經(jīng)紀(jì)商Mitsui Bussan Commodities(美國)發(fā)布的金屬研究報告稱，金融市場動蕩為LME基本金屬前景蒙上陰影，各類資產(chǎn)出現(xiàn)空前的倉位結(jié)清以及經(jīng)濟(jì)疲弱導(dǎo)致的需求下降，料在明年拉低金屬平均價格。該機(jī)構(gòu)分析師預(yù)測2008年現(xiàn)貨銅均價為每噸7,380美元，而2009年則將降至5,952美元。
　　國內(nèi)方面，據(jù)易貿(mào)資訊近期對24家國內(nèi)主要銅冶煉廠調(diào)研顯示，九成銅冶煉企業(yè)看空后市，并表示正在等待金融環(huán)境企穩(wěn)。在參與本次調(diào)研的24家企業(yè)中，有14家企業(yè)產(chǎn)量相比8月有所下降，2家企業(yè)處于停產(chǎn)狀態(tài)，其他企業(yè)產(chǎn)量則保持平穩(wěn)或小幅增加。此外，路透的報告顯示，由于融資成本劇增且銅價波動劇烈，部分國內(nèi)企業(yè)已被迫減少銅進(jìn)口量，這也加重了對國際市場銅需求的打壓。由于國際銅供應(yīng)商大多要求中國大銀行提高三個月期信用證利率，并拒絕來自中國小型銀行的信用證，迫使中國商家已取消近10,000噸本月交貨的精煉銅采購計劃，該數(shù)字相當(dāng)于中國8月精煉銅進(jìn)口量的12%。
　　后市來看，隨著美國次貸危機(jī)的不斷升級，至今已徹底轉(zhuǎn)變成全球性的金融危機(jī)，而政府的救市措施不但未能恢復(fù)市場信心，反而加重了市場對未來經(jīng)濟(jì)陷入衰退的憂慮，促使市場資金大量外逃，從而引發(fā)了大宗商品市場的暴跌。但隨著國際金融市場逐漸趨向穩(wěn)定，金屬市場買盤重新回到場內(nèi)，中長期內(nèi)銅價料將獲得支撐。但目前若要斷言銅價短線企穩(wěn)為時尚早。因此預(yù)計近期內(nèi)國內(nèi)外銅價將繼續(xù)從股市和匯市變動中尋找指引，等待市場買盤恢復(fù)。