中國最大鉛鋅礦之爭　今日將見分曉
千億資本瘋狂賭礦 催生投資泡沫

　　中國最大鉛鋅礦資產重組結果今日（18日）將見分曉。昨日，記者多方獲悉，爭奪方馳宏鋅鍺提出的重組方案已獲當地國資部門同意，而另一爭奪者宏達股份則將該礦60％股權收入囊下。在國內兩家知名上市公司之間長達8個月的這輪“搶礦”之戰(zhàn)背后，是上千億元資本的瘋狂“賭礦”。

長達8個月的“雙宏”礦權爭奪戰(zhàn)
　　伙伴兼對手 埋下奪礦隱患
　　宏達股份和馳宏鋅鍺均是國內氧化鋅知名生產商。而雙方爭奪的蘭坪鉛鋅礦，位于云南西北怒江傈僳族自治州境內，是我國目前已探明的最大的鉛鋅礦床，其潛在經濟價值達1000億元。
　　在礦產資源稀缺、資源型商品價格飆升的背景下，國內外眾多公司對該礦垂涎三尺。宏達股份也不例外，5年前就開始與各方接觸，試圖分一杯羹。
　　2003年7月，云南省政府選定四川宏達集團為引資開發(fā)伙伴，此后以增資控股的方式組建成立了“云南金鼎鋅業(yè)有限公司”，注冊資金達3億，四川宏達集團和宏達股份共占有60％的股份。
　　兩年后，金鼎鋅業(yè)完成了組建后的第二次增資，注冊資本由30000萬元增加至97322萬元。宏達股份以現金34334.22萬元出資，四川宏達集團以現金6558.98萬元出資；云南冶金集團、怒江州國有資產經營有限責任公司、云南省蘭坪縣白族普米族自治縣國有資產管理局、云南銅業(yè)（集團）有限公司等四家以其原所擁有的采礦權作價3280萬美元，折合人民幣26928.8萬元出資。
　　至此，蘭坪鉛鋅礦由云南冶金集團總公司、云南怒江州國有資產經營有限責任公司、云南省蘭坪縣白族普米族自治縣國有資產管理局、云南銅業(yè)（集團）有限公司、四川宏達（集團）有限公司、四川宏達股份有限公司等6家單位控股，所占股權比例分別為：20.4％、8.28％、10.12％、1.2％、9％、51％。
　　宏達股份豪擲千金收益頗豐。根據其公布的半年報顯示，宏達股份2007年上半年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤3.53億元，其中九成為金鼎鋅業(yè)所貢獻。受此激勵，宏達股份全面掌控蘭坪鉛鋅礦愿望愈發(fā)迫切。
　　2007年9月27日，宏達股份正式“宣戰(zhàn)”。該公司公告稱，擬通過定向增發(fā)收購金鼎鋅業(yè)49%的股權，除上述4家云南當地企業(yè)所持40%股權外，還包括宏達股份關聯方宏達集團所持金鼎鋅業(yè)9%股權。“全盤掌控”之意躍然紙上。
　　此舉立刻引起了云南馳宏鋅鍺股份有限公司的注意。“從集團到股份公司領導都開始商討對策”，馳宏鋅鍺內部人士稱。
　　今年1月18日，馳宏鋅鍺開始“正面對決”，該公司發(fā)布公告稱，擬向云南冶金集團總公司、云南省蘭坪縣國資管理局、云南省怒江州國資經營公司和云南銅業(yè)集團合計發(fā)行不超過13000萬股的新增股份，用以收購4家特定對象合計持有的金鼎鋅業(yè)40%股權。
　　中國最大鉛鋅礦爭奪戰(zhàn)由此從幕后轉入臺前。“期間兩公司均采取分步作戰(zhàn)手法，先團結到可以合作的伙伴，然后再各個擊破”，熟知此次礦權爭奪戰(zhàn)的云南地礦部門一內部人士說，從宏達股份“公開宣戰(zhàn)”起，整個爭奪過程已持續(xù)了近8個月。
　　目前，整個增資擴股工作似乎陷入了“僵局”：宏達股份獲得了四川宏達（集團）有限公司9％的股權，而馳宏鋅鍺因地緣優(yōu)勢，已得到當地政府部門支持。但雙方并沒有爭取到處于關鍵位置的云南怒江州國有資產經營有限責任公司、云南省蘭坪縣白族普米族自治縣國有資產管理局、云南銅業(yè)（集團）有限公司三家公司的支持。

