7月份以來，大宗商品價(jià)格指數(shù)大幅下跌，單月跌幅達(dá)到10%，為1980年3月下跌10.5%以來的最大跌幅。按6月底的價(jià)格高點(diǎn)計(jì)算，銅、鋁、錫等金屬價(jià)格跌幅在15%～20%。圖為今年初投產(chǎn)的浙江安吉南方銅業(yè)低氧桿生產(chǎn)車間。

　　據(jù)中國工業(yè)報(bào)消息 進(jìn)入2008年以來，有色金屬市場受到國內(nèi)外多種因素的影響，大部分產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了大幅調(diào)整，整個(gè)行業(yè)的效益狀況發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。為避免行業(yè)和企業(yè)的大起大落，有色金屬一些子行業(yè)展開了規(guī)模較大的停產(chǎn)、減產(chǎn)等自救行動(dòng)。在行業(yè)協(xié)會(huì)的影響力和企業(yè)自律意識(shí)增強(qiáng)的同時(shí)，如何做到事先控制而不是置之死地而后生，既是對(duì)行業(yè)協(xié)會(huì)組織協(xié)調(diào)能力的檢驗(yàn)，也是對(duì)企業(yè)自律和信用意識(shí)的考驗(yàn)。

減產(chǎn)活動(dòng)相繼實(shí)施
　　繼稀土行業(yè)6月停產(chǎn)保價(jià)活動(dòng)開展以來，有色行業(yè)內(nèi)的主要金屬品種也實(shí)施了系列減產(chǎn)活動(dòng)。
　　7月10日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)在山東煙臺(tái)召開部分骨干電解鋁企業(yè)市場分析座談會(huì)。與會(huì)的20家骨干電解鋁企業(yè)針對(duì)目前的行業(yè)形勢，慎重做出了聯(lián)合減產(chǎn)的決定，并通過了電解鋁聯(lián)合減產(chǎn)倡議書。他們承諾，自7月10日起一個(gè)月內(nèi)逐步達(dá)到減產(chǎn)5%～10%的目標(biāo)，同時(shí)自覺接受中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的協(xié)調(diào)，自覺履行承諾義務(wù)和接受新聞媒體及全社會(huì)的監(jiān)督。
　　據(jù)了解，電解鋁企業(yè)將通過停產(chǎn)部分產(chǎn)能、推遲新增產(chǎn)能和大修電解槽投產(chǎn)時(shí)間、提前實(shí)施電解槽大修、加快落后產(chǎn)能淘汰步伐及其他措施，確保減產(chǎn)行動(dòng)的實(shí)施。同時(shí)，這些企業(yè)還向全國電解鋁企業(yè)發(fā)出倡議，希望所有電解鋁企業(yè)積極加入到減產(chǎn)行列，為今年的迎峰度夏和節(jié)能減排工作做出貢獻(xiàn)，以實(shí)際行動(dòng)支持北京奧運(yùn)會(huì)，盡可能為電解鋁行業(yè)爭取一個(gè)較為寬松的市場環(huán)境。
　　7月12日，在上海有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)和上海有色金屬網(wǎng)委托承辦的鉛鋅上游企業(yè)高層研討會(huì)上，與會(huì)的豫光金鉛、四川宏達(dá)、八一漢中、西部礦業(yè)、羅平鋅電等27家鉛鋅冶煉企業(yè)達(dá)成共識(shí)，決定在7～9月各自減少鉛鋅產(chǎn)量10%。在此期間，企業(yè)可安排設(shè)備檢修等以騰出電力，支持北京奧運(yùn)會(huì)和其他行業(yè)的發(fā)展。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，雖然銅、鎢等產(chǎn)能過剩的行業(yè)還沒有提出減產(chǎn)計(jì)劃，但也不排除針對(duì)市場采取措施的可能。
　　無論是稀土行業(yè)的停產(chǎn)，還是電解鋁行業(yè)與鉛鋅行業(yè)的減產(chǎn)，在國內(nèi)外市場上都引起了不小的震動(dòng)，相關(guān)產(chǎn)品的期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均迅速給予了反應(yīng)。稀土行業(yè)的價(jià)格開始止跌回升，其標(biāo)志性的產(chǎn)品氧化鐠釹價(jià)格已從最低的13.5萬元/噸回升到15萬元/噸以上。電解鋁的國內(nèi)價(jià)格雖然漲幅不大，但國際市場卻表現(xiàn)搶眼，當(dāng)日倫敦金屬交易所（LME）的三月期鋁大漲100美元，盤中更是創(chuàng)下3380美元/噸的歷史新高。滬鋅國內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均有不同程度的上漲，LME期鋅曾連續(xù)多天出現(xiàn)上漲。

