昨日LME金屬整體下跌，因在美國的獨立日假期之前多頭獲利了結(jié)。昨日的波動區(qū)間整體較窄。沒有什么爆炸性的行業(yè)消息。非洲的礦商繼續(xù)提升基本金屬產(chǎn)量，不過是從一個非常小的基礎。智利的大型銅礦商發(fā)表的利空講話影響了牛市。美元小幅反彈可能沖擊了基本金屬市場，同時經(jīng)濟數(shù)據(jù)利空。歐洲的失業(yè)率從4月的7.1％降至7.0％。5月美國的房屋銷售降至五年多來的最低位，因買家們在等待價格下跌，同時借貸機構(gòu)使買家更加難以獲得抵押貸款。美國工廠訂單在5月下降0.5％，4月增長0.5％。不包括運輸設備在內(nèi)的訂單增長0.7％，4月增長1.0％。周五的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)需要關注。美國的就業(yè)人數(shù)令人意外的保持上升，但就業(yè)是一個滯后指標。失業(yè)率的攀升對消費者信心而言   可能不是一個好兆頭，消費者信心已經(jīng)受到石油價格走高和次級抵押貸款市場問題的沖擊。
        銅收盤下跌5美元至7725美元。注銷倉單大幅下降。Antofagasta預計今年下半年全球產(chǎn)量將超過需求20萬噸。First Quantum位于DRC的Frontier銅礦項目開始試運行。該礦擁有19年壽命，并將生產(chǎn)7.3萬噸/年的產(chǎn)量。在7月7日的最后期限之前南方銅業(yè)的工資談判繼續(xù)。   Collahuasi的工會預計明天將收到新的工資議案，因工人們準備從7月9日開始罷工。鉛在盤中再創(chuàng)新高，此后收于2770美元。2765美元似乎將成為新的支撐。鋁下跌0.4％至2746美元。CTA和期權(quán)空頭平倉是早盤交易的特征，但結(jié)束之后鋁價下跌。圖形上2755-65美元是關鍵位。鎳反彈脫離35800美元，收漲1％至36300美元。Mwana Africa的津巴布韋鎳項目Hunters Road到2008年底預計將生產(chǎn)2500噸鎳。公司兩周前的聲明表示可行性研究仍將完成。鋅下跌0.9％至3430美元，再度跟隨銅的走勢。錫收低0.5％至13825美元，盡管消息稱玻利維亞最大的錫礦Huanuni已經(jīng)開始罷工，并阻塞道路來迫使政府鞏固礦山的國有化。
 
巴克萊（Barclays）
        基本金屬價格走強，只有鎳和錫沒能走高。銅在七周來首次突破7700美元，因正在進行的和威脅發(fā)生的罷工行動持續(xù)、庫存下降、注銷倉單上升，同時美國ISM報告利好，還有美元走軟帶動價格走高。隔夜上海期貨交易所的銅價漲停（鋅也是），昨日倫敦再度強勁高開。銅價的上漲勢頭迫使空頭平倉，并導致現(xiàn)貨/3個月升水突破100美元/噸。不過考慮到近期的上漲動能大部分是由對罷工的擔憂帶動，如果罷工平穩(wěn)解決，那我們預計銅價將回落。
        鉛反彈創(chuàng)下2780美元的歷史新高，并在一周內(nèi)第二次超過鋁價，不過與上次不同，鉛在下午繼續(xù)保持記錄新高。強勁的需求和緊張的供應支撐亞洲市場的價格，中國的鉛價自6月初以來上漲了近15％，同時日本和印度的生產(chǎn)商也提升報價。由于中國的需求迅速擴張，精礦的短缺限制了鉛的產(chǎn)量，我們認為LME鉛存在進一步上漲的風險，我們的短期價格目標在2900美元。在市場的另一端，鎳受到庫存增加和歐美需求減弱的打壓。我們認為鎳價將進一步下跌。
 
