“是不是湖南有色(2626.HK)吸收合并的事，具體我們不知道，那是大股東的事。至于復(fù)牌時(shí)間，你問(wèn)是不是要等到湖南有色回歸A股之后，也許吧。”1月7日，中鎢高新(000657.SZ)董秘萬(wàn)長(zhǎng)根在電話里回答記者。
1月5日，中鎢高新突發(fā)公告稱，公司正在討論重大無(wú)先例事項(xiàng)。因該事項(xiàng)方案有待進(jìn)一步論證，存在重大不確定性，公司股票將于本公告刊登之日起停牌，直至相關(guān)事項(xiàng)確定后復(fù)牌，并披露有關(guān)結(jié)果。而在1月7日，株冶集團(tuán)(600961.SH)也發(fā)布公告：因重要事項(xiàng)未公告，今日全天停牌。
3天之內(nèi)，湖南有色集團(tuán)旗下共有3家上市公司，除了湖南有色一家H股公司外，兩家A股上市公司接連停牌，一停牌待定，一全天停牌。株冶集團(tuán)和中鎢高新未來(lái)中期走向，當(dāng)有明確之分野。
回歸難題三去其二
將時(shí)間回?fù)艿?007年11月5日，當(dāng)日，湖南有色發(fā)布公告，宣布欲向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)發(fā)行不超過(guò)10億股A股，由于湖南有色股價(jià)最高時(shí)超過(guò)8港元，所以公司希望可以募集到超過(guò)80億元人民幣的資金。
一個(gè)多月后的2007年12月21日，湖南有色(2626.HK)臨時(shí)股東大會(huì)上，董事長(zhǎng)何仁春如是回答了股東提問(wèn)：“公司回歸A股上市，必須符合證監(jiān)會(huì)的要求。為了避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，我們會(huì)做一些整合方案，得到證監(jiān)會(huì)認(rèn)可后才可以公布，現(xiàn)在不適宜討論。”
當(dāng)次股東大會(huì)毫無(wú)懸念地通過(guò)回歸A股議題，此后，湖南有色即快馬加鞭奔赴“海歸”之路。據(jù)記者了解，元旦前后，公司上市方案已正式遞交證監(jiān)會(huì)。
湖南有色及其附屬公司是中國(guó)產(chǎn)量的最大有色金屬綜合生產(chǎn)商(不包括鋁)，擁有世界上最大的鎢、鉍儲(chǔ)量，以及豐富的銻儲(chǔ)量；同時(shí)還擁有從上游勘探、采礦、選礦及中游冶煉至下游精煉、深加工的縱向整合及一體化產(chǎn)業(yè)鏈，是中國(guó)產(chǎn)量最大的硬質(zhì)合金、鋅和銻生產(chǎn)商，以及鉛、銀、銦、鉭及鈮產(chǎn)品主要生產(chǎn)商。
如果回歸A股順利，募集資金將主要用于湖南有色的3個(gè)礦產(chǎn)資源收購(gòu)項(xiàng)目、5個(gè)礦產(chǎn)資源改造項(xiàng)目和15個(gè)重點(diǎn)技術(shù)改造及深加工項(xiàng)目，計(jì)劃投資76.5266億元，其中80%以上的資金都將投向湖南省內(nèi)，剩余的募集資金將用于潛在戰(zhàn)略性收購(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
而在2006年，資本市場(chǎng)寵兒——湖南有色——香港聯(lián)交所H股IPO之時(shí)便已募集資金17億港元，之后又在2007年7月再次在通過(guò)增發(fā)募集資金約12億港元。
“湖南有色的跨越式發(fā)展確實(shí)存在巨大的資金需求”。海歸派掌門人何仁春說(shuō)。
此次湖南有色回歸A股，延請(qǐng)的主承銷商是瑞銀、高盛，以及銀河證券。“我們知道困難大，所以請(qǐng)了超級(jí)團(tuán)隊(duì)。”湖南有色董秘廖魯海告訴記者。
湖南有色回歸A股，有三大“難題”：
一是A股上市公司至少要連續(xù)經(jīng)營(yíng)3年，而湖南有色2005年9月1日才成立，因此，上市可能需要特殊通行；二是備受爭(zhēng)議之中鎢高新的去向；三是資產(chǎn)龐大之株冶集團(tuán)的歸宿。
