身為國內(nèi)央企中排名前30位的企業(yè)，中冶集團上市已是箭在弦上。
　　點開中國冶金科工股份有限公司（簡稱中冶股份）的網(wǎng)站，在投資者關系一欄，赫然列著公司股價以及招股說明書等欄目，中冶股份對于上市的期待不言自明。不過，點擊進入后，網(wǎng)頁卻顯示一片空白。
　　4月8日，一位接近中冶股份的人士向記者證實了上述判斷：“如無意外，中冶股份將于本月向香港證監(jiān)會提交上市申請，最早于6月即可在H股正式掛牌。”
　　最后沖刺
　　據(jù)上述人士透露，此次中冶股份計劃在H股集資約30億美元，相當于200億人民幣左右。在H股上市之后，再選擇合適時機回歸A股。其上市保薦人由摩根士丹利、花旗、中金及中信證券四家投行組成。
　　“全球股市已經(jīng)低迷了相當長一段時間，自去年下半年以來，全球主要證券市場基本上都沒有大的IPO，中冶股份的IPO對投行來說簡直就是久旱逢甘霖。”一位投行人士說。
　　而就在十幾天前，中冶已通過了國家環(huán)保部關于上市環(huán)保核查的初步審核。
　　“中冶股份向環(huán)保部發(fā)出了要求進行上市環(huán)評的申請，并提交了招股說明書等資料，經(jīng)過環(huán)保部的核查，這方面基本沒有問題，下一步就是向中國證監(jiān)會提交正式上市方案及向香港交易所提交上市申請。”上述人士說。
　　據(jù)了解，中冶股份共有旗下23家企業(yè)30余個項目被列入上市環(huán)評申請中，其中大部分項目已投產(chǎn)，5個項目在建及準備建設，3個項目已停產(chǎn)或拆除，屬于此次上市募集資金投向的項目有兩個，分別是中冶陜西軋輥有限公司鍛鋼軋輥項目及中冶遼寧德龍鋼管有限公司ERW焊管二期項目。
　　“除上述冶煉項目外，此次中冶上市所募集資金的相當一部分將用于收購礦產(chǎn)資源。”上述人士說。
　　受礦產(chǎn)及冶金產(chǎn)品價格大幅下降等因素的影響，2008年中冶集團實現(xiàn)利潤45億元，比2007年的72億元下降了近40%。而自去年以來，全球股市都陷入低迷狀態(tài)，中冶股份的首發(fā)能否獲得理想的融資效果？
　　“在這個時間段上市，能發(fā)出什么樣的價格，的確是一個挑戰(zhàn)，現(xiàn)在市場的估值水平肯定會比2007年高峰時降低不少，這個中冶管理層及國資委都有心理準備。但需要注意的是，隨著全球礦產(chǎn)價格的大幅下跌，中冶所募集資金的實際購買力不僅不會下降太多，甚至還有可能增加。這也是中冶股份選擇在此時沖刺上市的原因之一。”該投行人士表示，“香港資本市場對于礦產(chǎn)資源股還是比較認可的，比如今年2月IPO的瑞金礦業(yè)就獲得了67倍的超額認購，這也給中冶提高了信心。”
　　此外，資金壓力也是中冶急于上市的重要原因。
　　由于近幾年來，中冶集團在全球多個礦產(chǎn)項目上大手筆投資，其資產(chǎn)負債率一直處于非常高的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，中冶集團2007年資產(chǎn)負債率達到了83.2%，之前兩年則分別是83.54%和97.43%。
　　為緩解資金壓力，2008年2月25日，中冶集團在銀行間市場發(fā)行了35億元短期融資券。這是繼2005年10月和2006年12月之后的第三次發(fā)行債券，數(shù)額是前兩次之和。
　　上市之路
　　事實上，早在2007年，中冶就已經(jīng)開始積極籌備上市事宜。彼時，無論是礦產(chǎn)資源價格還是股指均處于大牛市行情。
　　然而，由于種種原因，中冶的IPO被拖延至今。
　　“中冶上市前最艱巨的任務之一是回收數(shù)量龐大的職工股。”一位接近中冶的人士說。
　　根據(jù)2006年新修訂的《公司法》，上市前公司股東不得超過200人，超過該數(shù)的企業(yè)不能核準上市。
