“鉛鋅行業(yè)正值發(fā)展黃金期，但與其他金屬行業(yè)相比，其集中度顯得偏低。同時，與國際鉛鋅巨頭相比，中國企業(yè)在規(guī)模、利潤、風(fēng)險控制方面仍有待加強(qiáng)。”在上周六召開的2007上海鉛鋅峰會上，絕大多數(shù)與會專家和業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了上述觀點。
中國鉛鋅工業(yè)加速發(fā)展
隨著2004年開始的金屬市場牛市，中國鉛鋅行業(yè)迎來了難得一遇的發(fā)展黃金時期。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，中國鉛鋅產(chǎn)量、進(jìn)口量、消費量均大幅增長。與2006年同期相比，國內(nèi)礦山鉛產(chǎn)量增加23%，增幅上升9%；進(jìn)口鉛原料增加28.9%，增幅上升1.2%，冶煉鉛產(chǎn)量增加3.48%，增幅回落18.3%，鉛表觀消費量增加21%，比上年平均增幅提高10%。國內(nèi)礦山鋅產(chǎn)量增加16%，增幅回落10%，進(jìn)口鋅原料增加213.6%，增幅上升217%，冶煉鋅產(chǎn)量增加22.1%，增幅提高6.8%，鋅表觀消費量增加8.7%，比上年平均增幅提高2.7%。
據(jù)協(xié)會統(tǒng)計快報，2007年1月至6月，國內(nèi)鉛產(chǎn)量達(dá)到38.34萬噸，進(jìn)口鉛礦68.67萬噸，鉛產(chǎn)量135.31萬噸。同期國內(nèi)鋅礦產(chǎn)量118.12萬噸，進(jìn)口鋅礦88.83萬噸，為去年同期的三倍，鋅產(chǎn)量180.97萬噸。
中國有色金屬協(xié)會鉛鋅部副主任趙翠青介紹，從2004年開始啟動的新的一輪周期的還在延續(xù)，但隨著新形成的一批鉛鋅能力開始釋放，以原料短缺推動型為主導(dǎo)的特征開始轉(zhuǎn)向需求增長拉動為主導(dǎo)的發(fā)展特征。她說，中國進(jìn)口原料大幅增加。2004年以來原料的短缺導(dǎo)致高額利潤，使得鉛鋅礦山完成的固定資產(chǎn)投資大幅增加，新增能力陸續(xù)投產(chǎn)。
行業(yè)集中有望提高
鉛鋅行業(yè)的發(fā)展加速，但整個行業(yè)的集中度卻依然偏低，并且呈現(xiàn)外資和民營資本積極介入的趨勢。
據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局2006年報告，全球前五名的鋅儲量國家分別是中國、澳大利亞、哈薩克斯坦、美國和秘魯，其中中國鋅的儲量與澳大利亞相當(dāng)，占全球15%，前五國家占64.6%。而全球?qū)︿\資源控制權(quán)排名的前五個公司分別是Teck Cominco，Zinifex，F(xiàn)alconbridge，Xstrata和Boliden，當(dāng)中沒有一家中資公司，這與中國鉛鋅資源儲量的排名不相對稱。
中金嶺南總工程師李夏林就此指出，從全球鋅資源的集中度來看，這五家公司控制1/4的市場，前十名公司集中度也只有39%，與銅鋁鎳行業(yè)相比，全球鋅行業(yè)的集中度要低得多，因此預(yù)期未來5-10年全球鉛鋅企業(yè)將迎來并購擴(kuò)張的黃金時期。
境外和民營資本正試圖在資源等上游產(chǎn)業(yè)進(jìn)行拓展。李夏林同時指出，中國處于開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，境外和民營資本積極進(jìn)入重化和資源工業(yè)。隨著中國投資領(lǐng)域的開放和產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的調(diào)整，民營和外資通過投資、收購兼并和國有企業(yè)改制等形式進(jìn)入到一些占優(yōu)勢的行業(yè)中，資金密集型和技術(shù)密集型的民營企業(yè)增多，鋼鐵、煤炭、化工、汽車、房地產(chǎn)、信息產(chǎn)業(yè)和新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域中的民營和外資企業(yè)數(shù)量逐年增加。從并購對象和目標(biāo)看，那些競爭力較強(qiáng)、對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響深遠(yuǎn)的行業(yè)，特別具有競爭實力的國有企業(yè)成為并購的重點，并且涵蓋資源等上游產(chǎn)業(yè)。
盈利和風(fēng)險管理需加強(qiáng)
基本金屬價格的高漲給全球鉛鋅企業(yè)帶來了巨額的利潤，然而相較國際企業(yè)而言，中國企業(yè)仍存在不小的差距。
株冶火炬金屬進(jìn)出口公司總經(jīng)理王建軍介紹，Korea Zinc韓國高麗亞鉛2006年凈利潤4.56億美元，折合人民幣35.36億元，比2005年增長500%。加拿大Tech Cominco2006年凈利潤24.3億加元，折合人民幣170億元。
而中國中金嶺南為11.34億、云南馳宏為10.36億，四川宏達(dá)為6.37億、湖南株冶為5.26億，遼寧葫蘆島為2.4億、河南豫光為1.41億、湖南水口山為0.5億。以上中國企業(yè)的總利潤37.64億元，其僅與韓國高麗亞鉛相當(dāng)，而他們幾乎都是中國鉛鋅工業(yè)的骨干。王建軍認(rèn)為，國際企業(yè)勞動生產(chǎn)率之高、利潤之高，值得國內(nèi)思考。
伴隨著高額利潤的往往總是市場風(fēng)險。2006年鋅成為基本金屬中的明星，漲幅與實際價格十幾年來極為罕見。然而，隨著近年來鉛鋅產(chǎn)業(yè)的加速擴(kuò)張，2007年我國鋅供應(yīng)增長速度明顯快于需求增長速度，金屬價格高位運行的風(fēng)險十分突出。在此背景下，相關(guān)企業(yè)保值的需求亦不斷增加。
數(shù)據(jù)顯示，自今年3月26日國內(nèi)鋅期貨上市以來，目前參與鋅期貨交易會員數(shù)已經(jīng)達(dá)到163家，客戶數(shù)為27471個。至7月底，鋅期貨累計成交金額突破1萬億元，中國價格對外盤價格的影響力穩(wěn)步提升。
上期所有關(guān)人士介紹，倫鋅對滬鋅價格的影響力已從開始最高的622.27%降到7月中旬的48.35%；反過來，隨著滬鋅交易的逐步活躍，滬鋅對倫鋅的影響力從開始的不到10%逐步上升并穩(wěn)定在20%以上。并且，鋅期貨上市推動行業(yè)定價機(jī)制的轉(zhuǎn)變。期貨價格對現(xiàn)貨價格的引導(dǎo)作用正在逐步形成，國內(nèi)產(chǎn)銷商都有了更好的報價基礎(chǔ)。
中國期貨業(yè)協(xié)會張宜生表示，鋅期貨的成功推出，為國內(nèi)相關(guān)企業(yè)提供了規(guī)避風(fēng)險的渠道，企業(yè)期貨保值應(yīng)樹立正確的風(fēng)險意識，明確量化指標(biāo)，重視防范風(fēng)險膨脹和傳導(dǎo)。