減產(chǎn)背后存在四大問題
　　對(duì)于這種減產(chǎn)的效應(yīng)能否持久，業(yè)內(nèi)外有著不同的聲音。普遍的觀點(diǎn)是，由于有色金屬行業(yè)的基本面還沒有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，影響行業(yè)深層次的問題并不能因?yàn)闀簳r(shí)的減產(chǎn)而得到解決，因此這種減產(chǎn)行動(dòng)實(shí)屬短期之舉、無奈之策。因?yàn)檫@些行業(yè)相繼減產(chǎn)發(fā)出的信號(hào)，暴露出了行業(yè)目前所面臨的困境以及這幾年來的產(chǎn)能擴(kuò)張之弊。
　　近幾年來，有色金屬價(jià)格連續(xù)上漲帶來的巨大經(jīng)濟(jì)利益，刺激了國內(nèi)外眾多資本投資有色行業(yè)，形成了前所未有的有色投資熱潮，推動(dòng)了有色金屬工業(yè)的快速發(fā)展和行業(yè)進(jìn)步。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2007年我國十種有色金屬總產(chǎn)量達(dá)到了2360.5萬噸，連續(xù)6年穩(wěn)居世界第一。其中，銅、電解鋁、鉛、鋅產(chǎn)量分別為349.7萬噸、1255.9萬噸、275.7萬噸和371.4萬噸。
　　在有色金屬行業(yè)急速擴(kuò)張的同時(shí)，一些子行業(yè)存在的諸多矛盾和問題日益顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
　　一是資源對(duì)外依存度加大。我國的銅、鋁等大宗有色金屬礦產(chǎn)品儲(chǔ)量不足，為滿足生產(chǎn)需求必須依賴進(jìn)口。對(duì)外依存度的增加，致使各種原材料大幅漲價(jià)，企業(yè)為此付出了慘痛代價(jià)。
　　自2006年以來，銅冶煉加工費(fèi)持續(xù)下滑。長期合同方面，2008年的銅加工費(fèi)（粗煉加工費(fèi)/精煉加工費(fèi)）更是下降至每噸47.2美元?，F(xiàn)貨方面，價(jià)格為每噸20～30美元，下降幅度已至歷史最低水平。銅加工費(fèi)的大幅下降，使以進(jìn)口銅精礦為主的冶煉企業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)。
　　電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，也遭到了原材料市場的沉重打擊。由于電解鋁所需的氧化鋁存在巨大缺口，氧化鋁價(jià)格一度上漲200%。在最困難的2005年，大部分電解鋁企業(yè)虧損，直到2006年國內(nèi)氧化鋁市場改善方才脫離困境。
　　此外，鉛鋅行業(yè)進(jìn)口鉛鋅精礦也一直受到國際市場的制約，若不是回收有價(jià)金屬，企業(yè)利潤微不足道。
　　二是增加節(jié)能減排的壓力。有色金屬行業(yè)屬于高耗能行業(yè)，產(chǎn)能的擴(kuò)張對(duì)能源和電力的需求急劇增加，加劇了能源緊缺。其中，電解鋁行業(yè)2007年用電量高達(dá)1819億千瓦時(shí)，首當(dāng)其沖地受到了國家的宏觀調(diào)控。國家先后取消了電解鋁企業(yè)的電價(jià)優(yōu)惠政策，使電解鋁生產(chǎn)的電力成本大增，企業(yè)盈利能力大幅下降。進(jìn)入今年以來，取消優(yōu)惠電價(jià)和本輪電價(jià)上調(diào)，將使電解鋁行業(yè)2008年的利潤減少90億元左右。同時(shí)，有色金屬行業(yè)中的銅、鉛鋅等冶煉企業(yè)的電價(jià)優(yōu)惠政策也隨之取消。
　　另外，不斷調(diào)整的出口退稅率和礦產(chǎn)資源稅率政策更是劍指有色等行業(yè)，而限制“兩高一資”產(chǎn)品的出口，以及近兩年發(fā)生的諸多污染事件也為行業(yè)敲響了環(huán)保警鐘。
　　三是加劇了市場的惡性競爭。產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張導(dǎo)致產(chǎn)品大量投放市場，使市場形成供大于求、行業(yè)內(nèi)部無序競爭加劇的局面，進(jìn)而影響到國內(nèi)、國際市場的價(jià)格下滑，最終使企業(yè)和行業(yè)利益受損。自2007年5月以來，鉛鋅價(jià)格隨著產(chǎn)能的釋放急速下降，國內(nèi)0號(hào)鋅從33360元/噸的高位下跌到現(xiàn)在的15650元/噸，跌幅達(dá)53.4%；1號(hào)鉛從高點(diǎn)26500元/噸下跌到16500元/噸，跌幅達(dá)34.7%。
　　隨著產(chǎn)品價(jià)格的不斷下滑，冶煉企業(yè)利潤空間被壓縮，甚至接近礦山的成本價(jià)。而電解鋁市場雖然國外價(jià)格高企，但國內(nèi)一直在成本線徘徊。
