據(jù)9月20日華夏時(shí)報(bào)消息 在中鋁展開一系列大收購(gòu)行動(dòng)后,利用鉛鋅行業(yè)低迷之際,中國(guó)五礦集團(tuán)公司（下稱五礦）趁機(jī)實(shí)施了一次大收購(gòu)行動(dòng):五礦將斥資整合除鋁以外國(guó)內(nèi)最大的有色金屬綜合生產(chǎn)商——湖南有色金屬控股集團(tuán)有限公司（下稱湖南有色）。
　　對(duì)于湖南有色,其醞釀已久的回歸A股整體上市計(jì)劃一直未能如愿,五礦的入股無疑將解決其資金的短缺問題。但是五礦作為央企,收購(gòu)湖南有色40%股權(quán),掌握不了控制權(quán),這顯然不是五礦希望得到的。
　　有分析人士對(duì)本報(bào)記者表示,五礦“屈身”入股湖南有色,極有可能效仿中鋁收購(gòu)云銅的模式,后期還將有進(jìn)一步的整合動(dòng)作。而五礦一旦掌控湖南有色,在有色金屬領(lǐng)域,五礦將進(jìn)一步強(qiáng)化其對(duì)抗最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中鋁的能力。

地方政府示好授意
　　湖南有色擁有全球最大的鎢、鉍資源儲(chǔ)量,“一旦入股成功,五礦將增強(qiáng)在鎢金屬行業(yè)的地位,同時(shí)又進(jìn)入鉍行業(yè),拓展了鉛鋅礦資源。”廣發(fā)證券有色金屬分析師黃勇告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。
　　而促成這樁好事的操作方實(shí)為湖南省政府。9月1日至2日,湖南省副省長(zhǎng)陳肇雄、湖南省國(guó)資委主任莫德旺、副主任向曙光和有關(guān)湖南省屬企業(yè)負(fù)責(zé)人,前往北京拜訪了包括五礦在內(nèi)的數(shù)家央企。
　　湖南官方此次進(jìn)京意圖非常明顯。據(jù)湖南省國(guó)資委一位官員向本報(bào)記者介紹,主要目的就是為了進(jìn)一步加快湖南省的企業(yè)與中央企業(yè)對(duì)接合作步伐。此次進(jìn)京,即實(shí)現(xiàn)了湖南有色與五礦的對(duì)接。
　　“借助央企巨大的融資平臺(tái)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)能力和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn),增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)配套能力,延伸產(chǎn)業(yè)鏈條,提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。”陳肇雄公開表示,與央企對(duì)接合作是湖南在更大范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置的客觀需要,是加速推進(jìn)新型工業(yè)化的必然選擇,是湖南企業(yè)靠大聯(lián)強(qiáng)、快速發(fā)展的重要途徑。
　　9月17日,五礦新聞處一位人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者證實(shí),五礦對(duì)本報(bào)記者確認(rèn)了五礦與湖南有色簽署了合作意向書,“接下來,我們還將就如何合作展開談判”。

虧損困境與“回歸”難題
　　湖南省政府主動(dòng)向央企推銷湖南有色,根本原因是湖南有色的發(fā)展遇到了棘手的難題。
　　在資歷上,湖南有色擁有全球最大的鎢、鉍資源儲(chǔ)量,上游采選鎢、銻、鉛、鋅等精礦,中游擁有國(guó)內(nèi)最大的鉛鋅冶煉產(chǎn)能,下游是占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一半以上份額的硬質(zhì)合金深加工產(chǎn)能。
　　但是湖南有色無法逃脫整個(gè)鉛鋅行業(yè)的低迷。公開數(shù)據(jù)顯示,倫敦金屬交易所鋅價(jià)從去年5月的4000美元/噸,一路下跌至現(xiàn)在的1700美元/噸左右,鉛價(jià)也從去年的3890美元/噸,急跌至現(xiàn)在的1800美元/噸左右。
　　黃勇表示,由于供大于求,以及行業(yè)過于分散,鉛鋅行業(yè)幾乎都在虧損,冶煉板塊虧損的更嚴(yán)重。
　　“今年全行業(yè)都在虧損,我們也在賠錢。”湖南有色金屬股份有限公司黃沙坪礦業(yè)分公司一位人士告訴本報(bào)記者。
　　贏利困境只是湖南有色遭遇的問題之一,整體上市則是一直困擾著這家公司的另一大難題。
　　去年歲末,湖南有色公布了回歸A股計(jì)劃,但此計(jì)劃卻因涉及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題被迫擱淺。
　　本報(bào)此前已經(jīng)報(bào)道,湖南有色回歸必須解決一個(gè)問題——通過換股吸收中鎢高新和株冶集團(tuán)實(shí)現(xiàn)整體上市,但是這將耗費(fèi)湖南有色70億元左右的資金,而湖南有色回歸A股所募集的資金總額最多只有100億元左右。
　　讓湖南有色管理層苦惱的是,公司在回歸計(jì)劃中承諾,將回歸募集資金中的絕大部分用于投建新項(xiàng)目、收購(gòu)礦山資源等。湖南有色一方面圖謀回歸融資,又希望實(shí)現(xiàn)整體上市,100億資金顯然難以如愿。
　　隨著股市日漸萎靡不振,湖南有色在港上市公司湖南有色金屬（2626.hk）每股已跌破凈資產(chǎn)（每股凈資產(chǎn)約1.5元港幣）,而股價(jià)卻由曾經(jīng)的8元港幣,跌至現(xiàn)在的1元港幣左右。
　　上海一家基金公司的經(jīng)理告訴本報(bào)記者,湖南有色即使現(xiàn)在回歸A股,也不可能再籌集到預(yù)期中的巨額資金。

