身份提高未必意味身價(jià)猛增
由地方國企變身央企之后，鋅業(yè)股份(000751)的市值自復(fù)牌至今被蒸發(fā)了近1/3。
一個(gè)月前落定的那樁國內(nèi)鋅金屬行業(yè)最大的重組案，緣何讓鋅業(yè)股份變成“看不懂”的燙手山芋？鋅業(yè)股份是否會(huì)變身礦冶一體化公司？
《華夏時(shí)報(bào)》記者可靠消息渠道獨(dú)家獲悉，“市場(chǎng)對(duì)此的預(yù)期將隨著中冶集團(tuán)的IPO化為泡影，中冶不會(huì)將礦山資產(chǎn)注入鋅業(yè)股份”。
鋅業(yè)被棄？
因涉及重大重組事宜，停牌3個(gè)月后的11月4日，鋅業(yè)股份發(fā)布公告稱，中冶集團(tuán)與公司控股股東葫蘆島鋅廠正式簽署《葫蘆島有色金屬集團(tuán)有限公司劃轉(zhuǎn)移交協(xié)議書》，鋅廠所持有色集團(tuán)33%的國有股權(quán)正式劃轉(zhuǎn)至中冶集團(tuán)。
是次劃轉(zhuǎn)完成后，中冶集團(tuán)成為葫蘆島有色金屬集團(tuán)的第一大股東和實(shí)際控制人，從而間接持有鋅業(yè)股份423785107股股份，占總股本的38.17%，亦將成為其實(shí)際控制人。
據(jù)當(dāng)時(shí)的公告內(nèi)容表述，中冶集團(tuán)承諾，在收購?fù)瓿珊笪磥?2 個(gè)月內(nèi)對(duì)葫蘆島有色金屬集團(tuán)增資，以提升有色集團(tuán)的整體實(shí)力。
但是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)和分析人士一致認(rèn)為，中冶集團(tuán)的增資將通過注入礦山資產(chǎn)的方式進(jìn)行，從而改變鋅業(yè)股份單純進(jìn)行冶煉加工業(yè)務(wù)的模式，并增強(qiáng)中冶集團(tuán)對(duì)葫蘆島有色金屬集團(tuán)的控制能力。
這家世界第三、亞洲第一大的鋅冶煉企業(yè)并未因?yàn)橹幸奔瘓F(tuán)的入主，成為投資者的寵兒，倒是讓投資者大跌眼鏡。
“事實(shí)上，中冶并非想注入礦山資產(chǎn)。”知情人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者透露，“中冶拿下鋅業(yè)股份，主要有兩大原因：第一，此次獲取葫蘆島鋅廠的資產(chǎn)是無償獲取，當(dāng)時(shí)承諾增資，可以是任何形式的資產(chǎn)，這一點(diǎn)對(duì)于中冶沒有任何約束力；第二，鋅業(yè)股份是國內(nèi)最大的鋅冶煉企業(yè)，拿下這家公司，對(duì)于自己只有好處沒有壞處。”
“原本是重大利好消息，怎么結(jié)果會(huì)變成這樣呢？”即便是鋅業(yè)股份的人對(duì)此也百思不得其解，該公司證券事務(wù)部的人向記者表示：“實(shí)際上，我們并不清楚中冶注資是以什么形式，但是與中冶的合作肯定不是壞事。”
知情人士透露：“鋅業(yè)停牌期間，也就是中冶與葫蘆島鋅廠以及遼寧省國資委談判的時(shí)候，出了點(diǎn)問題，雙方當(dāng)時(shí)談得并不好，主要是因?yàn)楹J島鋅廠歷史沿革久，包袱非常重，各種盤根錯(cuò)節(jié)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系非常復(fù)雜。”
中冶靜待IPO
作為國內(nèi)冶金行業(yè)一支不可或缺的力量，中冶集團(tuán)的總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到830億元，卻一直苦于在主業(yè)上沒有上市公司。
近年以來，中冶集團(tuán)在搶占礦山資源上雷厲風(fēng)行，礦山資源開發(fā)作為其四大主業(yè)之一，目前已投產(chǎn)及在建項(xiàng)目包括巴基斯坦山達(dá)克銅金礦項(xiàng)目、巴基斯坦杜達(dá)鉛鋅礦項(xiàng)目、巴新瑞木鎳鈷項(xiàng)目、巴西銅礦項(xiàng)目等等。
