上海已擁有對全球銅產(chǎn)品定價權(quán)
2008年01月30日 0:0 4963次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 銅資訊
上海期貨交易所的一份實證研究表明，上海銅期貨的交易量已經(jīng)超過了美國，僅次于倫敦，成為全球第二大銅交易市場。與此同時，上海對倫敦的價格引導(dǎo)系數(shù)已從原來的不足10%變成現(xiàn)在的40%左右，成為名副其實的全球定價中心。
如今在國內(nèi)現(xiàn)貨銅的交易中，購銷合同幾乎全是“開口合同”，即只訂購銷數(shù)量，實際價格到時按照上海期貨交易所相關(guān)月份合約的價格執(zhí)行。而全國一定規(guī)模的銅生產(chǎn)貿(mào)易廠商80%參與了上海期貨交易所的銅期貨交易，按照交易所掛牌價格來進(jìn)行談判。
世界上最大的銅生產(chǎn)國智利，其礦產(chǎn)部長也曾表示，上海期貨交易所的期銅價格給智利的銅出口價提供了參照。上海期貨行業(yè)同業(yè)公會會長錢榮金表示，現(xiàn)在有近一半的時間，倫敦和紐約市場要隨著上海價格進(jìn)行波動，三足鼎立的局面已經(jīng)形成。
目前，世界上開展期銅交易的主要有倫敦金屬交易所、上海期貨交易所和紐約商品交易所三個市場。其中倫敦和紐約交易市場分別開始于1877年和1988年，1992年才開始交易的上海期銅市場是三個市場中最為年輕的。
在2001年之前，上海銅期貨市場還是一個完全的影子市場，獨立行情非常少。倫敦銅對上海銅有著系統(tǒng)而顯著的引導(dǎo)作用，引導(dǎo)程度指數(shù)值大部分時間都保持在接近90%的水平上，而上海銅對倫敦銅的引導(dǎo)程度則保持在10%的低水平；但從2001年第四季度開始，上海銅對倫敦銅的引導(dǎo)程度指數(shù)值從12%持續(xù)上升，至今已經(jīng)達(dá)到了40%左右的水平。
上海期貨行業(yè)同業(yè)公會會長錢榮金介紹，在國家對期貨市場進(jìn)行多次整頓規(guī)范以后，期貨的兩大功能：價格發(fā)現(xiàn)、套期保值得到了發(fā)揮，并體現(xiàn)了銅期貨品種的穩(wěn)定性，得到投資者認(rèn)可和積極參與。從2000年開始，銅的交易量每年都有大幅度上升，年遞增率超過了40%。到2003年，銅交易量與交易金額連創(chuàng)新高，分別為11166萬噸和21622億元。
正是在這一時期，中國每年的銅消費總量超過了300萬噸，躍居世界第一位。在國際投資者看來，中國需求是可以決定銅價漲跌的“金手指”，“上海價格”就有了非常重要的參考價值。
在銅期貨爭取定價權(quán)的過程中，以銅生產(chǎn)、加工、貿(mào)易企業(yè)為主體的機構(gòu)投資者發(fā)揮了中流砥柱的作用，并成為了期貨市場中最大的受益者。
據(jù)知情人士介紹，除了通常的套期保值操作外，中國最大的銅生產(chǎn)商之一銅陵有色還經(jīng)常在現(xiàn)貨市場和期貨市場進(jìn)行無風(fēng)險的套利操作。當(dāng)期貨市場價格明顯高于現(xiàn)貨市場的時候，他們可以將企業(yè)產(chǎn)品直接送到期貨市場交割，而當(dāng)期貨市場價格低于現(xiàn)貨市場的時候，他們又可以在期貨市場平倉不交割，在現(xiàn)貨市場賣出。僅此一項，每年就可以為企業(yè)帶來上千萬到上億元不等的利潤。
另一典型企業(yè)是江西銅業(yè)，十多年來，江西銅業(yè)通過期貨，成功實現(xiàn)了自產(chǎn)原料、進(jìn)口原料的套期保值，促進(jìn)了公司生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定發(fā)展，確保了江銅集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。該集團(tuán)以“套期保值”為主，建立了完整的管理制度，成立期貨信息分析小組、期貨運作決策小組、期貨運行操盤小組，每天都依據(jù)報表等信息進(jìn)行多方分析、集體決策。
這些企業(yè)在期貨市場中進(jìn)行套期保值操作，無論價格上升與下降都可以做到旱澇保收，成為最大的贏家。“很多企業(yè)因為市場價格因素倒閉或虧損，但從來沒有聽說過哪家銅企業(yè)因為原材料價格上漲或者國際價格波動而垮掉的。”上海期貨同業(yè)公會會長錢榮金說。
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