熱衷投資澳洲的中國企業(yè)，現(xiàn)在遭遇到了來自相關(guān)部門的政策障礙

　　
　　德勤企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢部合伙人曹文正表示，中國企業(yè)不要頭腦發(fā)熱。不太了解的情況下，對外投資是對企業(yè)綜合競爭力很大的挑戰(zhàn)
　　“國內(nèi)企業(yè)與積累了幾十年經(jīng)驗(yàn)的跨國企業(yè)有差距，如果只看人民幣升值，沒做好功課就跳下水，游起來是很難的，淹死的機(jī)會是很高的。”
　　他認(rèn)為，并購不一定需要控股權(quán)。往往缺乏經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，就是一門心思要買，“從并購的專業(yè)角度來說，方法總比問題多”
　　以往一向大力歡迎國外“經(jīng)濟(jì)投資”的澳大利亞，突然變得敏感起來。

　　今年4月，首鋼收購吉布森礦山被澳收購委員會以違反《公司法》為由叫停，這是中國企業(yè)在澳洲并購第一次遭遇到了政策障礙。
　　就在幾周后，中國海外建筑工程的巨頭中冶集團(tuán)與澳大利亞礦產(chǎn)商蘭伯特角鐵礦有限公司(下稱“蘭伯特角”)的鐵礦石項(xiàng)目投資，也遇到了麻煩。
　　最近一段時(shí)間，澳大利亞已經(jīng)延緩批準(zhǔn)中國國有企業(yè)在其資源行業(yè)內(nèi)的一系列交易。這使得正熱衷投資澳洲的中國企業(yè)，也開始感受到幾分“政治”氣息。

收購?fù)蝗豢?/b>
　　中冶集團(tuán)與蘭伯特角簽訂了一份價(jià)值4億美元的合同，后者將向中冶集團(tuán)出售其在澳大利亞西部的同名鐵礦石項(xiàng)目，但是這筆投資一直無法順利進(jìn)行。
　　來自蘭伯特角方面的消息稱，由于外商投資審核委員會的要求，中冶集團(tuán)已經(jīng)重新提交了申請，因?yàn)?ldquo;他們無法在申請的法定期限到來前作出決定”。
　　澳大利亞當(dāng)?shù)刂饕襟w《澳大利亞人》也報(bào)道，在澳大利亞相關(guān)投資審核機(jī)構(gòu)的壓力下，至少已有10家中國公司暫時(shí)撤回遞交給澳大利亞外商投資審核委員會（Foreign Investment Review Board， FIRB）的交易申請。
　　一位國內(nèi)央企巨頭的高層也透露，他們也一直在為公司尋找海外資源。但是，除了中鋼收購澳大利亞中西部公司（Midwest）獲得了FIRB的批準(zhǔn)，隨后提出申請的首鋼、鞍鋼以及中鋼其他的項(xiàng)目，目前都在FIRB那里卡了殼，“數(shù)量有十幾家，時(shí)間已經(jīng)有一個(gè)多月。”
　　正常情況之下，按照澳大利亞投資審核方面的相關(guān)規(guī)定，外商投資審核委員會如果在收到外國投資申請的30天之內(nèi)未予駁回，該項(xiàng)申請將被視為批準(zhǔn)通過。
　　但是據(jù)上述高層介紹，“FIRB往往一直拖延不辦，直到第20多天后與中國公司接觸，才要求補(bǔ)充一些新的資料。”
　　不過，對于相關(guān)的報(bào)道，澳大利亞政府一直拒絕確認(rèn)。澳大利亞貿(mào)易部長Simon Crean接受媒體采訪時(shí)表示，雖然中國公司所提交的投資申請中，政府會否決部分申請；但同時(shí)也會對部分申請進(jìn)行修改，以符合澳大利亞國家利益。
　　他認(rèn)為，這和此前對待來自日本和韓國等主要市場的投資沒有區(qū)別，澳大利亞歡迎外商投資該國礦業(yè)。對于來自中國的投資，只要是有利于澳大利亞利益的，均采取開放態(tài)度，并期望能發(fā)展與中國的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，擴(kuò)大服務(wù)和資本的雙向流動。
　　對此，澳大利亞政府資源、能源和旅游部的負(fù)責(zé)人John Griffiths先生，接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)解釋說，通常澳大利亞負(fù)責(zé)審核外國投資的機(jī)構(gòu)主要有兩個(gè)，一個(gè)是競爭和消費(fèi)者保護(hù)委員會（The Australian Competitionand Consumer Commission，ACCC），主要看是否影響市場競爭；另一個(gè)就是外商投資審核委員會（Foreign Investment Review Board， FIRB）。
　　其中，F(xiàn)IRB主要是從投資項(xiàng)目到底是商業(yè)投資還是國家戰(zhàn)略方面的投資角度進(jìn)行考量，它們會向澳大利亞能源資源部等相關(guān)部委咨詢，看投資項(xiàng)目會不會對國家利益產(chǎn)生影響。任何購買澳企業(yè)股份比例超過15%以及收購資產(chǎn)在5000萬澳元（約合4570萬美元）以上的收購項(xiàng)目，均須向FIRB申報(bào)。
　　據(jù)他所稱，過去FIRB對大部分外國投資都給了綠燈，只有少數(shù)案例被駁回。
　　不過，在今年2月，事情起了一些變化。澳大利亞聯(lián)邦政府發(fā)布了一份有關(guān)外資必須符合澳大利亞國家利益的“原則”聲明，并稱“原則”是為了確保投資透明、無政治背景、不侵犯澳利益。
　　根據(jù)新的外國投資指南，在澳大利亞外國投資審查委員會的要求下，澳政府可以以維護(hù)國家利益的名義阻止某些外國投資者購買澳大利亞公司的股權(quán)。
　　“原則”聲明中稱，在審批外資投資時(shí)需要特別考慮的六方面問題中，包括投資機(jī)構(gòu)的運(yùn)營獨(dú)立于相關(guān)國的政府，投資有可能影響到澳大利亞公司的運(yùn)營和發(fā)展方向，以及影響到它對澳大利亞經(jīng)濟(jì)和社區(qū)的貢獻(xiàn)等敏感條例。