正面對決 歷時8月終陷僵局
　　馳宏鋅鍺否認合作可能
　　“明天結果就會出來，這事情不能老這么拖下去”，馳宏鋅鍺一不愿具名內部人士昨日坦言，“這場爭奪戰(zhàn)讓雙方都很累”。
　　與爭奪雙方一樣，廣大股民也很焦慮。記者昨日在宏達股份和馳宏鋅鍺的各大股吧看到，有關此次爭奪最終結局的猜測不斷。有投資者預言，最終有三種可能：一是兩大公司均搞不定，周一同時復牌；二是其中一家獲勝，另一家復牌；三是雙方牽手，宏達股份拿到宏達集團9%的股權外，與馳宏鋅鍺瓜分云南方面剩余的40%股權。
　　但馳宏鋅鍺證券事務部有關人士昨日否定了上述猜測。“只可能出現兩種結局”，該人士說，要么一家勝出，要么兩家都沒戲。言下之意，雙方并無合作的可能。
　　盡管馳宏鋅鍺和宏達股份都稱，正在與其他各方商談。但記者昨日致電云南銅業(yè)集團有限公司兩位高層，他們均否認商談一事，“他們從未就重組蘭坪鉛鋅礦一事與我們接觸過”。該集團一高層稱，云銅集團相當重視該公司在蘭坪鉛鋅礦上擁有的股權，“我們自己也在生產鉛鋅產品，沒必要讓給別人開發(fā)。”這給蘭坪鉛鋅礦的重組問題又添懸疑。
　　另一面，從馳宏鋅鍺和宏達股份昨日的答復中，投資者似乎可以找到些許玄機。
　　“我們的重組方案已經獲得了云南省國資委的批準，目前只需要征得云南四家公司的同意即可”，該人士透露說，該公司目前正在和四家公司談判。宏達股份也稱，該公司仍在積極與其余各方商談。
　　來自云南當地證券界的分析人士認為，馳宏鋅鍺勝出的可能性較大。無論誰勝出，生產周期與目前有色金屬行情決定了此次重組短期內對兩家公司業(yè)績的影響不會很大。
　　對此，馳宏鋅鍺昨表示，“蘭坪鉛鋅礦是塊肥肉，宏達股份已經吃去了60％股權，云南省政府應該不會將整塊肥肉讓別人獨吞”。
　　宏達股份昨日對此事不愿發(fā)表任何評論：“一切以我們的公告為準，18日就知道結果了”。

