全球經(jīng)濟(jì)的周期性減弱、資源稀缺性、生產(chǎn)成本上升、美元貶值以及供給集中度提高等因素使得金屬價(jià)格的波動(dòng)在減弱，資源的價(jià)值正在全球范圍內(nèi)得到重估。A股市場上，尤其以貴研缽業(yè)、云南銅業(yè)、宏達(dá)股份等具備注入礦產(chǎn)資源的有色金屬類個(gè)股正掀起一股重估熱浪，書寫A股市場紀(jì)錄的馳宏鋅鍺第二、第三有望橫空出世！
鋅業(yè)股份（000751）將定向增發(fā)收購西藏華夏礦業(yè)有限公司所屬西藏蒙亞阿礦55％的股權(quán)，該礦具有極高開采價(jià)值，根據(jù)光大證券實(shí)地調(diào)研，其19條礦脈實(shí)際金屬儲(chǔ)量應(yīng)在200萬噸以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前期100多萬噸的保守預(yù)測，其巨大的鋅礦儲(chǔ)備已經(jīng)可以比肩馳宏鋅鍺。定向增發(fā)后公司產(chǎn)業(yè)鏈得以完善，加之原有的技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢，在目前有色金屬價(jià)值整體重估的背景下，真是像不漲都難。
一、定向增發(fā)成就新礦霸主 規(guī)模比肩馳宏鋅鍺
公司主營業(yè)務(wù)為鋅、銅冶煉及深加工產(chǎn)品、硫酸、硫酸銅、鎘、銦綜合利用產(chǎn)品加工、重有色金屬及制品加工；非貴重礦產(chǎn)品購銷，具有年產(chǎn)39萬噸鋅生產(chǎn)能力，公司副產(chǎn)品銦是電子、電信、光電產(chǎn)業(yè)不可或缺的關(guān)鍵原材料之一，公司銦產(chǎn)量占全球的十分之一左右，毛利率高達(dá)90％，是其未來利潤增長點(diǎn)。鋅業(yè)股份是世界第三、亞洲第一大鋅冶煉企業(yè)，國際鋅價(jià)持續(xù)上漲使公司盈利能力大幅提升。
作為鋅冶煉加工企業(yè)，礦石價(jià)格波動(dòng)對公司的影響很大，為此，公司買斷甘肅建新實(shí)業(yè)有限公司2001年至2008年的鋅精礦供貨權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對原材料的控制權(quán)，確保成本穩(wěn)定，規(guī)避了礦石價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。公司已明確通過定向增發(fā)收購西藏華億工貿(mào)有限公司持有的西藏華夏礦業(yè)有限公司所屬西藏蒙亞阿礦55％的股權(quán)及鋅基合金生產(chǎn)線、焙燒和制酸系統(tǒng)技術(shù)改造及稀貴金屬延伸加工配套項(xiàng)目。
該礦位于西藏拉薩北150公里左右，礦區(qū)面積112.6平方公里，已探明礦脈19條，金屬儲(chǔ)量豐厚，具有極高的開采價(jià)值。根據(jù)光大證券實(shí)地調(diào)研：從已完成詳勘的一條和初勘的三條礦脈普查數(shù)據(jù)看，其19條礦脈實(shí)際金屬儲(chǔ)量應(yīng)在200萬噸以上，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前期100多萬噸的保守預(yù)測，其巨大的鋅礦儲(chǔ)備已經(jīng)超越馳宏鋅鍺。并且，計(jì)劃集中開采的14號礦以硫化礦為主，礦體規(guī)模大、埋藏淺，便于露天開采，隨著青藏鐵路的開通，運(yùn)輸瓶頸也有望解決。
二、投資銀行、證券，中冶收購預(yù)期引發(fā)井噴
鋅業(yè)股份還參股了錦州市商業(yè)銀行，初始投資額1000萬元，去年第四季度追加投資額2000萬元，占錦州市商業(yè)銀行注冊資本比例2．03％。公司還參股投資中國平安287萬元，做為金融板塊中第一高價(jià)股，對中國平安的投資同樣受益巨大。
另外，值得投資者關(guān)注的是央企巨頭中冶集團(tuán)的收購預(yù)期。據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》3月24日文章《中冶集團(tuán)洽購鋅業(yè)股份戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型胎動(dòng)》報(bào)道，央企巨頭中冶集團(tuán)即將收購鋅業(yè)股份（000751）。雖然公司澄清了該文的部分內(nèi)容，但也承認(rèn)，葫蘆島市長孫兆林一行曾對包括中冶集團(tuán)在內(nèi)的中直企業(yè)進(jìn)行走訪，推介葫蘆島，歡迎各中直企業(yè)到葫蘆島市（包括葫蘆島鋅廠）投資，也確有中冶集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)到葫蘆島鋅廠進(jìn)行過考察。中冶集團(tuán)是一家多專業(yè)、跨行業(yè)、跨國經(jīng)營，集科工貿(mào)為一體的綜合性特大型企業(yè)集團(tuán)。2006年，其營業(yè)總收入達(dá)到901億元，在中國企業(yè)500強(qiáng)中位居第39名（2005年排名）。中冶集團(tuán)不僅是我國冶金工業(yè)建設(shè)和礦山建設(shè)的主導(dǎo)力量，而且是國家確定的重點(diǎn)資源類企業(yè)。在中冶集團(tuán)的收購預(yù)期下，即有可能引發(fā)井噴行情。
技術(shù)上看，該股前期一度隨大盤非理性暴跌，但由于基本面良好近期明顯得到資金追捧，目前來看V型反轉(zhuǎn)形態(tài)基本確立，值得投資者密切關(guān)注。
來源：遼寧證券