“六準(zhǔn)則”指向中國企業(yè)
　　引人注意的是，這一聲明恰恰頒布在中國的鋁業(yè)巨頭中鋁公司入股力拓之后，這是中國有史以來最大的海外投資。今年2月，中國鋁業(yè)聯(lián)合美國鋁業(yè)，對力拓突然發(fā)起了141億美元的購股行動。
　　當(dāng)時(shí)，這一投資被視為中國有意與全球資源集團(tuán)展開競爭，在當(dāng)前資源行業(yè)整合的浪潮中取得話語權(quán)。
　　尤其在澳大利亞媒體看來，把這一聲明的出臺目的，就是指向中國企業(yè)。
　　就在“六準(zhǔn)則”發(fā)布后，澳大利亞當(dāng)?shù)貓?bào)紙《澳大利亞人報(bào)》認(rèn)為該準(zhǔn)則的出臺“十分明智”，文章稱“中國正加快步伐在全球購買資源，這對我們提出了挑戰(zhàn)，資源正是我們的最大財(cái)富”。
　　澳大利亞方面的媒體同時(shí)披露，在中鋁入股力拓后，澳大利亞總理陸克文曾在官邸會見了必和必拓董事長安德(Donald R Argus)和CEO高瑞思（Marius Kloppers）。他們表示，希望總理和他們站在一起，力阻剛剛發(fā)生的中國公司并購案。
　　不過，接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》專訪時(shí)，安德并未對此予以正面證實(shí)。他只是表示，澳大利亞政府方面對外資投資有多年的經(jīng)驗(yàn)，相信政府可以在審批環(huán)節(jié)做得很好。
　　而在4月訪華期間，面對中國神華、中海油等中國能源企業(yè)代表，陸克文也表示要繼續(xù)與中國發(fā)展強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，“任何重大外資投資的施行需經(jīng)過外商投資審核委員會考察”。
　　但是在國內(nèi)的行業(yè)內(nèi)人士看來，這些都只是官方外交辭令。他們認(rèn)為，澳洲政府在2月份發(fā)布的6條指導(dǎo)原則中，至少有3條會制約中國國有企業(yè)和主權(quán)財(cái)富基金的投資，“這些規(guī)定給中國設(shè)下了相當(dāng)嚴(yán)重的障礙。”
　　這些指導(dǎo)原則包括：“投資者的運(yùn)營是否獨(dú)立于相關(guān)外國政府之外”；“投資項(xiàng)目是否有可能阻礙競爭，或?qū)е虏划?dāng)集中，或?qū)е聦ο嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)的控制”；“投資項(xiàng)目是否可能影響到澳大利亞的國家安全，包括其戰(zhàn)略利益”。
　　近年以來，中國的國民經(jīng)濟(jì)，以及對基礎(chǔ)工業(yè)大宗商品的需求飛速增長。從去年開始，中國公司在澳大利亞資源行業(yè)發(fā)起了前所未有的攻勢。
　　截至2006年6月的一年時(shí)間里，澳大利亞外商投資審核委員會(FIRB)批準(zhǔn)的中國投資申請數(shù)量從206份陡然增加到437份；而在截至2007年6月的一年里，又翻倍至874份。這些數(shù)字還未包括最近的股權(quán)交易，自去年初以來，此類交易總額已達(dá)200億澳元。
　　而中國“國”字輩的公司，往往是被國外看作與政府關(guān)系密切的投資者，追求的可能不僅僅是普通的商業(yè)利益，從而被歸入“主權(quán)”投資者的類別。
　　早在去年，澳大利亞工黨奪得大選勝利尚未組閣之際，澳媒體便披露了一份中國公司在澳投資的影響的研究報(bào)告，對中國主權(quán)資金投資澳能源等領(lǐng)域的安全問題予以了高度關(guān)注。此后，中國公司在澳礦業(yè)的購股和收購行動，就開始成為當(dāng)?shù)孛襟w熱炒的重要話題。

