錫業(yè)股份募資項(xiàng)目產(chǎn)生收益
2008年02月27日 0:0
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分類： 錫
錫業(yè)股份（000960）2007年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入825842萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)71.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)59998萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)204.70%；實(shí)現(xiàn)每股收益1.12元，基本符合此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率15.99%，同比減少了0.13%，主要是由于錫原料投入結(jié)構(gòu)的變化及外購(gòu)原料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本增加所致。
2007年，公司各種產(chǎn)品產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，完成錫鉛等金屬總量99550噸，同比增長(zhǎng)13.71%；完成錫化工產(chǎn)品11838噸，同比增長(zhǎng)51.92%；完成錫材產(chǎn)品16662噸，同比增長(zhǎng)42.57%；利用余熱發(fā)電完成4089萬(wàn)kwh，同比增長(zhǎng)9.71%；各類產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售量的大幅攀升是公司銷售收入大幅增長(zhǎng)的主要原因，公司產(chǎn)品錫的國(guó)際市場(chǎng)占有率已達(dá)到18%。
公司于2007年5月發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，實(shí)際募集資金凈額為62270萬(wàn)元，募集資金用于大屯錫礦大馬蘆礦段10#礦群氧化錫礦1000t/d開采工程等6個(gè)工程項(xiàng)目投資，截至2007年12月31日除6000噸/年硫醇甲基錫工程項(xiàng)目尚未動(dòng)工外，其他項(xiàng)目已基本完成投資建設(shè)并產(chǎn)生收益。這些項(xiàng)目中除了上游的采礦投入外，大量資金投入了“高技術(shù)含量、高附加值”的錫產(chǎn)品深加工領(lǐng)域，用以滿足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)錫材、錫化工產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求，2007年內(nèi)公司已開發(fā)了諸多的錫化工新產(chǎn)品并進(jìn)入銷售推廣期，2008年公司有望從中獲得穩(wěn)定的收益。
錫作為一種被廣泛認(rèn)可的環(huán)保替代材料，特別是國(guó)際國(guó)內(nèi)相關(guān)環(huán)保法案的出臺(tái)，有力地推動(dòng)了錫產(chǎn)品的消費(fèi)增長(zhǎng)，同時(shí)由于長(zhǎng)期以來(lái)錫價(jià)低迷導(dǎo)致錫礦勘探投入不足，近20年來(lái)都沒有大的錫礦發(fā)現(xiàn)，錫的供應(yīng)受到一定的制約，我們預(yù)計(jì)未來(lái)印尼等地的錫礦在進(jìn)行大規(guī)模整頓后會(huì)進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，長(zhǎng)期錫價(jià)將因此獲得一定的支撐。
利潤(rùn)分配方面，公司擬以2007年末總股本537107919股為基數(shù)，向全體股東每10股派現(xiàn)1元送1股轉(zhuǎn)增1股的方案，共分配現(xiàn)金紅利53710791.90元、盈余公積金送5371091.9股、資本公積金轉(zhuǎn)增5371091.9股。
我們初步預(yù)測(cè)，按2007年末總股本計(jì)算公司2008年、2009年EPS分別為1.43元和1.75元，給予公司2008年35倍PE，鑒于目前的股價(jià)，給予“謹(jǐn)慎持有”評(píng)級(jí)。（西南證券）
責(zé)任編輯：LY
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