瑞銀（UBS）
土耳其的黃金進口再度攀升
        土耳其，黃金的三大進口國之一，在今年6月進口了30.7噸黃金，較5月進口的24.6噸高出25％，并且?guī)缀跏侨ツ?月進口的11.1萬噸的三倍。30.7噸的進口量是2006年5月以來的最高位，同時今年截至6月的進口量較去年同期增加10％。我們認為兩個因素導致6月的進口大幅增加。首先，以美元為基礎的黃金價格在6月下滑，在6月后期觸及640美元/盎司的底部；其次，土耳其里拉的持續(xù)反彈也導致以里拉為基礎的黃金價格走低。2006年里拉－黃金價格的大幅上漲引發(fā)土耳其的進口減緩，近期里拉－黃金價格的下跌支撐進口反彈，除非里拉大幅下跌，或者美元大幅上漲，否則未來幾月的需求情況健康。
伊斯坦布爾黃金交易所的進口量

 
 
強勁的制造業(yè)活動支撐基本金屬
        周一強勁的制造業(yè)活動抵消了對房屋市場疲軟和美國乃至全球流動性收緊的擔憂。但5月的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)高于預期表明這一部門保持強勁。此外，強勁的歐洲PMI數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)的制造業(yè)活動健康。
         所有的金屬收陽，除了鎳收低于36000美元關口，因進一步的信號顯示不銹鋼需求疲軟，同時近期價差走軟。銅的基本面題材保持不變，罷工威脅籠罩市場，庫存下降，同時注銷倉單增加?；谥芪骞嫉膬敉稒C頭寸變化，此次上漲可能與空頭平倉有關。
        鋅和鋁跟隨其他金屬反彈，我們認為鋅尤其容易受到近期空頭擠倉的沖擊?；趯χ袊\出口巨大的擔憂，鋅再度成為市場愛恨有加的金屬。我們認為這一情況不能支撐，目前鋅可能比其他基本金屬存在更多的上漲風險。
 
曼氏金融（Man Financial）
        前日倫敦和紐約市場的強勁收盤延續(xù)至亞洲交易時段。在部分空頭平倉的支撐下上海期貨交易所的銅和鋅合約漲停。金屬還受到美元走軟的支撐，美元兌英鎊匯率目前觸及26年來的低點，同時美元兌歐元匯率接近4月觸及的記錄低點。昨日倫敦開盤時金屬價格攀高，但此后因獲利了結(jié)回吐了前日的一些漲幅。昨日早盤美元也小幅走強，從而刺激了拋盤。銅的各類勞資糾紛情況沒有新的消息。在市場連續(xù)四天上漲之后，我們對昨日回吐一些漲幅并不感到意外，但預計銅現(xiàn)貨市場的緊張將繼續(xù)支撐銅價。
         經(jīng)濟消息，ISM6月制造業(yè)指數(shù)從55升至56，高于市場預期。美國制造業(yè)走強的消息無疑支撐了前日金屬的牛市。歐元區(qū)的消息類似，德國經(jīng)濟增長導致歐洲PMI升至55.6，這是2月以來的最高位。稍稍利空的是中國央行宣布將繼續(xù)收緊貨幣政策來控制經(jīng)濟增長。不過之前的措施不是非常成功，中國第二季度的GDP數(shù)據(jù)將在7月18日公布，預計增長將維持在第一季度11.1％的水平附近。最后，英格蘭銀行預計將在周四再度加息25個基點至5.75％。這比美國目前的利率高出50個基點。即將公布的美國工廠訂單預計下降1.2％。
銅：支撐位$7000 阻力位$7600
鋁：支撐位$2550 阻力位$2775
鋅：支撐位$3360 阻力位$3600
鉛：支撐位$2230 阻力位無
鎳：支撐位$34200 阻力位$39000
錫：支撐位$13600 阻力位$14200
 
