20日，四川上市公司宏達(dá)股份在德陽什邡召開股東大會，擬以現(xiàn)金收購大股東宏達(dá)集團(tuán)手中持有的云南金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)、四川宏達(dá)金橋大酒店98%股權(quán)。這兩項資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價款高達(dá)10億元，其中金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格約為9.3億元。值得注意的是，宏達(dá)股份此次對金鼎鋅業(yè)的股權(quán)收購溢價高達(dá)470%。
　　金鼎鋅業(yè)股權(quán)歸屬牽扯市場神經(jīng)
　　云南金鼎鋅業(yè)是亞洲最大的鉛鋅礦。圍繞有色金屬資源開發(fā)的宏達(dá)集團(tuán)于2003年進(jìn)入金鼎鋅業(yè)，之后整合了峰子山和跑馬坪兩個采礦權(quán)，快速建成了年產(chǎn)10萬噸采、選、冶一體化電解鋅項目。通過系列運作，在此次股東大會前，宏達(dá)股份持有金鼎鋅業(yè)51%股份，宏達(dá)集團(tuán)持有9%，其余40%股權(quán)全部在云南國資委或各級國資公司中。
　　在鉛鋅價格較高的2006、2007年，宏達(dá)股份九成收益來自金鼎鋅業(yè)。當(dāng)時有色金屬的牛市讓各方對進(jìn)一步持有金鼎鋅業(yè)股權(quán)深感興趣。2008年年初，云南上市公司馳宏鋅鍺(17.10,0.08,0.47%)和宏達(dá)股份報出各自的定向增發(fā)和收購方案，開始了半年多的金鼎鋅業(yè)股權(quán)之爭。經(jīng)過復(fù)雜的博弈，馳宏鋅鍺和宏達(dá)股份各獲得收購40%和9%股權(quán)的權(quán)利。然而，去年下半年國際市場鉛鋅價格和股市均大幅下跌，宏達(dá)股份和馳宏鋅鍺先后在去年10月份和12月份宣布放棄收購方案。而今年3月初宏達(dá)股份再度動議收購上述9%股權(quán)，讓許多市場投資者猜測，宏達(dá)已重新啟動收購，或許馳宏鋅鍺重啟收購金鼎鋅業(yè)的時日也不遠(yuǎn)，從而引發(fā)了兩支股票在3月份的股價波動。
　　和宏達(dá)股份長期打交道的成都證券業(yè)一位資深人士透露，此次擬購9%股權(quán)溢價達(dá)470％，看起來讓人吃驚，但近10億元收購價較去年已縮水五成。至于今后能否進(jìn)一步獲取金鼎鋅業(yè)股權(quán)，鑒于目前云南地方政府對當(dāng)?shù)刭Y源整合的重視，相信宏達(dá)重新啟動競購40%股權(quán)的可能性很小。
　　鉛鋅行業(yè)處谷底適合資源收購
　　如股東大會通過，收購?fù)瓿珊?，宏達(dá)股份將控有金鼎鋅業(yè)60％股權(quán)。宏達(dá)方面表示，隨著金鼎鋅業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大和電解鋅價格的回升，金鼎鋅業(yè)股權(quán)價值將隨著資源價值和資產(chǎn)盈利增長而提高。收購金鼎鋅業(yè)9%股權(quán)有利于進(jìn)一步增強對金鼎鋅業(yè)的控制力，進(jìn)一步提升公司的盈利能力。
　　在收購時機上，宏達(dá)股份抓住了反彈時刻。在歷經(jīng)八九個月的大幅下跌后，國際鉛鋅價格從今年元旦開始走出反彈行情。“由于行業(yè)的減產(chǎn)和需求的小幅回升，鋅價均價有所上漲。”國泰君安分析師林浩祥在研究報告中指出，當(dāng)前鉛鋅行業(yè)仍處于周期底部，而鋅價持續(xù)回升要依賴實體經(jīng)濟(jì)需求的回暖。“如果2季度全球經(jīng)濟(jì)能觸及底部，那么3季度鋅價或有起色。從長期看來，周期性板塊跌至行業(yè)谷底對應(yīng)了進(jìn)行資源收購的機會。我們認(rèn)為宏達(dá)股份未來一方面依托金鼎礦業(yè)，另一方面有能力對于釩鈦磁鐵礦和四川周邊的磷礦和其他小金屬資源進(jìn)行開發(fā)利用。”記者羅曙馳