五礦的央企整合算盤
　　湖南有色董事長(zhǎng)何仁春8月份對(duì)外公開表示,湖南有色今年回歸A股可能性非常小。無法籌集更多的資金,這讓湖南有色在擴(kuò)張資金方面捉襟見肘。此時(shí),五礦收購(gòu)湖南有色,無疑是“雪中送炭”。
　　只是五礦的“雪中送炭”不是白送的,五礦有自己的如意算盤。
　　在有色金屬領(lǐng)域,目前有中國(guó)鋁業(yè)、中冶集團(tuán)、中國(guó)有色集團(tuán)以及五礦集團(tuán)4家大型央企。由于央企都在爭(zhēng)搶前3強(qiáng)的地位,沒有人希望自己被別人整合。
　　記者查詢2007年中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)發(fā)現(xiàn),4家公司中有3家上榜,分別為五礦、中鋁以及中冶,營(yíng)業(yè)收入分別為1347.5億元、1060.6億元和907.6億元。
　　黃勇表示,盡管五礦的營(yíng)業(yè)收入比中鋁大,但是在有色金屬領(lǐng)域,五礦是落后于中鋁的。中鋁在有色領(lǐng)域展開瘋狂收購(gòu)后,尤其是中鋁重新定位向多金屬方向發(fā)展,五礦的整合也開始提速。
　　在有色領(lǐng)域,五礦的產(chǎn)品目前涉及到銅、鋁、鎢、銻、錫、稀土、鉭鈮等金屬,不過在鉛鋅、鉍方面非常弱。五礦目前比較有優(yōu)勢(shì)的是鎢,五礦投資江西省鎢及鎢制品行業(yè),先后控股了修水香爐山鎢礦、江鎢集團(tuán)、南昌硬質(zhì)合金廠,形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。
　　湖南有色去年的總資產(chǎn)近300億元,湖南境內(nèi)的有色資源幾乎都被湖南有色掌控。“整合湖南有色,對(duì)于其鎢金屬方面的壯大是有幫助的。”黃勇認(rèn)為,此外,五礦進(jìn)入湖南有色后,還將拓展鉛鋅資源以及鉍資源。
　　據(jù)湖南有色黃沙坪礦業(yè)分公司的人士介紹,湖南有色的冶煉板塊非常強(qiáng)大,但是礦產(chǎn)資源采選方面一直沒有完全釋放出來,“五礦的進(jìn)入,對(duì)湖南有色進(jìn)一步拓展上游資源是有幫助的”。
　　只是,作為一家央企,五礦又豈會(huì)滿足于湖南有色的40%股權(quán)。按照這一方案,五礦無法實(shí)現(xiàn)對(duì)湖南有色的控制權(quán),對(duì)后期的整合將添加許多困難。
　　前述基金公司經(jīng)理對(duì)本報(bào)記者表示,五礦極有可能效仿中鋁整合云銅的模式,即先行入股,再伺機(jī)控股,“所以五礦與湖南有色接下來可能還會(huì)有新的方案”。
　　對(duì)此,五礦新聞處上述負(fù)責(zé)人則表示,目前雙方尚未就具體合作方式進(jìn)行商談。