公開資料顯示，截至2006 年底，中冶集團(tuán)在海外資源開發(fā)投資已逾10 億美元，擁有各類金屬礦的開發(fā)權(quán)達(dá)30億噸以上，同時(shí)在國內(nèi)還有正在建設(shè)和重組的鉛鋅礦。
中冶集團(tuán)重組葫蘆島有色金屬集團(tuán)后，當(dāng)時(shí)甚至有人揣測(cè)，注入鋅業(yè)股份的礦山就是上文提到的巴基斯坦杜達(dá)鉛鋅礦。該礦山品位較高，規(guī)模較大，且距離中國較近，屬于較為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。
擁有眾多礦山資源的中冶沒有選擇走注入鋅業(yè)股份的道路，而是選擇將其打包走IPO之路。實(shí)際上，去年歲末之際，市場(chǎng)曾一度傳出過中冶籌備IPO事宜，但是當(dāng)時(shí)中冶集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃部人士對(duì)外界表示，集團(tuán)IPO還在起始階段，甚至還沒有就上市聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)。
一年過后，從記者掌握的信息看，中冶的IPO已進(jìn)入攻堅(jiān)階段。“中冶已經(jīng)找到中信作為中介機(jī)構(gòu)，明年7月份將登陸A股。”知情人士透露。
“我們的確在準(zhǔn)備IPO。”中冶集團(tuán)一位高層接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)證實(shí)了這一消息，并明確表示：“不會(huì)將礦山等資源類資產(chǎn)注入鋅業(yè)股份。”
“這是整個(gè)集團(tuán)的事情，不只資源板塊，其他板塊也將打包IPO。”他同時(shí)還透露了IPO的路徑，即先由集團(tuán)公司回購旗下二級(jí)子公司股份，待整合之后，再進(jìn)行上市。“回購以后，基本上又恢復(fù)到以前沒有改制時(shí)候的樣子。”他說，“這都是為了上市做準(zhǔn)備。”
觀 察
中冶夢(mèng)在資源
既然已經(jīng)間接控制了一家上市公司，緣何選擇IPO，而不走陸續(xù)注入資產(chǎn)，并最終實(shí)現(xiàn)整體上市之路？在一位基金公司的人士看來，這似乎是一件顯而易見的事情，對(duì)于中冶而言，IPO并不困難。
“如果一方面選擇將一部分礦山資產(chǎn)注入鋅業(yè)股份，同時(shí)拿另外的礦山資源去IPO，將會(huì)有同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的嫌疑。”光大證券有色金屬行業(yè)分析師江宇昆對(duì)記者表示。
中冶集團(tuán)迫切走IPO之路與自己在資源領(lǐng)域的大力度擴(kuò)張有關(guān)，在資源日益緊張的形勢(shì)下，中冶集團(tuán)在全球范圍內(nèi)積極地買礦，最近的一次大手筆收購就發(fā)生在11月20日。
這一天，中冶集團(tuán)成功競(jìng)得阿富汗艾娜克銅礦項(xiàng)目。公開資料顯示，艾娜克銅礦床規(guī)模大，礦石品位高，是目前世界上已探明、但尚未開發(fā)的特大型銅礦床之一。艾娜克銅礦的銅金屬量1100萬噸，礦石量7.05億噸，平均含銅1.56%。中方投標(biāo)方案為年產(chǎn)電解銅22萬噸，項(xiàng)目總投資近37億美元。
中冶在資源領(lǐng)域的擴(kuò)展主要通過旗下兩家公司運(yùn)作，即中冶集團(tuán)銅鋅有限公司和中冶集團(tuán)華冶資源開發(fā)有限責(zé)任公司。
2005年，中冶集團(tuán)提出，“十一五”期間是中冶集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，將在此間把中冶集團(tuán)從一個(gè)以國內(nèi)工程承包為主業(yè)的單一業(yè)務(wù)公司，建設(shè)成為包括資源開發(fā)在內(nèi)的四大主業(yè)，多專業(yè)、跨行業(yè)、科工貿(mào)于一體的國際化綜合型大集團(tuán)。(華夏時(shí)報(bào))
