據(jù)8月20日大眾證券報消息 國務(wù)院出臺最新鋁合金出口稅率調(diào)整政策，自今日起，對一般貿(mào)易項下出口的鋁合金開始征收與原鋁稅率一致的15％暫定關(guān)稅。分析人士認為，此舉是國家為抑制資源類產(chǎn)品出口的又一新政，但對供應(yīng)本已過剩的國內(nèi)鋁市場來說，卻將面臨更大壓力。

鋁產(chǎn)品出口快速增長
　　我國對鋁合金產(chǎn)品征收出口關(guān)稅并非首次。2005年1月，中國政府曾取消了未鍛軋的鋁（包括電解鋁與鋁合金）的出口退稅，并征收5%的出口關(guān)稅。由于考慮到鼓勵廢鋁的回收利用，2005年7月起取消了鋁合金的出口關(guān)稅。
　　近年來，伴隨著出口限制政策的實施，包括電解鋁和部分低附加值鋁材在內(nèi)的產(chǎn)品先后征收出口關(guān)稅，鋁產(chǎn)品出口增長勢頭受到了一定的抑制，而享有零關(guān)稅政策且生產(chǎn)工藝簡易的鋁合金產(chǎn)品逐步成為出口結(jié)構(gòu)中的重要組成。海關(guān)總署公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，未鍛軋鋁的出口總量超43萬噸，同比增長57.7%，今年1-7月累計出口量同比增幅高達66.9%，其中6月份出口達12萬多噸，7月份下降到9.3萬噸。未鍛軋鋁的統(tǒng)計量中近九成來自未鍛軋的鋁合金錠。

對電解鋁有負面影響
　　伴隨著人民幣匯率的不斷提升和鋁產(chǎn)品出口限制性政策的逐步深化，近年來我國鋁產(chǎn)品出口環(huán)境日趨嚴峻，出口貿(mào)易的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也得到不斷的調(diào)整。2007年7月和2008年3月，中國海關(guān)先后對鋁型材、非標鋁管等產(chǎn)品采取了限制性出口政策，直接加大了國內(nèi)原鋁市場階段性過剩的壓力。
　　光大證券分析師王峰認為，由于鋁產(chǎn)品出口增速過快，對鋁合金征收15%的出口關(guān)稅只是早晚的事情。此次鋁合金出口關(guān)稅的征收將會對國內(nèi)原鋁市場均衡產(chǎn)生階段性影響，并促使國內(nèi)外鋁價比值進一步走低。
　　中金公司分析師丁申偉認為，本次對鋁合金征收出口暫定關(guān)稅將對電解鋁價格有負面影響，但由于目前電解鋁價格受成本支持，短期來說電解鋁價格下跌空間不大，下半年電解鋁價格將呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩走勢，主要區(qū)間為18000元-20000元/噸。“自然災(zāi)害使國內(nèi)電解鋁供應(yīng)有所減少，促使上半年電解鋁價格出現(xiàn)大幅上漲，但在新建產(chǎn)能依然較多的情況下，電解鋁價格缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。”
　　丁申偉預(yù)計，國內(nèi)電解鋁市場繼續(xù)呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。一方面，2008年中國電解鋁產(chǎn)量增速從2007年的34%下降至2008年的17%，但2009年產(chǎn)量增速仍然維持在20%以上。另一方面，2008年以來鋁制品凈出口和乘用車產(chǎn)量增速放緩明顯，使得電解鋁需求增速顯著低于市場預(yù)期，預(yù)計電解鋁需求在2007年增長39%的基礎(chǔ)上，2008 需求增速將降至18%。

鋁材加工企業(yè)較抗跌
　　自去年以來，包括燃料、環(huán)保、稅費和人工在內(nèi)的成本均呈上升趨勢，特別是去年年底以來，隨著能源價格的大幅上漲，電解鋁企業(yè)成本上升的速度持續(xù)加快。數(shù)據(jù)顯示，目前原材料全部依靠外購的電解鋁公司原鋁生產(chǎn)成本已高達17500元/噸。因此，國內(nèi)鋁價在銅、鋅等基本金屬價格大幅下跌的背景下，表現(xiàn)得最為抗跌。
　　王峰認為，在消費市場相對疲軟的背景下，未來國內(nèi)電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)利潤空間將會逐步收窄，也就是說國內(nèi)電解鋁企業(yè)最壞的時期還沒有到來。不過，此次鋁合金出口關(guān)稅的征收則將加快上述調(diào)整的速度。“在未來較長的時間內(nèi)全球宏觀經(jīng)濟走勢依舊存在較大的不確定性，很難對未來鋁行業(yè)的基本面發(fā)生趨勢性改善的時間做出合理的判斷。因此維持對鋁行業(yè)‘中性’的投資評級。”
　　莫尼塔公司分析師張志洲認為，由于目前國內(nèi)鋁加工材中部分產(chǎn)品仍然享有較優(yōu)惠稅率，仍然可以通過增加鋁加工材出口緩解國內(nèi)供給過大壓力。同時，鑒于國內(nèi)電解鋁價格相對便宜(進而鋁加工材成本相對較低)，后期如果出口稅率沒有任何變化，鋁加工材出口會維持高位甚至繼續(xù)增加。因此鋁加工材出口較多企業(yè)短期內(nèi)抵抗景氣下滑能力較強。鋁材加工業(yè)務(wù)較多的上市公司有：新疆眾和、南山鋁業(yè)、常鋁股份等。