　　四是結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢。過大的冶煉行業(yè)投資導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展失衡，形成了兩頭小中間大的產(chǎn)業(yè)格局，不利于行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展與完善。一方面，這使自身的原料難以獲得保障，加大了市場波動(dòng)、推高了原材料價(jià)格、增加了自身成本；另一方面，冶煉行業(yè)巨大的投資難以發(fā)揮效益，并形成重復(fù)建設(shè)。如果上游的礦產(chǎn)開采和下游的深精加工環(huán)節(jié)長期得不到重視與更多投入，將影響到行業(yè)整體競爭力的提高，從而造成固定資產(chǎn)投資浪費(fèi)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

可能還有更嚴(yán)厲的調(diào)控
　　事實(shí)上，對(duì)于行業(yè)潛在的產(chǎn)能擴(kuò)張和投資風(fēng)險(xiǎn)，有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)提前就給予了預(yù)警，國家也加大了宏觀調(diào)控力度。國務(wù)院先后發(fā)布了《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》和《關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》，國家發(fā)改委也會(huì)同有關(guān)部門配套制定了相應(yīng)政策。
　　自2003年實(shí)施宏觀調(diào)控以來，國家和有關(guān)部委先后發(fā)布了針對(duì)鋁、銅、鉛、鋅、鎢、錫、銻等行業(yè)的一系列政策，以加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)準(zhǔn)入、提高準(zhǔn)入門檻、規(guī)范投資行為和避免重復(fù)建設(shè)。除了上述產(chǎn)業(yè)禁令外，配套的財(cái)稅政策也不斷調(diào)整。如出口退稅的大幅調(diào)整，表明國家對(duì)有色金屬高耗能行業(yè)的發(fā)展態(tài)度。
　　然而，國家的宏觀調(diào)控依然擋不住巨大利益和發(fā)展政績下的投資沖動(dòng)，這兩年被清理的違規(guī)電解鋁項(xiàng)目紛紛開工、閑置的產(chǎn)能迅速啟動(dòng)、電解鋁投資熱死灰復(fù)燃。2007年，電解鋁行業(yè)新增產(chǎn)能1520萬噸，比上年凈增320萬噸；實(shí)際產(chǎn)量1256萬噸，比上年增長34.3%。目前，仍有一批電解鋁在建工程和擬建工程，一些個(gè)體的規(guī)模甚至超過以前的建設(shè)項(xiàng)目。
　　這兩年來，盡管鉛鋅價(jià)格下跌，但鉛鋅行業(yè)的產(chǎn)能卻是有增無減，固定資產(chǎn)投資創(chuàng)歷史新高。2007年，我國的鉛產(chǎn)能達(dá)到338萬噸，而目前在建的精鉛產(chǎn)能54萬噸，預(yù)計(jì)2008年精鉛產(chǎn)能將近400萬噸。2007年，我國的鋅產(chǎn)能已達(dá)444萬噸，2008年將很快達(dá)到500萬噸。
　　隨著經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，市場需求的增長遠(yuǎn)沒有產(chǎn)能快。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)年消費(fèi)量按2007年電解鋁1230萬噸、鉛251萬噸、鋅338萬噸計(jì)算，這些行業(yè)從今年開始將出現(xiàn)明顯的供過于求。其他有色金屬行業(yè)的供需狀況也不容樂觀，如不采取措施還將更加惡化。
　　國家確立的2020年實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值翻兩番的目標(biāo)，為有色金屬行業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間和良好的發(fā)展前景。但同時(shí)，也對(duì)有色金屬行業(yè)提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
　　我國自然資源的稟賦決定了行業(yè)發(fā)展必須立足于國內(nèi)需求，而國家也不可能再縱容資源類初級(jí)產(chǎn)品的出口。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于國家的系列宏觀調(diào)控政策必須引起足夠的重視，更嚴(yán)厲的調(diào)控可能還在后頭。