　　中冶職工股的問題源于中冶集團2002年推行的改制。當時中冶集團下面很多設計研究院由于社會職能與經(jīng)營職能不清，紛紛出現(xiàn)經(jīng)營困難，甚至面臨破產(chǎn)倒閉的窘境。而為了解決這個難題，中冶集團開始在這些子公司中推行整體分立式改制，也就是將企業(yè)的社會職能和經(jīng)營職能分開，引入社會法人進行股份制改革。于是，這些研究院也就從中冶集團的全資子公司變成了國有控股公司。在此過程中，中冶集團又在已改制的子公司中推行了高管及骨干員工持股。
　　上述人士表示，“中冶在確定上市目標同時，便著手制定職工股的回購方案，但這一問題處理起來較為復雜，至2008年中，中冶集團旗下子公司的職工股問題才得以解決。”
　　此外，由于中冶的資產(chǎn)包括大量礦山土地，而中冶集團希望把這些資產(chǎn)都盡量裝入上市公司，有些礦山和土地由于剛購買不久，土地確權證等證件辦理起來也需要相當?shù)臅r間。
　　因此，直到2008年11月29日，中冶集團才正式宣布引入寶鋼集團作為戰(zhàn)略投資人，共同發(fā)起成立中冶股份，邁出了股份制改革關鍵的一步。其中，中冶集團占股99%，寶鋼集團占股1%。公司董事長由中冶集團董事長劉本仁擔任。
　　“中冶集團原來的上市計劃是A+H同步發(fā)行模式，融資預計在400億元左右。然而，到2008年下半年，全球資本市場陡降，A股更是凍結了IPO。在這樣的情況下，只能考慮先轉向H股，同時融資金額也縮水了近一半。”上述人士說。
　　四大主業(yè)
　　作為一家特大型央企，過去中冶集團的主營業(yè)務主要集中在冶金領域的工程建設和海外工程承包上，曾經(jīng)承擔了寶鋼、武鋼、攀鋼、鞍鋼等國家主要鋼鐵工業(yè)基地的建設任務。
　　自2005年起，中冶集團在國資委的主導下開始實施戰(zhàn)略轉型，并確定了四大主業(yè)板塊：工程總承包、礦產(chǎn)資源開發(fā)、制造以及房地產(chǎn)。
　　據(jù)接近中冶的人士表示，此次納入上市公司的資產(chǎn)將包含除紙業(yè)制造（主要是上市公司美利紙業(yè)(以外的上述四大板塊主要資產(chǎn)，其中包括上市公司鋅業(yè)股份。
　　近幾年，中冶在擴張海外礦產(chǎn)資源方面突飛猛進。自2004年，中冶先后收購巴基斯坦、阿根廷、阿富汗等地的項目資源。
　　“中國國內(nèi)有充足的冶煉能力，但相對來說資源對外依賴度較大。因此，在確立新的主業(yè)之后，中冶將打通冶金產(chǎn)業(yè)上下游作為其增強核心競爭力的著力點。主要依托其常年在海外市場承接工程項目的優(yōu)勢，在海外尋找資源項目。”上述接近中冶的人士說。“中冶在海外收購礦產(chǎn)時，往往會與國內(nèi)另一家冶煉企業(yè)聯(lián)合行動，這主要是由于中冶在冶煉加工能力方面有所不足，因此拉上冶煉企業(yè)，為所收購的資源運回國內(nèi)提供穩(wěn)定的市場。”
　　而為了彌補冶煉能力不足的一缺陷，真正打通上下游，中冶也收購了一批冶煉企業(yè)。其中，最大的手筆便是以增資20億獲得了鋅業(yè)股份母公司葫蘆島有色金屬集團51%股權。
　　除了礦產(chǎn)資源項目外，中冶還投資了一批紙漿項目，主要包括日產(chǎn)200噸的緬甸大巴紙漿廠等。
　　此外，中冶集團還計劃進軍太陽能上游產(chǎn)業(yè)。去年底，中冶集團與包鋼集團簽訂合作協(xié)議，宣布將共同投資80億元用于多晶硅的生產(chǎn)，計劃投產(chǎn)規(guī)模達5000噸/年。
　　“近段時間，國內(nèi)許多大型企業(yè)都在謀求到海外收購資源，中冶在這方面卻相對動作較少，這與資金壓力不無關系，因此，這次上市就顯得更為緊迫。”上述人士說。
　　另外，除工程建設及冶金礦產(chǎn)相關領域外，中冶還涉足與冶金行業(yè)相關的技術裝備領域以及房地產(chǎn)開發(fā)。其中裝備領域主要包括中冶寶鋼技術機械制造分公司、中冶陜壓重工設備有限公司、中冶集團華冶設備制造廠等。
　　而在房地產(chǎn)開發(fā)方面，中冶成立了一級子公司——中冶新奧房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，并相繼組建了一系列子公司，其開發(fā)及建設的地產(chǎn)項目遍及國內(nèi)及美國、新加坡、菲律賓等海外市場。