上周五倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅再度大幅下滑。由秘魯銅礦罷工帶來的供應(yīng)憂慮曾一度促使投機資金將銅價推升至歷史新高。但隨著這一事件漸入尾聲，中國在夏季期間的弱勢需求將再度主導(dǎo)市場。
　　上周五，LME3個月期銅收報8470美元/噸，下跌185美元。上周三，因市場擔(dān)心秘魯?shù)膬纱筱~礦罷工將使銅精礦供應(yīng)受阻，銅價曾觸及8940美元的紀(jì)錄新高。
　　但此后，隨著秘魯兩大銅礦工人決定復(fù)工，投機資金對于供應(yīng)中斷消息的炒作逐漸收斂。且夏季全球主要銅消費國——中國銅需求處于總體疲弱狀態(tài)。LME銅價在上周最后兩個交易日中連續(xù)下跌。有分析師表示，高價可能使當(dāng)下本處于需求淡季的中國買家進一步削弱購買意愿。
　　巴克萊資本的金屬分析師Gayle Berry說，今年上半年實貨買盤頗為疲弱，主要因為消費商在消化庫存。夏季結(jié)束后，這種消費者庫存將變得非常低，屆時可能有一波大升勢。
　　銅價在上周五下挫更是帶動了其他有色金屬品種價格走低。LME3月期鉛同日自1610美元下挫至1565美元/噸，盤中曾一度下跌4.9%，報1531美元/噸，是2007年2月8日來最低。
　　從庫存角度看，銅是各類有色金屬品種中供需基本面最利多的品種，但市場對于未來交易所庫存動向的預(yù)期依然偏空。上周末，上期所銅庫存上升3774噸，達到36175噸。
　　有貿(mào)易商周四表示，中國進口商正在尋求取消一部分計劃于7月和8月運抵的銅船貨，這可能導(dǎo)致更多銅流入LME倉庫或已持有大量庫存的全球冶煉廠。同時中國進口商也將部分7-8月運抵的銅船貨延遲至9月裝運，因國內(nèi)需求疲軟，但延遲裝船的數(shù)量仍不清楚。
　　而事實上，除了銅和鋁受短期供應(yīng)中斷威脅或電力價格上漲支持外，其余有色金屬均在供應(yīng)過剩壓制下表現(xiàn)出異乎尋常的疲弱。
　　除了因為交易所庫存在今年翻倍而創(chuàng)出近一年半以來新低的鉛價外，鋅價也在過剩的市場供給壓制下反彈乏力。同時，盡管鋁價在近期表現(xiàn)較強，但來自世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)的數(shù)據(jù)顯示，今年1—3月期間全球鋁市供應(yīng)過剩381000噸，高于去年同期的116000噸。分析師認為，與電價成本相比，寬松的供求狀況將更容易主導(dǎo)鋁價的弱勢。
　　即便是供需相對偏緊的銅市場，未來供應(yīng)的增長形勢也較為樂觀。國際銅研究組織(ICSG)預(yù)計在2008年到2012年，全球銅產(chǎn)量每年將增長5.2%，到2012年總產(chǎn)量為2300萬噸。而麥格理證券對2012年的銅產(chǎn)量為2240萬噸。
　　通貨膨脹日益加劇背景下，流動資金傾向于選擇商品實現(xiàn)保值。但倍特期貨副總經(jīng)理黃學(xué)慶認為，盡管大環(huán)境利于商品投資，不過與庫存處于低位的能源產(chǎn)品甚至是農(nóng)產(chǎn)品相比，供需面普遍寬松的有色金屬品種吸引力顯然不足，其投資價值也自然偏.上海證券報:金士星.