Triland
        銅——滬銅漲停確保了LME高開，開盤時CTA買盤導致銅價突破7800美元的高點。但上漲之后的成交毫無起色，隨后投機買興停滯，市場趨于下跌。跌破開盤價7770美元后，近期多頭撤離，同時由于保值拋盤持續(xù)，結(jié)果午后跌至7661美元的低點。此后少量的逢低買盤和空頭在國家假期之前平倉使3個月銅價反彈，從而使當日的跌幅縮減至僅10美元。成交量在日平均水平附近。
        鋁——開盤突破近期阻力2760美元，不過買盤興趣并不強勁，因此一旦銅在開盤上漲之后重新下跌，鋁跟隨下跌。然后鋁繼續(xù)跟隨銅的走勢，當銅達到當日最低點時鋁價觸及2736美元的低點，此后有所反彈收于2746美元，下跌12美元。成交量較日平均水平下降40％左右。
 
Marex
        銅：中期技術(shù)走勢保持看漲，同時由于近期突破關鍵的阻力7690美元后進行盤整，主要的上漲周期似乎將要重啟。預計銅價將在未來幾周邁向5月前期的高點8330美元附近，雖然近期阻力位在7780/7900美元，然后是7950/70美元，但重新下跌應該只是短期調(diào)整。良好的支撐在7620/40美元區(qū)域，只有重新跌破此位才可能損害目前的上漲勢頭，并引發(fā)更嚴重的下跌。交易策略：在7690和7650重建的多頭持有，止損7220，未來幾周看到8330。
        鋁：中短期趨勢保持平穩(wěn)，鋁價限制在過去12個月來的寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)。近期阻力位2760/70美元區(qū)域再度逼近，如果突破，那可能在進一步的阻力出現(xiàn)之前繼續(xù)上漲至2830/40美元區(qū)域。近期支撐位在2700/20美元區(qū)域，只有跌破更重要的2660/70美元區(qū)域才可能引發(fā)更深幅的下跌，并重新測試2610/20美元，然后是2540/50美元區(qū)域。突破2850美元區(qū)域?qū)⒎崔D(zhuǎn)趨勢走高。交易策略：觀望，鋁價保持寬幅震蕩形態(tài)。
 
        鋅：雖然中期技術(shù)走勢保持看空，鋅價預計將在未來幾周走低，但3270/90美元區(qū)域附近的近期支撐位看來已經(jīng)出現(xiàn)，目前在經(jīng)歷新的調(diào)整。預計阻力位3550/70美元區(qū)域?qū)⑹艿綔y試，不過只有重新突破此位才能緩解近期下跌壓力，并在進一步的支撐出現(xiàn)之前繼續(xù)上漲至3660/80美元，甚至3770/90美元區(qū)域。交易策略：未來幾天調(diào)整反彈時考慮拋空。
 
        鉛：整體牛市形態(tài)保持完好，近期下跌劇烈，但也短暫。雖然主要的上漲周期進入后期，但仍然沒有一點頂部信號，鉛價再度收于歷史高點區(qū)域，可能在拋壓重現(xiàn)之前測試2830/80美元，甚至2890/2910美元區(qū)域。近期支撐位在2600/20美元，然后是2490/2510美元，只有跌破此區(qū)域才可能損壞近期上漲勢頭，并引發(fā)更深幅的下跌。交易策略：多頭獲利了結(jié)，暫時保持觀望。
 
        鎳：中期技術(shù)分析繼續(xù)惡化，越來越多的證據(jù)表明主要的周期頂部已經(jīng)完成。預計鎳價將在未來幾周邁向30000美元區(qū)域，雖然近期支撐位在34300/34500美元區(qū)域附近，但近期反彈嘗試可能劇烈，不過暫時只是短期調(diào)整。近期阻力位在39400/39600美元區(qū)域，突破此位將引發(fā)更大幅度的上漲。交易策略：由于技術(shù)分析繼續(xù)惡化，可以考慮在反彈時拋空。
 
        錫：雖然整體技術(shù)分析繼續(xù)惡化，大型的筑頂過程似乎正在形成，但短期趨勢明顯走平，錫價限制在窄幅震蕩形態(tài)內(nèi)。預計近期反彈嘗試將在14150/14250美元遭遇阻力，然后是14500/14600美元，除非能突破更重要的15100美元區(qū)域，否則錫價容易重新走軟。近期支撐位在13500/13600美元，預計重新測試12600美元區(qū)域完全有可能。交易策略：空頭獲利了結(jié)，未來幾天在更好的價位上重建空頭。