“目前三大問(wèn)題，前兩個(gè)已經(jīng)解決了，證監(jiān)會(huì)不認(rèn)為公司成立不足三年是回歸上市障礙，另外中鎢高新已經(jīng)確定吸收合并。”一位接近湖南有色高層的人士向記者透露。“但是解決株冶問(wèn)題則殊為不易，因?yàn)榭偣杀?5.27億)比較大，不排除以后吸收合并的可能，但也有可能采取特殊的方式。”
換股吸收中鎢高新
“中鎢高新的問(wèn)題已經(jīng)跟證監(jiān)會(huì)溝通過(guò)了，細(xì)節(jié)已經(jīng)達(dá)成一致，A股上市以后再解決。”2007年12月21日，湖南有色董秘廖魯海與股東溝通時(shí)坦承。
早在2006年下半年，湖南有色在收購(gòu)中鎢高新股權(quán)時(shí)，就有過(guò)承諾：“公司將于2007年底以前，在得到有色股份股東大會(huì)及中鎢高新股東大會(huì)審議通過(guò)相關(guān)議案的基礎(chǔ)上，通過(guò)定向增發(fā)等方式，將其擁有和控制的與中鎢高新構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的硬質(zhì)合金等相關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，注入中鎢高新”。
2007年10月17日，中鎢高新再次發(fā)布公告，詳細(xì)方案出臺(tái)：即由中鎢高新通過(guò)定向增發(fā)6000萬(wàn)-1億股，募集約20億資金來(lái)購(gòu)買湖南有色持有的株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)有限公司99.28%股權(quán)和自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司的80%股權(quán)。
然而此方案最終卻遭到中鎢高新無(wú)限售條件流通股股東的聯(lián)手狙擊——11月1日的股東大會(huì)上，以廣發(fā)旗下的3只基金和易方達(dá)旗下的4只基金為代表的全部基金，一致投出了反對(duì)票和棄權(quán)票，定向增發(fā)方案“流產(chǎn)”。
“很簡(jiǎn)單，中鎢高新定向增發(fā)遭機(jī)構(gòu)否決的主要原因在于，此次增發(fā)只是完善了鎢鉬硬質(zhì)合金加工生產(chǎn)鏈條，沒(méi)有外界最為看中的礦產(chǎn)資源注入，股價(jià)缺乏更大的想象空間。”泰陽(yáng)證券首席分析師劉亞輝分析。
方案被否的結(jié)果是：中鎢高新2007年繼續(xù)虧損，將在2008年實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。另一方面，中鎢高新的股價(jià)連日急挫，由投票結(jié)果公布前的34.6元高點(diǎn)下跌到最低時(shí)的17元，股價(jià)被活生生腰斬。
但就在此間的2007年11月19日，湖南有色收購(gòu)中鎢高新第二大股東自貢硬質(zhì)合金公司所持11.51%的股權(quán)，由間接變?yōu)橹苯映钟兄墟u高新35.28%的股權(quán)。
“加強(qiáng)控制權(quán)，這是明顯的吸收合并信號(hào)。”劉亞輝分析說(shuō)，“當(dāng)初中鎢高新股價(jià)被爆炒到30多塊時(shí)，基金期望的資產(chǎn)注入方案是不可能兌現(xiàn)的，因?yàn)檫@樣的話，股價(jià)會(huì)被進(jìn)一步抬高，這對(duì)湖南有色的換股吸收合并非常不利，成本太高。”
知情人士透露，湖南有色將效仿中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)，通過(guò)換股的方式，首先把中鎢高新私有化。至于時(shí)間表，可能就在湖南有色回歸A股之時(shí)；關(guān)于具體價(jià)格，就要看屆時(shí)湖南有色A股的市價(jià)與中鎢高新股價(jià)之比了。
截至停牌最后一個(gè)交易日的1月4日，中鎢高新股價(jià)已經(jīng)從低谷攀爬到22.93元，而其歷史最高價(jià)為34.6元。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
