倫期錫可能是下一個(gè)金屬牛。近日，倫敦金屬交易所（LME）的各大交易商頻頻發(fā)出警告：投機(jī)資金或者對沖基金扎堆于倫期錫中，“期錫價(jià)格的未來命運(yùn)可能已掌握在這些基金手中。”
　　在經(jīng)過長達(dá)兩個(gè)多月窄幅價(jià)格區(qū)間的（13500美元/噸至14500美元/噸）橫盤整理之后，近日倫期錫突然發(fā)力。7月18日漲幅接近4％，上漲了570美元/噸，沖破前期平臺，當(dāng)日收于14945美元/噸；7月19日時(shí)又輕巧突破15000美元大關(guān)，創(chuàng)出15700美元/噸的歷史新高；上周倫期錫的漲幅達(dá)到了11％。昨日，到截稿時(shí)，倫期錫較前一交易日上漲了50美元/噸（0.32%），收于15500美元/噸附近。
　　面對期錫的這次大漲，很多投行都將此歸結(jié)為投機(jī)資金或是對沖基金控制了價(jià)格。“期錫的走勢很大程度上已經(jīng)取決于這些投機(jī)基金的意志！如果倫期錫被這些基金推高至16000美元/噸的話，我覺得這個(gè)價(jià)格已經(jīng)十分離譜了！” Triland的金屬分析師Michael Khosrowpour說道，“自期鎳價(jià)格經(jīng)過LME的嚴(yán)厲監(jiān)管大幅下挫之后，投機(jī)資金將錫作為下一個(gè)目標(biāo)。”
　　UBS基本金屬的策略分析師Robin Bhar也表示：“對沖基金正在不斷推高期錫價(jià)格，我擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)新一輪的‘軟逼倉’行情。”
　　在基本面上，唯一能為價(jià)格提供支撐的是印尼錫冶煉廠被政府關(guān)閉的事情。巴克萊資本分析師Sudakshina Unnikrishnan認(rèn)為，受此政府政策影響，印尼錫今年產(chǎn)量較去年下降了3％，供給的中斷對市場的影響還是比較嚴(yán)重。根據(jù)上周三國際金屬統(tǒng)計(jì)局（World Bureau of Meral Statistics）報(bào)告顯示，今年前五個(gè)月錫需求超過供給量為6700噸。ITRI分析師Peter Kettle認(rèn)為，可能供求面緊張支持，為投機(jī)資金發(fā)力提供了理由。
　　一位交易商則認(rèn)為，目前的這種基本面并非是這些基金發(fā)動(dòng)行情的理由。“這些基金是在賭博，在賭未來一年至18個(gè)月這段時(shí)間里面，錫將會(huì)嚴(yán)重短缺。”
　　“雖然這些投機(jī)資金能夠較好控制住倫期錫的價(jià)格，但是控盤之后的籌碼拋出卻不怎么容易。”國內(nèi)金屬分析師陸承紅表示，“因?yàn)榭疹^似乎并不愿意在這樣一個(gè)明知已被控盤的情況下輕易介入。”陸承紅表示，從長達(dá)兩個(gè)半月的窄幅整理就可以推測出，
這一品種已被主力較深地控盤，并且在近期的大幅拉升中，持倉并未出現(xiàn)巨量放大，以此推測可能是這些主力的自拉行為，也就是說其中并無新空頭的介入。沒有新對手的介入，多頭主力要全身而退的確有些困難。
　　“讓我感到驚奇的是，目前并沒有更多的生產(chǎn)企業(yè)愿意進(jìn)去做空頭保值。”LME的一個(gè)交易商這樣推測，“可能如果價(jià)格再上拉500美元，這些投機(jī)資金的對手盤就會(huì)出現(xiàn)，或者價(jià)格升得更高時(shí)，對手盤出現(xiàn)，但現(xiàn)在我還沒有接到有生產(chǎn)企業(yè)要做空的電話。”

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