　　而無數(shù)的事實(shí)也證明，隨著全球化的逐步深入，盲目發(fā)展的結(jié)果很容易被國際市場操控，導(dǎo)致兩頭受阻（原料高價(jià)采購，產(chǎn)品低價(jià)打壓），最終只能是害己害行業(yè)。面對(duì)迅速擴(kuò)張的產(chǎn)能，除了相關(guān)管理部門要在政策執(zhí)行上令行禁止和行業(yè)加強(qiáng)預(yù)警、協(xié)調(diào)外，還需要企業(yè)切實(shí)樹立科學(xué)發(fā)展觀。如從投資上調(diào)整方向，重點(diǎn)在節(jié)能減排上下功夫，向上下游發(fā)展，打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，以加強(qiáng)行業(yè)的整合與盤活存量。減產(chǎn)只能治標(biāo)而不能治本，如果減產(chǎn)限不了產(chǎn)，使行業(yè)回到供需失衡、整體受損的老路上，將貽誤產(chǎn)業(yè)的調(diào)整時(shí)機(jī)。

相關(guān)報(bào)道：
        電解鋁市場供應(yīng)過剩將繼續(xù)
　　中金公司丁申偉
　　國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)出通知，自2008年8月20日起，對(duì)未鍛軋的鋁合金征收出口暫定關(guān)稅，暫定稅率為15%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次對(duì)鋁合金征收出口暫定關(guān)稅將對(duì)電解鋁價(jià)格有負(fù)面影響，但由于目前電解鋁價(jià)格受成本支持，短期內(nèi)價(jià)格下跌空間不大。
　　1～6月，我國共出口未鍛軋的鋁合金38萬噸，占全部出口鋁制品的23%，占國內(nèi)電解鋁消費(fèi)量的5%。因而如果出口鋁制品關(guān)稅上調(diào)將減少國內(nèi)的電解鋁消費(fèi)，對(duì)電解鋁價(jià)格構(gòu)成一定壓力。
　　對(duì)鋁合金征收出口暫定關(guān)稅改變了國外和國內(nèi)兩個(gè)電解鋁市場的供求關(guān)系。征收出口暫定關(guān)稅使得鋁合金出口成本增加，而減少其出口量，又使得國內(nèi)電解鋁供應(yīng)量增加。同時(shí)，減少鋁合金出口意味著國外市場對(duì)電解鋁的需求會(huì)增加，對(duì)國際市場是利好，因而國際市場價(jià)格上漲對(duì)國內(nèi)價(jià)格有一定支持。
　　據(jù)預(yù)測，2008年下半年電解鋁價(jià)格將呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩走勢，主要區(qū)間為18000～20000元/噸，但電解鋁行業(yè)的毛利率將進(jìn)一步下降。由于電解鋁行業(yè)供應(yīng)過剩，使得能源和原材料價(jià)格上升難以通過電解鋁價(jià)格傳導(dǎo)。自然災(zāi)害使國內(nèi)電解鋁供應(yīng)有所減少，促使上半年電解鋁價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，但在新建產(chǎn)能依然較多的情況下，電解鋁價(jià)格缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2008年我國電解鋁產(chǎn)量增速從2007年的34%下降至2008年的17%，但2009年產(chǎn)量增速仍然維持在20%以上。
　　2008年以來，鋁制品凈出口和乘用車產(chǎn)量增速放緩明顯，使得電解鋁需求增速顯著低于市場預(yù)期。預(yù)計(jì)電解鋁需求在2007年增長39%的基礎(chǔ)上，2008年需求增速將降至18%。國內(nèi)電解鋁市場將繼續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面，我國由電解鋁凈出口國轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國的時(shí)間將推遲。

　　鋁行業(yè)仍處中期調(diào)整階段
　　光大證券王峰
　　近期，受到用電緊張的影響，國內(nèi)部分電解鋁廠有計(jì)劃地進(jìn)行了非正常性檢修、減低用電高峰時(shí)期用電負(fù)荷、甚至直接關(guān)停部分產(chǎn)能。據(jù)了解，部分國有鋁廠還接到地方發(fā)改委（供電局）的通知，要求在用電高峰時(shí)期保證自備電廠的滿負(fù)荷發(fā)電，并有針對(duì)性地采取減產(chǎn)措施，以確保居民用電。
　　隨著電力短缺導(dǎo)致的電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)事件的集中發(fā)生，國內(nèi)外鋁價(jià)可望開始階段性上漲行情，但是鋁價(jià)上漲的空間與時(shí)間需要綜合供求兩個(gè)方面分析。
