據(jù)每日經(jīng)濟新聞9月9日消息 簡簡單單“漲價”兩個字，攪得今年上市公司三季報預測天翻地覆。上游公司產(chǎn)品漲價，自然大受其益，業(yè)績翻跟斗似地猛增；而下游公司卻對漲價頭痛不已，眼睜睜看著業(yè)績下滑甚至虧損。
　　另外，最受關(guān)注的房地產(chǎn)行業(yè)盡管行業(yè)下滑、房價下跌，但也出了幾家三季報業(yè)績預計猛增的企業(yè)。但先別高興，等全年業(yè)績公布時，再來看看它們的業(yè)績到底能增長多少吧。
　　但無論哪個行業(yè)，都能和漲價跌價扯上很大的關(guān)系。鑒于國際油價大跌和有色金屬等大宗商品的牛市謝幕，將牽動很多行業(yè)的成本變化和產(chǎn)品價格波動，下半年漲價因素到底對上市公司影響有多大，值得密切關(guān)注。

能源原材料漲價 下游公司利潤被榨干
　　三季報預虧公司中，預虧的主要原因無疑在于能源、原材料價格的上漲，假如產(chǎn)品價格不漲，那么只可能是相關(guān)上市公司壓縮自己的利潤。在目前原油價格走低、有色金屬牛市終結(jié)的情況下，上半年逐漸攀高的PPI是否會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，將成為我們考察相關(guān)預虧預減公司今年下半年能否走出困境的一個重要指標。
　　2008年半年報塵埃落定，三季報又成為投資者關(guān)心的話題之一。
　　截至9月3日，兩市共有582家上市公司公布了2008年三季度業(yè)績預告。其中，347家公司三季度業(yè)績向好，占59.62%；226家公司三季度業(yè)績堪憂，其中，56家公司首度出現(xiàn)虧損；另外還有9家公司由于重組方案能否最后成功實施的不確定性，或主營業(yè)務收入受證券市場影響較大，報告期內(nèi)走勢無法準確估計等因素的存在，三季度業(yè)績預告類型為不確定。
　　縱觀三季度業(yè)績下降的公司中，原材料價格上漲導致主營產(chǎn)品毛利率下降是最常見的一個問題。由于大型公司可以發(fā)揮規(guī)模效應從而降低成本，受行業(yè)低迷或成本上升的影響相對較小，而中小型公司在經(jīng)濟下行周期，所遭受的風險則非常巨大。
　　在三季報預告凈利潤降幅最大的10家公司中，前3名都是中小板上市公司。分別為湘潭電化、中核鈦白和江蘇瓊花，預減幅度為13948.68%、5100%和2463.75%。這三家公司由于規(guī)模相對較小，受成本上漲的沖擊相當巨大。而且，湘潭電化和中核鈦白上市僅僅一年業(yè)績就出現(xiàn)大幅下降，更令市場一片嘩然。

湘潭電化 成本售價倒掛
　　上半年湘潭電化電解二氧化錳實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，同比減少7.37％，由于受原材料價格上漲、冰凍災害、出口退稅以及人民幣升值等影響，毛利率較上年同期大幅減少21.11％，為-1.45%，產(chǎn)品售價和成本出現(xiàn)倒掛。
　　公司上半年虧損達到2757.9萬元，同比下降919.98％；每股虧損0.366元，凈資產(chǎn)收益率-10.84％。
　　受通貨膨脹及緊縮貨幣政策影響，公司資金面日趨緊張。一方面，公司采購的原材料價格上漲，導致支出增加；另一方面，銷售回款速度變慢，流動資金需求增大；此外，由于銀行壓縮銀根，歸還銀行到期貸款后，新申請貸款遲遲不能獲批，愈發(fā)導致公司資金緊張。
　　公司董事會指出，雖然公司在六月兩次提高產(chǎn)品售價，但前期虧損較大，且提價后銷售情況難以預料。預計在9月底，公司將虧損2000萬～2500萬元。

中核鈦白 原料漲價影響將持續(xù)
　　中核鈦白虧損也是由于原材料大幅漲價引起的，但公司遭受的絕對損失比湘潭電化更大。為了減少虧損，公司100#鈦白粉生產(chǎn)線5月中下旬停車，至今未恢復全面生產(chǎn)。
　　受產(chǎn)量減少與毛利率大幅下降的雙重影響，公司今年上半年虧損7743.98萬元，而去年同期為盈利143.85萬元，下降了4238.84%。
　　中核鈦白生產(chǎn)所需原材料主要是硫酸和鈦礦。上半年，這兩項原材料價格都出現(xiàn)了大幅上漲。硫酸比2007年三季度價格上漲了近320%；而鈦礦不僅價格高，且品位低、質(zhì)量差，造成公司生產(chǎn)成本大幅上升。
　　此外，由于雪災、震災等造成運輸中斷，以及年初停車檢修等因素影響，公司產(chǎn)量由上年同期的13432噸減少至8642.5噸，產(chǎn)品銷量由上年同期的12556噸減少至10293噸。
　　另一家主營鈦白粉的企業(yè)安納達中報和三季報預測與中核鈦白如出一轍。上半年安納達雖然營業(yè)收入同比增長了9.59%，但由于毛利率降至-10.47%，公司不得不承受1714.69萬元的虧損。公司已預計前三季度將虧損2400萬～2900萬元。

江蘇瓊花 高油價的犧牲品
　　進入2008年，高油價使中石化、中石油等的煉油業(yè)務受到較大拖累，更令江蘇瓊花這類中小企業(yè)業(yè)績來了個大變臉。
　　今年1~6月，公司營業(yè)收入同比微降5.88%，為1.88億元，但是由于主要原材料PVC樹脂粉、輔助材料價格跟隨石油價格上漲，公司所生產(chǎn)的PVC產(chǎn)品綜合毛利率大幅下降9.16%，只有0.56%。導致公司上半年虧損1955.62萬元，而上年同期為盈利170.07萬元，下降了1249.92%。
　　6月19日，國家發(fā)改委上調(diào)汽油、柴油價格和電價，公司隨即公告稱，預計將增加下半年成本115萬元左右。而在半年報中，公司董事會更預測三季度虧損將進一步加大，1～9月虧損將達2500萬～3000萬元。

電力行業(yè) 三季報預減的重災區(qū)
　　電力板塊是今年三季報預減的重災區(qū)。魯能泰山預減1926.52%，長源電力預虧3.9億元、豫能控股預虧2.8億元、漳澤電力預虧4.6億元……
　　電煤供應持續(xù)緊張是火電企業(yè)虧損的罪魁禍首。公司指出，上半年煤炭采購重點合同兌現(xiàn)率不足70%，不但價格大漲，質(zhì)量還有所下降。
　　雖然發(fā)改委已于6月和8月兩次上調(diào)電價，火電上網(wǎng)電價提高了3.8分/千瓦時左右，幅度約為10%，但由于電煤價格今年以來上漲已經(jīng)超過30%，很多分析師都指出，在現(xiàn)有價格之下，火電企業(yè)的虧損仍將繼續(xù)。