業(yè)界直言泡沫出現：
　　“賭礦”成功率不到10%
　　當你砸下一大筆錢買一個礦時，你根本看不到到底石頭里面蘊含多少礦產。說白了，你買了一大堆石頭，它可能增值幾倍乃至幾十倍，但也可能不值一文！
　　只要是有礦的地方，就有無數雙眼睛死盯。業(yè)內人士如此描述當下的礦產投資熱，也表達了對這個行業(yè)的深深擔憂。
　　“在我接手的客戶里，有許多投資商完全是門外漢，揣著錢就準備投資礦業(yè)。”昆明某知名礦產中介公司總經理說，“更有甚者，明顯是沖著炒礦而來，本來評估價格只有200萬元，但投機者硬是夸大礦產資源情況，報價500萬元出售。”該負責人說，平時經常遇到這種情況，他們一般都婉拒。“探礦權其實很難說，從某種意義上說是種炒作，因為資源與價值有時候并不是對等的，這里面存在很多的不確定性。”
　　事實上，礦業(yè)行業(yè)是一個資金密集型行業(yè)，更是一個技術密集型行業(yè)。由于投資礦業(yè)具有極高利潤和廣闊前景，在利益驅動下，很多毫無礦業(yè)投資經驗的資金和企業(yè)紛紛進入采掘業(yè)。“很多人往往看到了其中的利益而忽視了巨大的風險”，昆明另一家礦產中介公司負責人榮經理說，礦產資源不同于土地資源，買一塊土地，能夠實實在在的看得到土地的面積和形態(tài)，但當你砸下一大筆錢買一個礦時，你根本看不到到底石頭里面蘊含多少礦產，“說白了，你買了一大堆石頭，它可能增值幾倍，乃至幾十倍，但也可能不值一文，讓你血本無歸！”
　　更多的爭議來源于云南紅冉公司高價競購“綠春縣倮德鉛鋅礦探礦權”一事。“評估價才200萬元，最后拍到2160萬，這不是泡沫是什么？”榮說，國外礦權拍賣的出價往往低于起拍價的30％，“當然也有高于起拍價格的，但往往是在起拍價上下波動，相差不會太懸殊。賭礦的成功率不會高于10％，很多人并沒有沒有看到這種風險。”
　　“礦山建設是一個周期比較長的工作，往往需要提前5年準備，提前10年勘探，勘探結果出來了才可進行下一步的工作”，榮經理告訴記者，因為礦山投資回報周期較長，一些公司購買礦權后根本就不愿意投入，將目光集中在“倒賣礦權”上，獲取豐厚收益，造成礦權轉讓價格猛漲。
　　“這種情形與樓市有些相像”，榮直言不諱，“樓市火爆，涌進一大批炒樓者，股市熱火朝天，眾多游資紛紛進場，如今國家不斷出臺宏觀調控政策，樓市、股市泡沫紛紛受到擠壓，熱錢又大量涌向礦業(yè)，形成第三個泡沫！”
 

新聞縱深
　　超高利潤
　　引來千億資金
　　與宏達股份相比，重慶宗申集團在外爭奪礦產資源的行動就要順利得多。
　　去年12月28日，左穎旗下云南宗申天佑礦業(yè)有限公司正式辦理增資擴股的工商登記。隨后，該公司變身股份制公司，總投資4500萬元，并請中介機構做上市準備。左穎正是重慶宗申集團董事長左宗申愛女。
　　宗申集團之所以如此發(fā)力礦業(yè)投資，或許不僅僅是為了解決上游原材料高價之困，礦業(yè)投資背后巨大的收益讓許多人垂涎三尺。
　　重慶當地有著長期礦山投資經驗的一老板認為，眾多企業(yè)投資礦首先是看好礦的高額利潤，“總的來說，金屬礦的純利潤是30％，這個利潤是目前其他眾多行業(yè)所不具備的。”房地產的純利潤不到20％，制造業(yè)的純利潤在5％左右，而金屬礦的平均利潤為30％，左宗申認為，一些礦甚至超過100％！
　　而一位與幾十個已投資或想投資礦業(yè)的浙江老板接觸的業(yè)內人士透露，這些老板投資礦業(yè)都期望每年回報在100%以上，甚至期望第一筆投資成本在六到八個月內就能收回。“雖然投資收益不能說肯定是100％，但可以說足以讓人滿意”。如此豐厚的利潤讓各路資本蜂擁而入。
　　此前，國土資源部信息中心的統計數據顯示：去年1月～9月，全國采礦業(yè)共投資3162億元，同比增長23.2%；礦產加工冶煉壓延業(yè)投資6533.49億元，同比增長33.8%。他們預測，“近年來流入中國礦業(yè)的資金或已達千億元，甚至幾千億元。”
　　以國內目前礦業(yè)投資比較火爆的云南省為例，“去年流入云南礦業(yè)的‘熱錢’在10億元人民幣左右”，云南銅業(yè)集團礦產資源部一位負責人說。但多位云南礦產中介負責人則笑言：“10億元過于保守，最少有上百億。” （成都商報）