青山依舊在，幾度夕陽紅。

　　清明節(jié)前的最后一個交易日，中國A股早盤低開后急速探底，上證綜指跌穿3300點，恐慌氣氛蔓延，除了中煤能源、中國太保等大盤股相繼破發(fā)外，還有近60家增發(fā)公司也慘遭破發(fā)，占增發(fā)公司總數(shù)比例近三成。隨后市場企穩(wěn)攀升，成交量有所放大。

　　然而，就在市場談“資”色變，“破發(fā)”呈“愈演愈烈”之時，獲準(zhǔn)IPO不久即將上市的金堆城鉬業(yè)股份有限公司將發(fā)行不超過5.38億股，募集資金近80億元的，再次吸引市場眼球。

　　業(yè)界戲稱其“生不逢時”，記者通過多方采訪發(fā)現(xiàn)，市場對于公司上市后股價是否會遭遇“破發(fā)”表示堪憂。而剛剛結(jié)束的幾場“激情推介會”，似乎有些“危機公關(guān)”的意味。

　　據(jù)一位參加北京推介會的機構(gòu)人士向《華夏時報》記者獨家透露，公司推介表現(xiàn)得很賣力，很希望眾多機構(gòu)參加申購，成為其股東。“募集的資金將用于收購河南汝陽公司以及東溝鉬場等項目，公司承諾資金到位后將會馬上投入項目操作。”

　　對于破發(fā)，金鉬股份董秘秦國政在接受《華夏時報》電話采訪時表示，此時確實不方便做任何回答，不做任何評論。言語中透著謹(jǐn)慎。“你們?yōu)槭裁匆P(guān)注這個方面呢？”一副無奈的樣子。

　　IPO再啟動 并購成亮點

　　在停頓近一個月之后，新股發(fā)行近日重新啟動。金鉬股份將于4月17日在上海證券交易所掛牌上市。

　　國都證券分析師告訴《華夏時報》記者，公司系亞洲最大、國際一流的鉬業(yè)公司，主要從事鉬系列產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、貿(mào)易、科研等業(yè)務(wù)，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　“金屬鉬是一個周期性品種，目前行業(yè)處于價格高位。如果假設(shè)未來2年鉬金屬價格保持在現(xiàn)有水平，預(yù)計2007、2008、2009攤薄每股收益為1.09、1.14、1.17元/股。”

　　“未來公司成長主要是收購汝陽公司65%股權(quán)，另一個東溝鉬的探礦權(quán)，預(yù)計鉬金屬量為68.98萬噸，將增加公司儲量一倍。其次是下游產(chǎn)品擴張，最后是收購集團其他資源。”上述分析師對于公司成長性予以了肯定。

　　“資金到位后公司表示收購工作將會馬上開始。”一位參加北京推介會的機構(gòu)人士向《華夏時報》記者獨家透露。“但是兩年內(nèi)公司業(yè)績不會有大幅度增長。”

　　“此外，盡管國際鉬價近年來大幅上漲，但金屬鉬作為周期性品種，價格波動會對公司業(yè)績造成直接影響，風(fēng)險與機會并存。”一位資深有色行業(yè)分析師如是說。

　　市場冷淡 破發(fā)堪憂？

　　就在A股以太保、中鐵建等為首的新股、次新股相繼遭遇“破發(fā)”后，記者通過采訪發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)眾多人士對于金鉬股份等IPO新股上市后的命運表示堪憂。

　　“這時候批IPO真不知道監(jiān)管層出于什么樣的考慮。”一位基金人士向《華夏時報》記者表示，“如果市場持續(xù)低迷，將難逃破發(fā)一劫。”

　　“但上市當(dāng)天破發(fā)幾率很小，一周之內(nèi)可能性會很大，差不多。”上述人士告訴記者，“現(xiàn)在市場不好，基于有色行業(yè)的周期性，一般上市第一天我們就會出掉的。”

　　“如果上市當(dāng)天破發(fā)，即意味著在詢價兩周后，市場持續(xù)暴跌，并將其溢價完全跌沒，這也表明IPO失敗，股票完全賣不出去。目前，這種情況并不多見。”一位券商人士如是說。

　　“是否會破發(fā)主要看發(fā)行價，價格如果合理，就不會破發(fā)。”銀河證券有色行業(yè)分析師則表示，作為有色行業(yè)第一只鉬上市公司，公司將通過并購進一步增加上游資源，下游完善深加工，被業(yè)內(nèi)長期看好。但是，基于業(yè)績短期成長有限，發(fā)行價不會很高。

　　“這個好像沒什么，上市融資是企業(yè)的正常需求，不會因為點位高低而放棄資本市場的正常運轉(zhuǎn)。”一位期貨人士告訴記者，目前市場形勢可能會有偏利空的影響。“但市場是雙向的，有牛也有熊，熊也要運行。”

　　“至于破發(fā)，卻相當(dāng)可能。尤其是期貨市場，黃金期貨比現(xiàn)貨價格低，這就是市場的估值。期貨一上市就破發(fā)很常見。”該人士言語平和，視破發(fā)如“家常便飯”。

　　一位券商投行人士則坦言：如果說增發(fā)價是發(fā)行市場的一道“心理防線”，那么新股發(fā)行價則是一級市場的一道“心理防線”，“破發(fā)”對各類參與主體的震撼無疑更大。