反思投資“蜂擁”
　　“中國企業(yè)走出去太多，的確也容易引起外國政府的敏感，提高當(dāng)?shù)卣X程度，從市場行為演變?yōu)檎涡袨?，因此目前的控制在加?qiáng)。”中鋼集團(tuán)總裁黃天文告訴記者。
　　他指出，有的企業(yè)從事的主業(yè)并不與礦業(yè)相關(guān)，也加入到了海外投資礦業(yè)的行列。而中國企業(yè)大量“走出去”，互相也會混亂競爭，經(jīng)常是幾個(gè)中國企業(yè)分別去與澳洲礦主談判，也導(dǎo)致收購成本不斷提高。
　　德勤咨詢（上海）有限公司北京分公司顧問杜志豪（Kenneth J.DeWoskin）則指出，一些礦產(chǎn)資源儲量非常豐富的國家，比如說澳大利亞、加拿大、巴西和俄羅斯，他們有很多的資源，但是他們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展的不錯(cuò)了，在現(xiàn)在資源價(jià)格和需求增長居高不下的情況下，他們就更不愿意賣出太多自然資源，特別是賣給一些外國的生產(chǎn)商，所以某種程度上目前已經(jīng)有一些保護(hù)主義。
　　德勤企業(yè)財(cái)務(wù)咨詢部合伙人曹文正，更是直接潑冷水，表示中國企業(yè)不要頭腦發(fā)熱。因?yàn)樵趯ν鈬鵂I商環(huán)境、法律法規(guī)、用人制度、風(fēng)俗習(xí)慣都還不太了解的情況下，對外投資是對企業(yè)綜合競爭力很大的挑戰(zhàn)。
　　“國內(nèi)企業(yè)在資本規(guī)模、管理、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、經(jīng)驗(yàn)方面都與積累了幾十年經(jīng)驗(yàn)的跨國企業(yè)有差距，如果只看人民幣升值，國內(nèi)需求旺盛，而沒做好功課就跳下水，這一潭水是很渾的，游起來是很難的，淹死的機(jī)會是很高的。”
　　此外，德勤全球采礦業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人邵杰瑞建言，在世界上任何地方的任何投資，如果能建立一種合作的伙伴關(guān)系將對投資的成功有很大的幫助。“比如日本企業(yè)就上虞在全球的投資方面建立非常好的合作伙伴關(guān)系，從而避免政策的敏感。”
　　據(jù)了解，同為鐵礦石進(jìn)口大國，日本滲入上游的歷史比中國早幾十年。日本從上世紀(jì)60年代起，便開始向西澳提供金融支持，在當(dāng)?shù)赝顿Y基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐漸形成伙伴關(guān)系。目前在澳洲的24個(gè)主要鐵礦中，日本企業(yè)重點(diǎn)投資8家，參股16家。
　　而日本在海外資源投資有三個(gè)特點(diǎn)：第一，不是為追求盈利，而是為保證長期穩(wěn)定供應(yīng)。日本投資往往只占5%~10%股份，目的是通過參加董事會來了解鐵礦企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，這樣在價(jià)格談判的時(shí)候，日本比其他人更了解真實(shí)的成本等內(nèi)部信息，另外投資也可以幫助擴(kuò)大產(chǎn)能，避免造成供不應(yīng)求價(jià)格上漲的情況。
　　第二，日本不參與生產(chǎn)經(jīng)營管理，避免了當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、勞資、土地和土著等問題。
　　第三，日本人往往并不投資于最大鐵礦企業(yè)，而是投資于其競爭對手。比如在澳大利亞，日本投資了原第三大的羅布河鐵礦；在巴西，日本投資了第二大的MBR鐵礦。以在賣方扶植競爭，防止形成賣方壟斷。
　　“每個(gè)國家都有一些并購準(zhǔn)則，以避免外國公司的收購造成壟斷，影響國家安全，在這種情況下，最好是尋求共同發(fā)展的機(jī)會，不管是股權(quán)的合作，資源的合作，聯(lián)盟不同的形式都是合作。” 曹文正告訴記者。
　　他認(rèn)為，達(dá)到目標(biāo)不一定需要控股權(quán)。往往缺乏經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，就是一門心思要買，“從并購的專業(yè)角度來說，方法總比問題多。”（第一財(cái)經(jīng)日報(bào)）