4月8日訊 去年4季度巨虧33億元是云南銅業(yè)近日拋給市場(chǎng)的重磅炸彈，中國(guó)鋁業(yè)去年4季度虧損25億元記錄也就作古，33億元也創(chuàng)造了去年有色金屬行業(yè)單季虧損最大的記錄。昨日，云南銅業(yè)業(yè)績(jī)公布后反漲4.57％。
　　在剛剛發(fā)布的業(yè)績(jī)修正預(yù)告中，云銅表示，公司未經(jīng)審計(jì)的年報(bào)初稿中的凈利潤(rùn)為-21.92億元。而在年報(bào)審計(jì)過(guò)程中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為公司年末存貨數(shù)量較多、銅價(jià)波動(dòng)幅度較大，重新確定了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提方法，導(dǎo)致了公司2008年虧損將比此前預(yù)計(jì)增加6億元。
　　由于公司2008年前三季度實(shí)現(xiàn)了5.83億元凈利潤(rùn)，據(jù)此可以推出，去年四季度公司單季度虧損將超過(guò)33億元。
　　相比國(guó)內(nèi)另兩大銅企，江西銅業(yè)和銅陵有色去年4季度單季虧損僅為14.14億元和2.82億元，云銅給出的業(yè)績(jī)是否能讓投資者滿意，就此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電上市公司尋求答案。
　　公司囤貨周期較長(zhǎng)
　　公司證券部工作人員告訴記者，由于公司地處西南山區(qū)，交通相對(duì)不便，為了保證生產(chǎn)所需，公司通常備貨較多。去年年底公司所囤的存貨大多數(shù)是去年三季度購(gòu)買的，而到了國(guó)慶以后，銅價(jià)出現(xiàn)了大幅跳水，再加上需求減少，公司存貨出現(xiàn)了巨額減值。
　　國(guó)海證券行業(yè)分析師黃皓告訴記者，公司囤貨周期一般在2月~3月之間，前兩年大宗商品牛市期間，低價(jià)原材料為公司貢獻(xiàn)不小的利潤(rùn)，而這在銅價(jià)大跌期間成為夢(mèng)魘。
　　去年三季度現(xiàn)貨銅的均價(jià)為每噸60664元，而在12月底創(chuàng)下年內(nèi)最低點(diǎn)時(shí)，每噸價(jià)格僅僅為23000元左右，不到去年三季度均價(jià)的40%。這樣，公司去年四季度產(chǎn)品成本與銷售價(jià)格倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。
　　上述工作人員還告訴記者，公司銅礦自給率沒(méi)有江西銅業(yè)高，而原材料存貨周期也沒(méi)有銅陵有色時(shí)間短。
　　記者注意到，在去年三季報(bào)中，公司預(yù)付款項(xiàng)高達(dá)75.45億元，較年初29.89億元?jiǎng)≡?5.56億元；而同期存貨也高達(dá)79.19億元。有財(cái)務(wù)人士指出，預(yù)付款項(xiàng)主要?dú)w結(jié)公司購(gòu)買原材料、工程物資所預(yù)付對(duì)方單位的款項(xiàng)，在收到貨物時(shí)預(yù)付款項(xiàng)要轉(zhuǎn)入存貨或者工程物資等等。三季報(bào)時(shí)公司巨額預(yù)付款項(xiàng)或多或少表明，公司管理層對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷較為樂(lè)觀，因此才會(huì)在存貨已經(jīng)很多的情況下，還大規(guī)模備貨，卻沒(méi)想到去年四季度銅價(jià)還會(huì)出現(xiàn)暴跌。
　　一季度業(yè)績(jī)?nèi)钥皯n
　　今年一季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)已恢復(fù)了部分“元?dú)?rdquo;，從去年底的23000元最低價(jià)到一季度末反彈幅度也達(dá)到50%，目前國(guó)內(nèi)銅價(jià)已站上35000元的關(guān)口之上，一季度銅均價(jià)在3萬(wàn)元左右。
　　渤海證券行業(yè)分析師靳海明認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于銅的需求并沒(méi)有明顯的好轉(zhuǎn)，近期以來(lái)雖持續(xù)反彈，但不能確定其為反轉(zhuǎn)，銅價(jià)短期可能會(huì)在3.5萬(wàn)元左右徘徊。
　　上述工作人員告訴記者，公司年報(bào)中銅礦是以今年一季度的3萬(wàn)元均價(jià)計(jì)價(jià)，且去年4季度新增銅存貨均價(jià)在4萬(wàn)元以上，雖然國(guó)內(nèi)銅價(jià)有所反彈，但目前仍低于新增加的銅礦存貨價(jià)，公司一季度業(yè)績(jī)?nèi)钥皯n。
　　從三季報(bào)中可以看出，云銅管理層奉行著高囤貨的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)策略，而在去年整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的背景下，這種激進(jìn)的風(fēng)格為公司年末計(jì)提巨額存貨跌價(jià)埋下了隱患，更重要的是容易使公司資金面趨緊。雖然去年前三季度公司實(shí)現(xiàn)了82.81億元營(yíng)業(yè)收入，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流卻為-55.71億元，云銅管理層所面臨的資金壓力可能比業(yè)績(jī)壓力更大。