時機是關(guān)鍵。
　　3月17日，全球最大綜合采礦巨頭之一，英美資源(AAL.L)宣布，Paulson &Co基金同意以每股32美元的現(xiàn)金對價，全部購入前者于金礦企業(yè)AngloGold Ashanti(ANGJ.J，簡稱ANG)剩余的11.3%股份，由此套現(xiàn)12.8億美元。
　　“英美資源的重組計劃，在我們看來，正在失去動力。”獨立研究機構(gòu)Pali Research的分析師Karlis Grinbergs對本報記者說。自英美資源在2007年3月任命Cynthia Carroll為CEO，這位英美資源90年歷史上唯一的外來CEO便啟動了雄心勃勃的重組計劃，對因業(yè)務枝蔓不清、效率低下而飽受詬病的英美資源進行扁平式瘦身——在剝離非主業(yè)的同時，還以“唯一盎格魯(One Anglo)”等戰(zhàn)略減少核心子公司的管理層級，提升公司的決策和執(zhí)行水平，并削減成本。
　　剝離ANG，便是Carroll當時拍板的重要決定。然而，作為全球最大的鉑族貴金屬和鉆石供應商，英美資源目前緊張的資金狀況，廣受關(guān)注。外界猜測，黃金業(yè)務的剝離，正好為英美資源旗下全球最大的鉑金供應商Anglo Platinum(AMS.J，簡稱AngloPlat)進行中的架構(gòu)重組帶來支持。

回歸主業(yè)
　　若不了解前因后果，會令英美資源對ANG的拋棄顯得迷霧重重。
　　“對通脹或通縮的擔憂越來越兩極分化，較高的政策錯誤風險令投資者對包括黃金在內(nèi)的‘價值保存物’，興趣越來越大。”瑞銀礦業(yè)分析主管Daniel Brebner在3月10日透露，其經(jīng)濟模型顯示，金價有明顯上行風險，有可能上升至每盎司2500美元的歷史最高位。
　　同日，瑞銀分析師Simon Kendall重申對ANG的買入評級。“由于黃金對沖交易的存在，我們認為ANG能提供相對金價的顯著盈利杠桿。”其指出，在改善南非安全生產(chǎn)情況之外，ANG在加納和坦桑尼亞的黃金產(chǎn)量提升更被期待已久。
　　“退出ANG，并非基于黃金作為一種商品的判斷。”4月22日，英美資源投資與企業(yè)事務負責人James Wyatt-Tilby對本報記者說。他指出，純粹的金業(yè)上市公司，較多元化采礦企業(yè)，更能得到資本市場的青睞，“因此，我們的股東要求我們在黃金景氣峰位，最大程度地體現(xiàn)ANG資產(chǎn)的價值所在，同時，若股東們有意投資黃金，那么他們直接投資單純的金業(yè)股更好。每股32美元的售價在我們看來很滿意。”
　　早在Cynthia Carroll上任僅兩個月后的2007年5月，便在美林證券的投資峰會上表示，將在兩年內(nèi)剝離作為非核心資產(chǎn)的ANG。她解釋稱，英美資源為了成為全球采礦業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，只會保留表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。為此，英美資源把核心業(yè)務，定義為鉑金、鉆石、煤、基礎(chǔ)金屬以及黑色金屬(主要是鐵礦)五大方面。
　　“這五大業(yè)務均能為英美資源取得重要的規(guī)模效益。”Wyatt-Tilby說。他指出，AngloPlat是全球最大的鉑金生產(chǎn)商，De Beers是全球最大的鉆石生產(chǎn)商，英美煤業(yè)是全球最大的私營煤炭企業(yè)之一，“我們在基礎(chǔ)金屬(即銅與鎳)方面亦達到規(guī)模以上，透過持股63%的Kumba Iron Ore，我們也顯著地拓展了鐵礦上的話語權(quán)，我們在巴西的Minas-Rio鐵礦項目，更是全球頂尖級別的鐵礦資產(chǎn)。”
　　除了Minas-Rio鐵礦，Wyatt-Tilby還透露，英美資源目前正在進行一系列鞏固主業(yè)規(guī)模優(yōu)勢的投資項目。包括智利的Los Bronces銅礦項目、巴西的Barro Alto鎳礦項目。“我們持續(xù)了解任何出現(xiàn)的商業(yè)機會，是否符合公司的長期增長戰(zhàn)略，而上述資產(chǎn)，符合低成本，大規(guī)模與長期潛力、高質(zhì)量的要求。”

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