鋅價(jià)繼續(xù)筑底之旅
　　
　　據(jù)上海證券報(bào)消息 擺脫困境、走出低谷……滬鋅跌破15000元/噸的所謂“鐵底”之后，鉛鋅企業(yè)上周末又聚在一起，共同商討生存大計(jì)。“2008上海鉛鋅峰會(huì)”上一片凄風(fēng)慘雨，不僅7月份聯(lián)合減產(chǎn)一事最終流產(chǎn)，礦山企業(yè)的惜售，冶煉加工費(fèi)的續(xù)降，加上下游消費(fèi)的不見起色，讓眾多分析人士得出了——鋅價(jià)筑底之旅遠(yuǎn)未結(jié)束的結(jié)論。

7月聯(lián)合減產(chǎn)名存實(shí)亡
　　面對鉛鋅價(jià)格的節(jié)節(jié)下挫，7月中旬，國內(nèi)27家鉛鋅礦山和冶煉企業(yè)在上海宣布，鉛鋅冶煉企業(yè)將利用7-9月的消費(fèi)淡季，聯(lián)合減產(chǎn)，減產(chǎn)幅度在10%左右。
　　然而，減產(chǎn)宣言已經(jīng)發(fā)布了將近兩個(gè)月的時(shí)間，鉛鋅的過剩問題似乎并沒有多大的好轉(zhuǎn)。上海期貨市場庫存達(dá)到了72000多噸，而業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)際庫存遠(yuǎn)超過15萬噸，加上冶煉廠自身的庫存儲(chǔ)備，國內(nèi)整體庫存估計(jì)超過30萬噸。
　　隨之而來的是，滬鋅的進(jìn)一步走低，就在鉛鋅企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)消息發(fā)布一個(gè)月后，滬鋅一度跌至13465元/噸，此前眾多冶煉企業(yè)所預(yù)測的15000元/噸的“鐵底”被無情擊穿，而國內(nèi)鋅價(jià)曾在兩年多前站上35900元/噸的高位，鋅價(jià)縮水6成以上。
　　所謂的聯(lián)合減產(chǎn)究竟有何效果？有統(tǒng)計(jì)顯示，今年7月單月精鋅產(chǎn)量達(dá)到33.12萬噸，同比增幅高達(dá)18.6%，高于前7個(gè)月8.3%的增速。這意味著，27家鉛鋅企業(yè)在聯(lián)合減產(chǎn)宣言發(fā)布的當(dāng)月，產(chǎn)量增速與此前相比不降反升。

礦企惜售氣氛濃郁
　　“目前，礦山投資與冶煉投資的增速正呈現(xiàn)逆向而行的走勢。”云南昊龍實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理鎖芳在接受記者采訪時(shí)表示，2004年國內(nèi)鉛鋅采選業(yè)完成投資26.11億元，2005年是36.35億元，2006年是64.45億元，到了2007年達(dá)到113.57億元。而有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，中國鉛鋅采選業(yè)完成固定資產(chǎn)投資額為31.14億元。她認(rèn)為，種種跡象表明，受到2008年市場價(jià)格下滑的影響，采選業(yè)的投資熱情正在下滑，許多計(jì)劃中的投資項(xiàng)目推遲運(yùn)營，礦山投資項(xiàng)目高峰即將結(jié)束。
　　反觀鉛鋅冶煉投資則依然保持增長，據(jù)預(yù)測，2008年全國新增冶煉產(chǎn)能55萬噸，冶煉產(chǎn)能增速雖然放緩，但仍然呈現(xiàn)增長態(tài)勢。
　　“這樣的情況將直接導(dǎo)致鉛鋅冶煉企業(yè)在未來的生產(chǎn)經(jīng)營中將面臨‘無米下鍋’的窘境。”鎖芳這樣感慨道。事實(shí)上，“無米下鍋”的情況不是“將來時(shí)”而已經(jīng)演化成“進(jìn)行時(shí)”了。一位長期為株冶集團(tuán)(600961)供應(yīng)鋅精礦的民營礦企老板告訴記者，株冶在湖南設(shè)有5個(gè)礦石堆放場，這5個(gè)堆放場自今年5月18日起，就幾乎收不到貨了。湖南周邊的民營礦企已不再向株冶繼續(xù)供貨，目前只有湖南有色的一家關(guān)聯(lián)礦企繼續(xù)為其供應(yīng)鋅精礦。
　　“雖然大家手中都有存貨，但這樣的價(jià)格，我們是不會(huì)賣的。”這位礦企老板坦陳，精礦價(jià)格下滑讓眾多民營礦企惜售情緒濃郁。

加工費(fèi)續(xù)降 鋅價(jià)筑底
　　一邊是礦山惜售，一邊是鋅價(jià)低迷。國內(nèi)冶煉企業(yè)不得不讓出原本就少得可憐的加工費(fèi)。西安方圓進(jìn)出口有限公司總經(jīng)理張衡告訴記者，國外鋅加工費(fèi)已經(jīng)從年初的330美元降至190美元，而國內(nèi)加工費(fèi)也從7000元降至5500元。
　　而鋅的下游消費(fèi)則呈現(xiàn)持續(xù)低迷的態(tài)勢。統(tǒng)計(jì)顯示，鋅的最大下游使用領(lǐng)域——鍍鋅板在2007年雖然創(chuàng)下出口量新高，但增幅只有54.05%，遠(yuǎn)低于2006年227.4%的增幅。而從2007年10月份開始，中國鍍鋅板的出口量開始出現(xiàn)負(fù)增長，2008年2月起，中國鍍鋅板產(chǎn)量和汽車產(chǎn)量更是出現(xiàn)大幅下降。
　　消費(fèi)不見起色，加上成本進(jìn)一步擠壓，分析人士認(rèn)為加工費(fèi)的下調(diào)無疑是開啟了鋅價(jià)新的下行通道。申銀萬國期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師李俊超表示，雖然鋅價(jià)已經(jīng)貨真價(jià)實(shí)地運(yùn)行在成本區(qū)域，但只要消費(fèi)沒有起色，鋅價(jià)今后的運(yùn)行趨勢仍然會(huì)以反復(fù)筑底為主調(diào)。