　　從需求方面來看，2008年國內(nèi)外鋁市場消費(fèi)都較為疲軟，當(dāng)前市場也步入消費(fèi)淡季，需求的不足將會(huì)影響鋁價(jià)的具體走勢。與此同時(shí)，電力短缺對(duì)下游鋁加工企業(yè)的影響同樣明顯，國內(nèi)鋁加工企業(yè)由于電力供應(yīng)緊張導(dǎo)致產(chǎn)能開工不足的現(xiàn)象較為普遍。
　　伴隨著國內(nèi)外鋁價(jià)比值的節(jié)節(jié)走低，沒有出口關(guān)稅的鋁產(chǎn)品出口規(guī)模有所恢復(fù)，突出地表現(xiàn)在鋁合金和鋁板帶等產(chǎn)品出口量的明顯增長。根據(jù)歷年來國家限制低附加值鋁產(chǎn)品出口的政策，業(yè)內(nèi)認(rèn)為未來政府可能適時(shí)調(diào)整出口關(guān)稅政策，進(jìn)而限制鋁合金等產(chǎn)品的出口。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋁行業(yè)周期仍處中期調(diào)整階段，短期通脹壓力的支撐將會(huì)讓位于中長期的消費(fèi)不足。在此過程中，國內(nèi)電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況將在成本上升與消費(fèi)不足的雙重?cái)D壓下趨于惡化，電力供應(yīng)不足和成本控制不力的企業(yè)將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)虧損，行業(yè)即將步入新的整合時(shí)期，而擁有煤炭與電力資源優(yōu)勢的企業(yè)將會(huì)在未來的整合中脫穎而出。

　　銅市呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局
　　史夫良
　　近期，銅市呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱格局，倫敦金屬交易所（LME）銅跌幅高于滬銅跌幅，因LME銅庫存增加，而上海期貨交易所銅庫存減少。中國銅進(jìn)口同比下降則導(dǎo)致現(xiàn)貨市場供應(yīng)趨緊，消耗了銅庫存。隨著國內(nèi)外銅價(jià)差縮小，中國銅進(jìn)口可能會(huì)恢復(fù)，將加速滬銅價(jià)格下滑，追趕LME銅跌幅。
　　從7月初開始，國內(nèi)外銅價(jià)全線回調(diào)，但從回調(diào)幅度看，呈現(xiàn)出內(nèi)強(qiáng)外弱、近期強(qiáng)于遠(yuǎn)期的格局。LME三個(gè)月期銅自7月2日創(chuàng)出歷史高位的8940美元/噸之后開始大幅下跌，至8月12日最低價(jià)為7120美元/噸，回調(diào)幅度為20.35%。同期，滬銅回調(diào)幅度為14.28%，上?，F(xiàn)貨銅跌幅則僅為7.7%。
　　上?，F(xiàn)貨銅跌幅低于期貨跌幅的原因在于現(xiàn)貨銅供應(yīng)趨緊。根據(jù)上海金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，8月19日現(xiàn)貨銅價(jià)格較滬銅現(xiàn)貨月賣盤每噸漲800～950元。現(xiàn)貨較期貨明顯升水說明現(xiàn)貨市場供應(yīng)趨緊，開始消耗庫存銅，從而導(dǎo)致上海期貨交易所銅庫存在需求不強(qiáng)的時(shí)期不升反降。
　　據(jù)了解，國內(nèi)現(xiàn)貨銅供應(yīng)趨緊的原因在于中國進(jìn)口銅下降。2008年初以來，中國銅進(jìn)口虧損嚴(yán)重，從年初到6月份進(jìn)口銅每噸虧損都在5000元以上，即使存在少量的融資性進(jìn)口，也由銅轉(zhuǎn)向鋅。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2008年1～7月份中國共進(jìn)口銅920420噸，同比下降17.2%。
　　而內(nèi)外價(jià)差縮小將導(dǎo)致中國銅進(jìn)口再次增加，沖擊國內(nèi)銅現(xiàn)貨市場，進(jìn)而抑制滬銅走勢，改變目前這種內(nèi)強(qiáng)外弱的格局，追趕LME期銅跌幅。2008年初，中國進(jìn)口銅每噸虧損6000元左右，至8月中旬每噸虧損已降至3000元左右。
　　另外，國內(nèi)需求不強(qiáng)也是促使滬銅加速下滑，并追趕LME銅跌幅的潛在因素。國內(nèi)緊縮的貨幣政策使廣大企業(yè)資金陷入困境，對(duì)銅的采購因此受到影響，這也是近期壓制滬銅的重要因素。如果中國進(jìn)口銅在8月份得到恢復(fù)，需求不暢因素將與供應(yīng)增加一起發(fā)揮作用，并產(chǎn)生共振，加速滬銅下滑。