承德釩鈦（600357）是全球第五、國(guó)內(nèi)第二的釩產(chǎn)品生產(chǎn)商，與國(guó)內(nèi)行業(yè)老大攀鋼鋼釩形成寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局。作為我國(guó)釩鈦產(chǎn)業(yè)化的先導(dǎo)企業(yè)之一，公司以其獨(dú)特的釩資源優(yōu)勢(shì)和較強(qiáng)的研發(fā)能力確立了其成長(zhǎng)性和行業(yè)地位。
　　資源優(yōu)勢(shì)為擴(kuò)張護(hù)航

　　承鋼集團(tuán)擁有高品位釩鈦磁鐵礦2億噸，低品位釩鈦磁鐵礦7.3億噸，集團(tuán)年產(chǎn)鐵精粉400萬噸，承德地區(qū)年產(chǎn)3000萬噸。最近對(duì)公司磁鐵礦的勘探已確認(rèn)的儲(chǔ)量有80億噸，估計(jì)全部?jī)?chǔ)量約為100億噸。在政府選定公司為主角進(jìn)行整合和開發(fā)的思路下，這些資源將為公司的發(fā)展提供巨大的保障。在足夠的資源優(yōu)勢(shì)下，公司立足資本市場(chǎng)快速發(fā)展已成必然，即將發(fā)行13億元債券以增資天福礦業(yè)、投資年產(chǎn)100萬噸氧化球團(tuán)項(xiàng)目等便是明證。另外，在建項(xiàng)目的即將投產(chǎn)也為公司爭(zhēng)做行業(yè)老大奠定了基礎(chǔ)，比如年底有望投產(chǎn)的釩化工項(xiàng)目，還有300萬噸的熱軋項(xiàng)目以及一系列相應(yīng)的配套設(shè)施等，屆時(shí)，無論是產(chǎn)能還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都將助力公司的競(jìng)爭(zhēng)力再上臺(tái)階。

　　價(jià)升利增前景佳

　　此前公司有公告稱，由于南非限電以及我國(guó)南方受災(zāi)限電等因素影響釩產(chǎn)品的產(chǎn)量，導(dǎo)致國(guó)際、國(guó)內(nèi)近期釩產(chǎn)品價(jià)格上漲。從統(tǒng)計(jì)數(shù)字來看，2008年1月份均價(jià)和2月中旬均價(jià)比較，各種產(chǎn)品均有不同程度上漲，其中FeV80漲幅為80%，F(xiàn)eV50漲幅為21%，片劑V2O5國(guó)際漲幅35%、國(guó)內(nèi)漲幅19%，粉劑V2O5漲幅12%。雖然公司強(qiáng)調(diào)，由于公司釩產(chǎn)品主要是片劑V2O5和FeV50，目前這兩種釩產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度均屬正常范圍，對(duì)其業(yè)績(jī)不會(huì)有較大影響，但從整體價(jià)格走勢(shì)來看，由于目前國(guó)內(nèi)的釩鐵價(jià)格漲幅遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)的漲幅，因此行業(yè)研究員預(yù)計(jì)不排除后期繼續(xù)上漲的可能。2006年公司釩產(chǎn)品的收入和利潤(rùn)占比分別為11％和41％。釩價(jià)大幅上漲，不僅將有效提高釩產(chǎn)品的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度，公司整體盈利水平也有望得到大幅提高。

　　機(jī)構(gòu)給予增持評(píng)級(jí)

　　由于公司出色的基本面情況和良好的成長(zhǎng)性，天相投顧預(yù)計(jì)公司2007年、2008年EPS為0.51元和0.92元，并維持對(duì)公司的增持評(píng)級(jí)。