輪流暴利：從氧化鋁到電解鋁
2007年07月02日 0:0 4813次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
上游暴利向下游轉(zhuǎn)移
對(duì)這一年以來(lái)電解鋁處于上升的周期，中國(guó)鋁業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱“中鋁”）沒(méi)有太大的感覺(jué)。
“我們今年的利潤(rùn)跟去年差不多。”6月25日，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司廣西分公司（以下簡(jiǎn)稱“中鋁廣西分公司”）企劃部的唐先生告訴記者。
事實(shí)上，中國(guó)是世界第一鋁工業(yè)大國(guó)，中國(guó)鋁業(yè)公司是國(guó)內(nèi)鋁業(yè)的龍頭老大，目前是全球第二大氧化鋁生產(chǎn)商和第四大電解鋁生產(chǎn)商，2007年公司的氧化鋁產(chǎn)能占到國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能的40％左右，電解鋁產(chǎn)能占到30％左右，控制的鋁土礦儲(chǔ)備占到國(guó)內(nèi)已探明儲(chǔ)量的50％以上。而廣西分公司是中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)中效益最好的二級(jí)公司，去年人均產(chǎn)值100多萬(wàn)元。
唐先生告訴記者，去年下半年以來(lái)，氧化鋁的價(jià)格大幅下降，電解鋁的利潤(rùn)在大幅上升。
這種現(xiàn)象業(yè)內(nèi)稱為“上游暴利向下游轉(zhuǎn)移”。即2002年~2006年上游的氧化鋁“暴利時(shí)代”的結(jié)束，帶來(lái)了下游電解鋁“暴利時(shí)代”的到來(lái)，它顯現(xiàn)出鋁工業(yè)上下游之間利潤(rùn)分配畸形的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系。
實(shí)際上，中鋁廣西分公司受這波利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的周期性影響不大，“我們的產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，每年有95萬(wàn)噸氧化鋁，以及13.5萬(wàn)噸電解鋁年產(chǎn)量，氧化鋁利潤(rùn)下降，電解鋁利潤(rùn)上升，兩相抵消后，利潤(rùn)基本持平”。
但受此暴利轉(zhuǎn)移影響的企業(yè)不在少數(shù)。與中鋁公司的情況不同，大多數(shù)的鋁企業(yè)受到周期性上下游利潤(rùn)轉(zhuǎn)移的影響非常明顯。因?yàn)檫@些鋁業(yè)公司產(chǎn)業(yè)鏈不完整，往往只涉及到氧化鋁、電解鋁和鋁材加工這三個(gè)行業(yè)中的一個(gè)，隨著行業(yè)周期利潤(rùn)輪換，從“暴利—擴(kuò)張—虧損—停產(chǎn)”，再重新開(kāi)始新一輪的起落，鋁企嘗盡大喜大悲人生百態(tài)。這種上下游輪番暴利暴虧的畸形發(fā)展，使鋁業(yè)走入盲目的過(guò)熱投資和虧損倒閉的循環(huán)中，同時(shí)也制約了中國(guó)鋁業(yè)的健康發(fā)展。
氧化鋁結(jié)束暴利時(shí)代
2002年~2006年，由于前一期電解鋁的投資高潮造成氧化鋁供不應(yīng)求，氧化鋁開(kāi)始進(jìn)入“暴利時(shí)代”。在這個(gè)“暴利”時(shí)期，氧化鋁價(jià)格漲幅超過(guò)了150％。
同時(shí)，電解鋁的噩夢(mèng)開(kāi)始了。電解鋁以氧化鋁作為生產(chǎn)原料，由于氧化鋁的高價(jià)，電解鋁在這幾年走到了虧損的邊緣。
然而，從2006年下半年開(kāi)始，氧化鋁的暴利時(shí)代結(jié)束了。
“目前氧化鋁的價(jià)格為3500元/噸，而兩年前氧化鋁的價(jià)格達(dá)到5000多元/噸。”中鋁的唐先生說(shuō)。據(jù)了解，中鋁去年8月下調(diào)氧化鋁價(jià)格，氧化鋁價(jià)格從5650元/噸—4900噸—3800元/噸—2100元/噸，今年前兩個(gè)月氧化鋁價(jià)格到低位?；旧?，氧化鋁價(jià)格在去年長(zhǎng)期維持暴跌一半以上。今年3月氧化鋁的價(jià)格才開(kāi)始逐漸回升。
