云鋁股份：公司業(yè)績增長符合市場預期
2007年06月26日 0:0
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來源：
中國有色網(wǎng)
分類： 鋁資訊
云鋁股份（000807）公告，公司2007中期業(yè)績大幅預增150-200%，由于國產(chǎn)設備投資抵免所得稅，公司2007年抵免額度為2669 萬元。根據(jù)公司預增幅度，不考慮所得稅抵免，云鋁中報實現(xiàn)每股收益0.25-0.3元，公司業(yè)績同比增長主要源于氧化鋁材采購成本的下降和產(chǎn)品銷售價格的小幅上漲，公司業(yè)績增長符合市場預期。
分季度環(huán)比分析，預計云鋁2季度每股收益將在0.15-0.2元，環(huán)比1季度0.1元大幅增長，主要原因在于，隨著進入雨季，公司在豐水季節(jié)電價下降導致的成本下降，并且公司在豐水期的產(chǎn)能利用率也恢復正常。隨著國內(nèi)大量的新建和在建電解鋁和氧化鋁項目將繼續(xù)快速釋放產(chǎn)量，未來鋁價和氧化鋁價格都將回落壓力。但在全球范圍內(nèi)旺盛需求和成本的支撐下，國內(nèi)鋁價的下跌空間將有限，并且鋁價也將受益于對其他有色金屬的替代效應，但對鋁材出口退稅的取消將對國內(nèi)未來鋁價產(chǎn)生一定負面影響。隨著云南地區(qū)下半年豐水季節(jié)的延續(xù)，云鋁電力采購成本將處于較低水平，公司實際產(chǎn)能也將正常釋放，加之對國內(nèi)現(xiàn)貨氧化鋁價格和電解鋁價格下降趨勢的判斷，預計云鋁下半年盈利能力維持在2季度水平。
東方證券分析師楊寶峰預計，2007-2008云鋁股份將實現(xiàn)每股收益至0.68元和0.71元，其中2007年包含0.03元的所得稅抵免貢獻。云鋁股份業(yè)績增長已經(jīng)在股價中得到充分反映，其估值已經(jīng)進入行業(yè)合理區(qū)間，維持云鋁股份“中性”投資評級。
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