--受美元指數(shù)短線回落影響，隔夜倫銅延續(xù)上周末回升態(tài)勢(shì)以一根中陽線報(bào)收，技術(shù)上在銅價(jià)重返8000美元上方之后，短期似乎有結(jié)束調(diào)整跡象，筆者認(rèn)為后市銅價(jià)能否有效站穩(wěn)整數(shù)位上方將決定銅價(jià)三季度的調(diào)整空間。一種可能是此次倫銅尋底結(jié)束，未來將維持在7800-8800美元區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，另一種可能是尋求階段性低點(diǎn)沒有結(jié)束，倫銅仍然有望向大箱體的下沿7000-7200美元一線靠近。近日國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)權(quán)威機(jī)構(gòu)先后發(fā)布最新銅供需數(shù)據(jù)。國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)周一稱，全球銅使用量今年預(yù)計(jì)將增加2%，部分由于中國(guó)需求放緩，銅市因此將出現(xiàn)約8.5萬噸的供應(yīng)盈余。ICSG預(yù)期銅市今年供應(yīng)將出現(xiàn)大約8.5萬噸的過剩，這一數(shù)字2009年將增至近43萬噸。今年全球銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.2%至1,640萬噸，明年料進(jìn)一步增長(zhǎng)9.2%至1,790萬噸，因發(fā)現(xiàn)更多新礦且產(chǎn)能利用率上升。該組織還稱，今年全球精煉銅產(chǎn)出預(yù)計(jì)將上升2.7%至1,860萬噸，明年料增加至1,990萬噸。年內(nèi)銅供應(yīng)增長(zhǎng)幅度仍然有限，其中一個(gè)重要原因是新建項(xiàng)目成本的提高以及銅礦開采成本不斷上升。近日全球第四大銅生產(chǎn)商斯特拉塔公司已將菲律賓坦帕坎銅金礦項(xiàng)目建造成本預(yù)估提高58%至30億美元以上，并稱該項(xiàng)目不可能于2014年以前投產(chǎn)，該預(yù)估上調(diào)是影響全球類似開發(fā)項(xiàng)目的成本壓力上升的結(jié)果。隨著勞動(dòng)力、原料和能源成本大幅上升，全球項(xiàng)目建造成本正不斷增加。斯特拉塔公司向澳大利亞證交所發(fā)布公告稱，坦帕坎銅金礦項(xiàng)目最后研究預(yù)定于2010年第二季度以前完成。該項(xiàng)目可能在25年內(nèi)每年生產(chǎn)194,000噸銅和213,000盎司黃金。第二個(gè)重要的原因是全球銅精礦仍然偏緊。中國(guó)銅原料聯(lián)合談判組的成員正要求從目前到9月末現(xiàn)貨進(jìn)口銅精礦的加工/精煉費(fèi)為每噸45美元和每磅4.5美分。中國(guó)是全球最大的現(xiàn)貨銅精礦買家。該談判組由國(guó)內(nèi)9家銅冶煉企業(yè)組成。該談判組在聲明中稱，CSPT認(rèn)為當(dāng)前的現(xiàn)貨加工/精煉費(fèi)不應(yīng)低于45美元/噸和4.5美分/磅。CSPT成員企業(yè)將不會(huì)低于該水準(zhǔn)采購(gòu)。聲明中未指出若成員企業(yè)在下一季度不預(yù)訂現(xiàn)貨進(jìn)口，他們將如何來維持產(chǎn)量。貿(mào)易商稱，對(duì)中國(guó)的現(xiàn)貨銅精礦加工/精煉費(fèi)報(bào)價(jià)大約為40美元和4美分--之前成員冶煉企業(yè)接受的水準(zhǔn)。中國(guó)銅原料聯(lián)合談判組表示，許多成員冶煉企業(yè)并不急切在下季度進(jìn)口現(xiàn)貨精礦，由于國(guó)內(nèi)銅價(jià)較低。冶煉企業(yè)的合同進(jìn)口將能夠滿足他們的需求。若以現(xiàn)在進(jìn)口現(xiàn)貨精礦，并用其生產(chǎn)銅，將每噸虧損大約4,000元。不過該談判組認(rèn)為，今年的全球銅精礦缺口將不是很大，因?yàn)榈V山產(chǎn)量可能增加，且下半年加工和精煉費(fèi)將上漲。在今年前五個(gè)月，該談判組的成員冶煉企業(yè)進(jìn)口了總計(jì)逾60,000噸現(xiàn)貨銅精礦，加工/精煉費(fèi)分別在42-46美元和4.2-4.6美分。談判組的成員包括江西銅業(yè)(600362行情,股吧)、銅陵有色(000630行情,股吧)金屬、云南銅業(yè)(000878行情,股吧)、金川集團(tuán)、大冶有色金屬、白銀有色金屬和鵬暉銅業(yè)。貿(mào)易商稱，中國(guó)冶煉企業(yè)關(guān)于上調(diào)加工費(fèi)的要求可以實(shí)現(xiàn)，鑒于全球市場(chǎng)現(xiàn)貨精礦供應(yīng)已經(jīng)增加且來自全球第二大現(xiàn)貨買家印度的需求正在疲軟。一方面是精礦加工費(fèi)精煉費(fèi)的降低，另一方面國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量依然保持較高水平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月精煉銅產(chǎn)量為323,800噸,同比增長(zhǎng)18.3%;5月原鋁產(chǎn)量為116.31萬噸,同比增長(zhǎng)21.3%。1-5月，中國(guó)銅產(chǎn)量總計(jì)為148.86萬噸，同比增加19.1%。以下為詳細(xì)數(shù)據(jù)：（月度數(shù)據(jù)為初步數(shù)據(jù)）                  5月                       1-5月

精煉產(chǎn)量：          噸        同比變動(dòng)%          噸       同比變動(dòng)%   

精煉銅             323,800       18.3     1,488,600      19.1

鋁                 1,163,100     21.3     5,440,400      13.2

氧化鋁             1,958,300     15.8     9,113,200      18.0

鋅                 338,900       4.2      1,549,700      4.1

鉛                 265,500       2.6      1,170,700      7.8

錫                 10,720        -16.2    52,638        -13.0

鎂                 62,000       25.8     272,400         20.6

精礦含金屬量：

銅                77,900       15.2        340,100        7.6

鋅 259,300 10.4 1,070,000 13.5

鉛                104,400      26.9        396,600        30.5

鎢                7,551        14.3        30,008         5.1