這一次的氧化鋁價(jià)格暴跌，正是由于上一個(gè)“氧化鋁暴利”周期導(dǎo)致。由于暴利，鋁工業(yè)投資熱潮向上游轉(zhuǎn)移，大批資金進(jìn)入氧化鋁行業(yè)，導(dǎo)致氧化鋁產(chǎn)能快速膨脹直到供過(guò)于求。到2006年下半年，這些產(chǎn)能陸續(xù)釋放，氧化鋁價(jià)格應(yīng)聲而落，甚至出現(xiàn)了價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。
氧化鋁價(jià)格暴跌的直接原因是投資過(guò)熱、盲目建設(shè)，而更深的憂慮在于：盲目投資造成對(duì)國(guó)內(nèi)本就短缺的鋁土礦資源的大規(guī)模無(wú)序開(kāi)采，而開(kāi)采秩序混亂很容易導(dǎo)致鋁土礦開(kāi)發(fā)遍地開(kāi)花、資源消耗快速增長(zhǎng)、保有量顯著下降的局面，按照目前開(kāi)發(fā)速度，15~20年鋁土礦資源將消耗殆盡。而進(jìn)口鋁土礦也可能由于需求量急劇增加使進(jìn)口價(jià)格成倍增長(zhǎng)，最終受制于人。
電解鋁暴利漸微
今年鋁業(yè)在聚光燈下唱主角的是電解鋁。隨著2006年氧化鋁結(jié)束暴利時(shí)代，電解鋁開(kāi)始進(jìn)入暴利時(shí)代。
“年初時(shí)，每噸電解鋁的平均利潤(rùn)可以達(dá)到5000元左右。”一位鋁業(yè)公司的人士說(shuō)。這也是電解鋁行業(yè)10年來(lái)沒(méi)有過(guò)的高利潤(rùn)。
而在此之前，電解鋁也多番經(jīng)歷過(guò)由暴漲和暴跌的大喜大悲。
1998~2002年期間，國(guó)內(nèi)電解鋁項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)入瘋狂，電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)量以每年百萬(wàn)噸甚至數(shù)百萬(wàn)噸的速度迅猛增長(zhǎng)。產(chǎn)生這種景象的原因是多方面的：國(guó)內(nèi)電力供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，國(guó)內(nèi)外氧化鋁價(jià)格低迷，地方政府優(yōu)惠政策的鼓勵(lì)，全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展拉動(dòng)消費(fèi)……一時(shí)間，國(guó)有、民間、外商等投資主體紛紛進(jìn)入電解鋁行業(yè)。
但從2002年開(kāi)始，由于電解鋁項(xiàng)目太多，產(chǎn)能過(guò)剩，一方面，對(duì)原料氧化鋁的需求開(kāi)始供不應(yīng)求，氧化鋁價(jià)格飛漲，進(jìn)入氧化鋁的暴利時(shí)代；另一方面，電解鋁開(kāi)始供過(guò)于求，電解鋁企業(yè)大批產(chǎn)能閑置或倒閉。
另外，當(dāng)時(shí)電解鋁行業(yè)現(xiàn)象也較混亂，國(guó)內(nèi)大小鋁廠有150多家，而全世界只有250家鋁廠，電解鋁廠過(guò)小效益較低的情況很突出。
“在前幾年電解鋁行業(yè)不景氣時(shí)，中鋁進(jìn)行了大規(guī)模并購(gòu)，僅是2004年，中鋁就并購(gòu)了100多萬(wàn)噸的電解鋁產(chǎn)量。”在電解鋁不景氣的時(shí)候，如國(guó)家所愿，市場(chǎng)開(kāi)始走向集中。
經(jīng)歷過(guò)2002年開(kāi)始的暴跌和宏觀調(diào)控后，“從2006年下半年開(kāi)始，電解鋁行業(yè)開(kāi)始好轉(zhuǎn)。”中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)鋁分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍說(shuō)。隨著占成本一半以上的氧化鋁價(jià)格的一路暴跌，電解鋁利潤(rùn)直線上升。
但是，電解鋁是沒(méi)有任何進(jìn)入壁壘的行業(yè)，所以業(yè)內(nèi)認(rèn)為，它這一次的暴利周期也是不可能長(zhǎng)久的。2007年電解鋁價(jià)格呈現(xiàn)逐月回落態(tài)勢(shì)。“電解鋁今年價(jià)格將保持在適當(dāng)水平，或許會(huì)比現(xiàn)在的價(jià)格略有下降。”6月25日，中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)鋁分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍告訴記者，電解鋁行業(yè)已好轉(zhuǎn)，但國(guó)家仍然會(huì)嚴(yán)格控制電解鋁的投資。
事實(shí)上，目前電解鋁過(guò)熱投資的現(xiàn)象已開(kāi)始出現(xiàn)，產(chǎn)能過(guò)剩已露出苗頭。記者采訪了解到，去年下半年開(kāi)始的高額利潤(rùn)直接刺激了電解鋁產(chǎn)能和產(chǎn)量的增長(zhǎng)。在暴利促使下，受宏觀調(diào)控影響的2005年~2006年初已經(jīng)建成尚未投產(chǎn)的電解鋁新產(chǎn)能加速投產(chǎn)，原有閑置產(chǎn)能重啟。
國(guó)家發(fā)改委的公開(kāi)資料顯示，2006年12月份開(kāi)始，電解鋁產(chǎn)量大幅度增長(zhǎng)。2006年12月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量894519噸，同比增長(zhǎng)30.76％，這是2006年月產(chǎn)量的最大增幅。
今年一季度，電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)大幅度增長(zhǎng)，比去年最高的12月再翻近一倍。去年12月份電解鋁平均日產(chǎn)2.89萬(wàn)噸，而今年1~3月份平均日產(chǎn)4.13萬(wàn)噸。一季度產(chǎn)量共277萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.6％。
鑒于這種情況，國(guó)家發(fā)改委不得不在今年4月下發(fā)《關(guān)于遏制鋁冶煉投資反彈緊急通知》，對(duì)于今年以來(lái)格外“冒尖”的電解鋁行業(yè)過(guò)快投資實(shí)施緊急“降溫”。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電解鋁的高額利潤(rùn)是不穩(wěn)定的。理由除了上面提到的電解鋁開(kāi)始供過(guò)于求外，事實(shí)上電解鋁的成本也正在上升。
電解鋁的成本由氧化鋁和電費(fèi)兩部分組成。在氧化鋁方面，比起年初，氧化鋁的價(jià)格已上升了1000多元/噸，電解鋁價(jià)格卻在逐月小幅回落。
在電費(fèi)方面，電價(jià)上漲也造成電解鋁行業(yè)利潤(rùn)減少。“電解鋁是高耗能行業(yè)，每生產(chǎn)1噸電解鋁就需要1450~1500度電。電價(jià)上漲1分錢/度，成本就增加150元。對(duì)我們公司來(lái)說(shuō)，就是增加了近億元。”中鋁的唐先生說(shuō)，“中鋁廣西分公司是從電網(wǎng)上買天生橋水電站的電，前兩年，電價(jià)上漲了6分錢/度，公司的成本上升了幾億元。”
但對(duì)于中鋁等大企業(yè)來(lái)說(shuō)，電價(jià)并不是問(wèn)題。它們或是自己建電站，或是與當(dāng)?shù)卣炗喗壎ǖ碾妰r(jià)合約來(lái)消除電價(jià)上漲的影響。但電解鋁小企業(yè)就生存得很艱難了。
無(wú)疑，氧化鋁和電價(jià)的成本上升使電解鋁行業(yè)的利潤(rùn)正在縮小。電解鋁暴利已大幅縮水。
行業(yè)利潤(rùn)分配合理
這一輪鋁行業(yè)“暴利轉(zhuǎn)移”背后顯現(xiàn)了一個(gè)積極的變化：以往氧化鋁、電解鋁和鋁材加工三個(gè)環(huán)節(jié)利潤(rùn)畸形分配的情況得到了緩解。
“今年鋁行業(yè)的價(jià)格，氧化鋁由于這幾年價(jià)格很高，長(zhǎng)期會(huì)往低走；電解鋁會(huì)維持在適當(dāng)水平；鋁材加工乃是鋁價(jià)加一定的加工費(fèi)。”文獻(xiàn)軍說(shuō)。
業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，今年全年整個(gè)鋁行業(yè)的效益會(huì)維持在較高水平，且在氧化鋁、電解鋁、鋁加工三個(gè)分行業(yè)合理分配。
來(lái)源：《贏周刊》
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